财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业(yè)内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要(yào)内容是进(jìn)行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要(yào)求险企新开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监管召集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险(xiǎn)业(yè)降低负(fù)债成(chéng)本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险(xiǎn)行业协(xié)会以及(jí)多家保险(xiǎn)公司(sī)开展调(diào)研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险预(yù)定利率分布(bù)、分红险预(yù)定利率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低(dī)责任准备金(jīn)评估(gū)利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市(shì)场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武汉三地(dì)召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新(xīn)华人(rén)寿(shòu)、阳光(guāng)人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)邮(yóu)人(rén)寿等(děng)；南京参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险、工银安(ān)盛人寿、钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一(yī)位总(zǒng)精(jīng)算师(shī)表(biǎo)示，各险企基本就降低责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利率达成共识(shí)，有(yǒu)公司建(jiàn)议(yì)分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的(de)责(zé)任准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调(diào)整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人(rén)士对(duì)财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内人(rén)士对(duì)财联社记者表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投(tóu)资(zī)比例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和(hé)优质非(fēi)标资(zī)产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波动率较(jiào)大、对(duì)投资(zī)收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会(huì)召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债(zhài)成本将大幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难(nán)以避(bì)免。中期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟(gēn)随评估利(lì)率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司(sī)刚(gāng)性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调(diào)整(zhěng)评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了(le)和银(yín)行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量和健康(kāng)保(bǎo)险公(gōng)司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场压(yā)力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示(shì)，参考海外(wài)，低(dī)利率环(huán)境下，负债端主要通过调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)产品结(jié)构、下调预定利(lì)率的方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品(pǐn)负(fù)面清单(dān)、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估(gū)利率(lǜ)等降低负债(zhài)端成本。

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