大(dà)家(jiā)好(hǎo)，简单(dān)看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论(lùn)一个基金(jīn)经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到了今(jīn)年(nián)一季度末，已经(jīng)基本清仓了新(xīn)能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三只(zhǐ)产品也基(jī)本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报(bào)称，在一季(jì)度的操(cāo)作(zuò)中，本基金总体把(bǎ)握住(zhù)了市场(chǎng)的节奏(zòu)变化和(hé)结构转换，降(jiàng)低(dī)了新能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把(bǎ)握(wò)了(le) TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机(jī)会，组(zǔ)合调整取得了明显的(de)超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传统实(shí)体(tǐ)行业正在被市(shì)场一(yī)部分“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后(hòu)续可能成(chéng)为市(shì)场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨(zhǎ结婚以后他那个越来越大了ng)了14％，其他三只产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短(duǎn)期(qī)高度(dù)依赖(lài)交易，阶段性(xìng)失(shī)去靠配置获取超额(é)回报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全(quán)市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续(xù)成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备及新能源，持续(xù)约28个交易日(rì)，在此期(qī)间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元(yuán)，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为(w结婚以后他那个越来越大了èi)“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动后往往会(huì)有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对(duì)这(zhè)种调整(zhěng)，逢(féng)低(dī)加(jiā)仓是(shì)最佳策(cè)略，因为往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高。如果今年(nián)在业(yè)绩(jì)披(pī)露期结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府(fǔ)支(zhī)持力(lì)度进一步加大、资(zī)本开(kāi)支(zhī)增(zēng)加、订单增加和(hé)产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市(shì)场(chǎng)情绪处(chù)于极值的(de)情况下，叠加上(shàng)述基(jī)本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生(shēng)调(diào)整需求出(chū)现集中释(shì)放。就资本市(shì)场而言，或代表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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