<武警能打过特警吗/p>

　　5月迎来开(kāi)门红，A股成交额(é)连续20日保持在1万(wàn)亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消(xiāo)费(fèi)、新能源(yuán)等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金(jīn)股和(hé)策略。

　　一、5月(yuè)金股出(chū)炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股(gǔ)，从行业(yè)来看(kàn)，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中(zhōng)特估概念(niàn)有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度(dù)提升最为明显(xiǎn)，计算机(jī)板块(kuài)关注(zhù)度则快速下(xià)降，这也(yě)与4月份行情走势(shì)相(xiāng)互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可(kě)能会成(chéng)为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推荐(jiàn)的(de)金股标的集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三(sān)只传(chuán)媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是(shì)三七(qī)互(hù)娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位(wèi)数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与大(dà)盘行情的(de)撕裂有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端(duān)行情的(de)演绎体现在热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅(fú)为(wèi)正，腾讯控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方(fāng)向做(zuò)了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们(men)对五月的大盘的(de)看法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较多的(de)行业(yè)是电气设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地(dì)产股的走势机构(gòu)有分歧，区域(yù)规划(huà)、券(quàn)商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了(le)美国股票投资(zī)的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月(yuè)到(dào)10月股票市场的相对弱(ruò)势。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投资理论，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也(yě)发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的(de)市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经(jīng)济的(de)微刺(cì)激(包括重大项目的(de)陆续推出和开工)不会停止;同时(shí)，管(guǎn)理层对(duì)信用风险及资(zī)产价格风险的容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局下，只托不举、定(dìng)点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无(wú)高度的现状。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市场依然(rán)维持震荡格(gé)局，长期(qī)看二(èr)级市场估(gū)值(zhí)体系国际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来(lái)深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机武警能打过特警吗会，可以做一把反弹，国(guó)企改革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断(duàn)在(zài)去杠杆的背景下(xià)，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要(yào)么增加资本(běn)，减(jiǎn)负债会(huì)带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票(piào)供给压力，市场尚未走出这种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现(xiàn)持(chí)续或(huò)者大幅改善;资(zī)金利率的回落是(shì)衰(shuāi)退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式(shì)改善;风险偏(piān)好受刚(gāng)性(xìng)兑付打破预(yù)期(qī)影(yǐng)响仍难(nán)以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保(bǎo)持(chí)低(dī)仓(cāng)位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽(qì)车(chē)、食(shí)品饮料等一线白马等业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境(jìng)，一些积极因素(sù)正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期(qī)或修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分龙头成长股业绩(jì)仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮(liàng)点望提(tí)振市场情绪。从(cóng)管理层的(de)政策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特(tè)征(zhēng)没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增(zēng)速下行(xíng)确立，并将继(jì)续;其次(cì)，前(qián)期(qī)小批(pī)多次(cì)的微刺(cì)激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际(jì)政策效(xiào)果难以对(duì)冲来自(zì)房(fáng)地产等领域(yù)带来的经济(jì)下行动能，基(jī)本(běn)面预期很有可能下(xià)修(xiū);再次，改革和(hé)结构调整(zhěng)依然是(shì)政策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全(quán)面放(fàng)松(sōng)的情(qíng)况下(xià)，房(fáng)地(dì)产风险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部门的维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市(shì)场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格局。

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