衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公(gōng)布数(shù)据显示(shì)，美(měi)国一(yī)季度(dù)实际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地方政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括进口、私(sī)人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经(jīng)济(jì)分析局表示(shì)，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的(de)主要原(yuán)因是(shì)私人(rén)库(kù)存投资(zī)回落以及非(fēi)住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国(guó)经济(jì)最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费(fèi)支出(chū)环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为(wèi)连续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第八(bā)个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大(dà)纪录(lù)。

　　一(yī)季(jì)度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美联(lián)储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印(yìn)度洋北(běi)部发生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为(wèi)违(wéi)反了国(guó)际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援(yuán)中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦截(jié)并(bìng)识别该未知(zhī)船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船(chuán)只(zhǐ)的自动全(quán)球(qiú)定位发(fā)送系统被关闭(bì)并(bìng)频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下(xià)，海军出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的(de)旗(qí)帜航(háng)行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份(fèn)声明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过(guò)境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通话，美联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄(é)罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是(shì)泽连(lián)斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀前景到(dào)俄罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有(yǒu)过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们在这个(gè)充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人(rén)民的背景下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视(shì)频似乎经过(guò)编辑，无(wú)法确认(rèn)准确性。上(shàng)述发(fā)言人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出(chū)于对他们工作(zuò)的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗(piàn)子能通(tōng)过(guò)恶作(zuò)剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导(dǎo)致美联储的安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储(chǔ)作为(wèi)主要央行的(de)影(yǐng)响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受到投资者和商界人士(shì)的密切关(guān)注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的(de)私下(xià)会面(miàn)时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在(zài)场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意(yì)到，这次(cì)让鲍(bào)威尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这些年不止一(yī)次成功骗(piàn)取(qǔ)国外政客(kè)和他(tā)们通话，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直(廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思zhí)接问他们是不是冒牌(pái)货。今(jīn)年早些(xiē)时候，他们还(hái)曾假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观(guān)层(céng)面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的(de)价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记(jì)者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源(yuán)化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是(shì)由(yóu)于近期(qī)油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当(dāng)前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很大(dà)不(bù)确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧情(qíng)绪(xù)更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记(jì)者(zhě)，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价(jià)油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在(zài)此前(qián)3月份就(jiù)曾因银行(xíng)业(yè)危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美(měi)国银行业风险再(zài)次升温继(jì)续引发(fā)市(shì)场恐慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有明(míng)显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会(huì)议的(de)临近，美(měi)国第一共和银行的财报和股价表现或显示银(yín)行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济(jì)数(shù)据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者(zhě)信心本月(yuè)降(jiàng)至去(qù)年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储加息和海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观(guān)风(fēng)险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前(qián)来看，美国银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未来一段(duàn)时间内(nèi)仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议息(xī)会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美(měi)联储利率(lǜ)政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的(de)主要因素，这是(shì)投(tóu)资者需要注意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停止加(jiā)息(xī)仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策(cè)会议，基于当(dāng)前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国(guó)央行也将维持加息(xī)政策，因此市场对于(yú)海(hǎi)外(wài)经济衰退带来需求下(xià)行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面表现尚可(kě)，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到(dào)来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预(yù)计(jì)近期国际油价仍(réng)将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思(wàn)期货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大(dà)影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平(píng)台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越(yuè)难以持续(xù)，后续(xù)的减产将很(hěn)快到(dào)来(lái)；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将(jiāng)转入对供应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价(jià)上下(xià)区(qū)间将(jiāng)更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的(de)情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国产量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅(fú)度预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面(miàn)临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会在一定程度(dù)上抵消供(gōng)应紧张给市场带(dài)来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利空与供(gōng)应紧(jǐn)张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪(xù)主导油价回落，中长期来(lái)看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥(lì)青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要(yào)还是受(shòu)到油(yóu)价(jià)影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)整体(tǐ)供应持续偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随(suí)着发(fā)电旺季的(de)临(lín)近，本(běn)月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比(bǐ)下降三(sān)分之二，但同(tóng)时本月俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增(zēng)长以及稳定的(de)船(chuán)燃(rán)加注活(huó)动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方(fāng)面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导(dǎo)致(zhì)部分船货延期(qī)，目前(qián)5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的装置(zhì)正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节(jié)整体进(jìn)程较慢，预(yù)计(jì)原(yuán)定本月(yuè)底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)供(gōng)应的(de)收(shōu)紧也将延(yán)长，但同时低硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如(rú)若(ruò)原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异还(hái)是会让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需求即将迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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