金(jīn)融界4月26日消息 国(guó)内期货市场早(zǎo)盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无(wú)驱动(dòng) 玻璃行情波(bō)动较大

　　短期(qī)SA属(shǔ)于估(gū)值合(hé)适(shì)做多但是驱动有限的阶段。前期我们做(zuò)空(kōng)纯碱的原因在于4月偏宽松的(de)预期下，存在累库和订单下(xià)滑(huá)导(dǎo)致的现(xiàn)货价格下(xià)降，近几周现货也(yě)基本兑现，期货(huò)重心下移。从09可能的向(xiàng)上驱动来(lái)看，检修、可流通现货、投产延迟这三点(diǎn)可能会构成反弹的(de)驱动。而目前来看，投(tóu)产(chǎn)的变(biàn)数预计不大(dà)；中游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并(bìng)不存在缺货(huò)迹象，基差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧(jiù)是(shì)等(děng)待检(jiǎn)修的兑(duì)现造成(chéng)现货的(de)趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策略上(shàng)，SA现货存在企(qǐ)稳的迹(jì)象(xiàng)，但是驱动依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修兑(duì)现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套的方式入(rù)场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的(de)表现环比和同比上都是(shì)相(xiāng)当(dāng)出类拔萃，日(rì)均(jūn)水平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季(jì)的(de)水平，而这一(yī)点和下游反馈和实(shí)际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到(dào)下(xià)游原片库存基本补(bǔ)至2022年年初(chū)水(shuǐ)平；进入五月，我们还是得考虑梅(méi)雨季的因素(sù)，往年下游存在压(yā)缩(suō)原片库(kù)存的可能性。但(dàn)是从近(jìn)期的现货(huò)反馈来看，各(gè)家(jiā)玻(bō)璃(lí)厂继续上调现货价格，产销(xiāo)维(说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污wéi)持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实(shí)难以说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污出现回(huí)撤，总(zǒng)体还是(shì)正套思路(lù)。

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