金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液(yè)化石(shí)油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大(dà)期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商(shāng)品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数(shù)据(jù)，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期，反(fǎn)映(yìng)出(chū)生产物资通(tōng)胀压(yā)力进一步(bù)趋缓。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此(cǐ)前加息(xī)结(jié)束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在(zài)美联储越来越多官员为鹰派站(zhàn)台(tái)的情(qíng)况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的(de)时(shí)间，在此(cǐ)期间将面临(lín)经(jīng)济和政(zhèng)策的(de)不确(què)定(dìng)性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度(dù)。另一(yī)方面，上(shàng)周初请失业金人数升至(zhì)2021年(nián)以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在(zài)降温。同时国(guó)内社融超预期下滑，白(bái)银因工业(yè)属性偏强(qiáng)大幅下(xià)跌，在情(qíng)绪修(xiū)复之前难言企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰退预(yù)期(qī)的(de)发(fā)酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方(fāng)正(zhèng)中期期货：经济(jì)衰退预(yù)期与(yǔ)有(yǒu)色(sè)金(jīn)属走势拖累 白(bái)银如期大幅(fú公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗)调整(zhěng)

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退预期(qī)角(jiǎo)度出(chū)发，有色金属将(jiāng)会走(zǒu)弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调(diào)整(zhěng)行(xíng)情，当前逐(zhú)步兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将(jiāng)会继(jì)续影响有(yǒu)色金属(shǔ)与贵金属行(xíng)情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经(jīng)济数据疲软增加美联储(chǔ)政策转向宽松预期以及(jí)经济风险依然利好贵金属，但是(shì)美(měi)元指数(shù)大幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而(ér)铜铝等有色金属大幅(fú)下行，拖累工业属(shǔ)性较强的白银走势，白银(yín)表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期(qī)与有色金属大幅回落(luò)等因素综合影响下，白(bái)银高位回落，下(xià)方仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司整数关口(k公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗ǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将会测(cè)试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方关(guān)注继续(xù)26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻(zǔ)力(lì)位。当前偏弱(ruò)行情(qíng)仍(réng)未走完，建议继续等白银行(xíng)情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业(yè)危机引发避险需(xū)求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强，当前继(jì)续关注(zhù)调整行(xíng)情；后续政策宽松转向、经济(jì)下行风(fēng)险、银行业风险与(y公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗ǔ)债务上限风险(xiǎn)、央行购金(jīn)持(chí)续(xù)等宏观因(yīn)素(sù)下，黄金将会不(bù)断刷(shuā)新历(lì)史新高，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然是核心建议。

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