5月迎(yíng)来(lái)开(kāi)门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿(yì)以上，市场(chǎng)对于人工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多(duō)家券商(shāng)发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月(yuè)金股出(chū)炉，传(chuán)媒、银行关注度提(t物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖í)升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了(le)154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时(shí)是(shì)5月(yuè)机(jī)构人气(qì)最(zuì)高的板块，占(zhàn)比接(jiē)近(jìn)1成，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定(dìng)程度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖提升(shēng)最为(wèi)明显，计算机(jī)板(bǎn)块(kuài)关注度则快速(sù)下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸(mào)零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和五(wǔ)一(yī)旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金(jīn)股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其(qí)中(zhōng)三只传媒(méi)股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别(bié)是(shì)三七互(hù)娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放(fàng)量（出(chū)现(xiàn)爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩(jì)回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略(lüè)表(biǎo)现，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精(jīng)测(cè)电子贡献其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧随其(qí)后。总体来看，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家券商金股策略(lüè)盈利，收益(yì)中位(wèi)数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演(yǎn)绎体现(xiàn)在热门金股上(shàng)则表现(xiàn)为“全军覆(fù)没”，8只同时(shí)获得(dé)4家机构的(de)金(jīn)股中仅宁(níng)德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超(chāo)过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机(jī)构(gòu)多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对(duì)五(wǔ)月份(fèn)的投(tóu)资方向做(zuò)了预(yù)判，综(zōng)合多(duō)家(jiā)观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的(d物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖e)看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多(duō)的行(xíng)业是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有分歧，区域规(guī)划、券商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国(guó)股票投(tóu)资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票市场的相对(duì)弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出现上涨(zhǎng)，其他(tā)年(nián)份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略表示经(jīng)济的微刺激(jī)(包括重大项目的陆续推出和开(kāi)工)不(bù)会停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层(céng)对信(xìn)用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投(tóu)资(zī)缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的(de)经济(jì)周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭(niǔ)转市(shì)场有底无高度的(de)现状。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市场依然维持震荡格局，长期看(kàn)二级(jí)市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的(de)机会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革红(hóng)利释放(fàng)非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆(gān)的背景(jǐng)下(xià)，要么减少负债，要么(me)增(zēng)加资本，减负债会带来(lái)经济(jì)收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市场(chǎng)尚未走出(chū)这种被动局面的(de)影响。PMI数据显示(shì)经济下(xià)行压(yā)力(lì)暂时有所缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期望(wàng)经(jīng)济会出现持续或者大幅改善;资金(jīn)利(lì)率的回落是衰退性(xìng)的，不意味着流动(dòng)性(xìng)出(chū)现主动式改善(shàn);风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供(gōng)给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保(bǎo)持(chí)低仓位;相(xiāng)对来(lái)说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业(yè)绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高(gāo)，可(kě)以(yǐ)有相对收益(yì)。(关(guān)键词(cí)：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等(děng)白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环(huán)境，一些(xiē)积极(jí)因素正出现，将给市(shì)场(chǎng)带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍(réng)在(zài)，悲观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分龙头(tóu)成长(zhǎng)股业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性(xìng)亮点望提(tí)振市(shì)场情绪(xù)。从管理层(céng)的政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短(duǎn)期(qī)市(shì)场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确(què)立，并(bìng)将继续(xù);其次，前期(qī)小批多次的微(wēi)刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来(lái)自房地产(chǎn)等领域带来的(de)经济下行动能，基本面预期(qī)很有可能下修(xiū);再次，改革和(hé)结构调整依然是政策(cè)主要目标，政府不(bù)托(tuō)底，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的(de)维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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