财联(lián)社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿(shòu)险公司(sī)调整新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利(lì)率(lǜ)，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利(lì)率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监(jiān)管部门(mén)陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前监管召集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道(dào)，为引导人(rén)身(shēn)险业降低负债成(chéng)本，加强行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行业(yè)协会(huì)以及多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红(hóng)水(shuǐ)平(píng)等公司负(fù)债成本情(qíng)况，以及(jí)降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其(qí)中，北(běi)京参会(huì)的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的保险公司(sī)有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总(zǒng)精(jīng)算师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降(jiàng)低责(zé)任准备金评(píng)估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的(de)责任准备(bèi)金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具(jù)体的(de)调整(zhěng)方案(àn)还(hái)有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业(yè)内人(rén)士(shì)对财联社记者表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新开发产品(pǐn)的(de)定价利率，以(yǐ)往的(de)产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国(guó)险企资(zī)产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步提(tí)升(shēng)，其他资产以非(fēi)标(biāo)资产为主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期(qī)债券(quàn)和优(yōu)质非(fēi)标资产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收(shōu)类资产配置面北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么临挑战。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动率较(jiào)大、对投资收(shōu)益(yì北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么)率影响较大。近年监(jiān)管按(àn)产品类(lèi)型调整评(píng)估利率、防范化解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本(běn)将大幅刺激(jī)产品销售(shòu)，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司(sī)分红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负(fù)债成本压力(lì)，寿(shòu)险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上(shàng)有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了和银(yín)行(xíng)竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利(lì)率(lǜ)产(chǎn)品(pǐn)，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保单(dān)的预定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承(chéng)压(yā)，据(jù)美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大量(liàng)对(duì)利(lì)率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使(shǐ)投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低(dī)利(lì)率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避(bì)免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临(lín)着潜在(zài)的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示利(lì)率、分(fēn)产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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