总市值超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国证监会官(guān)网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次(cì)资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)科技创新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响，同时(shí)为(wèi)科创板市场投(tóu)资带(dài)来(lái)中长期资金(jīn)，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持(chí)创新驱(qū)动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商制度(dù)功(gōng)能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意(yì)义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，多(duō)举措(cuò)确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会(huì)将(jiāng)进(jìn)一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上(shàng)交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)发展特(tè)点，实施了投资者(zhě)适(shì)当性管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了期(qī)权市场(chǎng)平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的风(fēng)控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效(xiào)的风险防控和(hé)市(shì)场监管措施的基础上，进一步(bù)做(zuò)好风险研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会的(de)指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和(hé)流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的(de)金(jīn)融衍(yǎn)生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪(hù)深交易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳定现货市(shì)场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期(qī)深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前(qián)我(wǒ)国(guó)已经推(tuī)出了(le)不同(tóng)类型的期权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场不同的市值(zhí)的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投(tóu)资有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这将有(yǒu)利于(yú)投(tóu)资者(zhě)做(zuò)好风险管理，满足(zú)不同投资者的(de)投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约(yuē)标的，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能(néng)性较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金经理唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者(zhě)可以借助相(xiāng)应的(de)风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资层面的(de)配套(tào)策略也(yě)会(huì)丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险管理工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长资资金(jīn)，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流动性进一步巩唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星固(gù)，市场(chǎng)吸(xī)引力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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