5月(yuè)迎来开门红，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧(qí)较大，截(jié)至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银(yín)行关(guān)注度提升最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行业来(lái)看(kàn)，机械设备行业板块(kuài)暂(zà张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛n)时是5月机构人气(qì)最高的板块(kuài)，占比接近1成(chéng)，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者一(yī)定程度(dù)与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业(yè)出(chū)现(xiàn)分化，传媒板块关注度(dù)提升最为明(míng)显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块关(guān)注度则快速(sù)下降，这也(yě)与(yǔ)4月份行情(qíng)走(zǒu)势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可能与淄博(bó)烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐(jiàn)的金股(gǔ)标的(de)集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上(shàng)的机构共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得(dé)3家(jiā)以上机构推(tuī)荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期(qī)，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演(yǎn)绎体现在热门(mén)金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时获得4家机(jī)构的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多(duō)数(shù)持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对五(wǔ)月份的投资(zī)方(fāng)向做了预判(pàn)，综合多家观点，券商们对五月的大盘(pán)的看法比较保(bǎo)守，建议多(duō)看少动，推荐较多的(de)行业是(shì)电气设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对(duì)地(dì)产股的走势机构有分(fēn)歧，区(qū)域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所(suǒ)以有短期(qī)的(de)机会。

　　安信(xìn)策略阐述了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代(dài)投(tóu)资(zī)理(lǐ)论，但又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月出现上(shàng)涨，其(qí)他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的市场表(biǎo)现，则四(sì)年均报下(xià)跌(diē)，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包括重大项目的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信用风(fēng)险及资(zī)产价(jià)格(gé)风险的容忍(rěn)度正(zhèng)在降低(dī)，但在投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀(zhàng)继(jì)续低位(wèi)徘(pái)徊的经济周期格(gé)局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市(shì)场依然维持震荡格局(jú)，长期看二级市场估值体系(xì)国际化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可(kě)以做一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革红利释(shì)放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负(fù)债，要么(me)增(zēng)加资本，减(jiǎn)负(fù)债会带来(lái)经(jīng)济张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛收缩(suō)压力，增资本会带来股票供给压(yā)力，市场尚未走出这(zhè)种被动(dòng)局面的影响。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下行压(yā)力暂时(shí)有所缓和(hé)，但(dàn)尚无法期(qī)望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的(de)回(huí)落是衰(shuāi)退性(xìng)的，不意味(wèi)着流动性出现主动式(shì)改善;风险偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预(yù)期增加股(gǔ)票供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上(shàng)仍维持(chí)二季度投资(zī)策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持(chí)低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料(liào)等一线白(bái)马(mǎ)等业绩增(zēng)长(zhǎng)确定(dìng)性高(gāo)、估值(zhí)不高，可以有相(xiāng)对收益(yì)。(关键词：医药、食(shí)品饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略(lüè)展(zhǎn)望(wàng)5月市场环境，一些(xiē)积极因(yīn)素正出现，将(jiāng)给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策(cè)性、事件性(xìng)亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下(xià)跌后(hòu)5月有(yǒu)些积(jī)极(jí)因(yīn)素出现，建议备(bèi)战回调(diào)后的反弹。

　　中信策(cè)略分(fēn)析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微刺(cì)激下，市场对(duì)短期经济(jì)预期(qī)偏乐观，而实际(jì)政(zhèng)策效果难以(yǐ)对冲来(lái)自房地产等领(lǐng)域带来的(de)经济下行动(dòng)能，基本(běn)面预(yù)期(qī)很有可能下修;再次(cì)，改革和结构调整依然是政策主要目标(biāo)，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松(sōng)的情(qíng)况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影响。监管部(bù)门的维(wéi)稳措(cuò)施亦难(nán)以改变基本面弱平(píng)衡向下打破(pò)的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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