北京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和他的(de)老搭档芒格在5个半小时(shí)的提问(wèn)环(huán)节中(zhōng)，回(huí)答了投资(zī)人(rén)的47个问题。

　　现场云(yún)集了来(lái)自全球各地的投资者(zhě)。“来自中国的投(tóu)资者(zhě)是最(zuì)多的，据说达到1万(wàn)人(rén)。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金学家杨(yáng)德龙如此分(fēn)享自己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到中国经济(jì)，今年(nián)也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能(néng)达成繁荣发展的前(qián)景。中国将会(huì)成为更好的国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前(qián)，他也(yě)曾多次公开表示十分看(kàn)好中国(guó)市场。

　　巴(bā)菲特也曾围(wéi)绕中(zhōng)国公司进行过投(tóu)资(zī)部署，不过投资对象均为中国公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特曾(céng)曾(céng)投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收(shōu)益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年(nián)度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投(tóu)资中国是没有问题的。相较于投资美国(guó)而言，投资(zī)中国可(kě)以让(ràng)你(nǐ)用便宜的价格(gé)买到一些更好的公司，而这即(jí)便有一些(xiē)不确(què)定因(yīn)素的(de)影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴(bā)菲特的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到他(tā)的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特提出的(de)“净资产收益(yì)率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低(dī)标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消费(fèi)仍占据三分之(zhī)一，其中(zhōng)酒企表现尤(yóu)为出色；而从近3年的净资产收益率来看(kàn)，医(yī)疗(liáo)行业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财(cái)经首先考虑净资(zī)产(chǎn)收益率指标，且出于对公(gōng)司的价值判断而(ér)不是价格判断，选择的是加权平均（年化）净资(zī)产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的A股(gǔ)上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去(qù)3年的净资产(chǎn)收益率来看，排名第一的(de)分别(bié)为(wèi)博(bó)拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代(dài)财经参考了(le)上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行(xíng)业算(suàn)术平均值进行对比，又(yòu)从(cóng)100家(jiā)公(gōng)司中挑选出了估值相对行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财经通(tōng)过巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也在重(zhòng)金押注能源(yuán)领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓银行股(gǔ)，包括(kuò)2006年入(rù)手的合众银行(xíng)和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分(fēn)别减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融领域的持仓仍(réng)有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代(dài)财(cái)经(jīng)又进行了行业筛(shāi)选，还对海天味业等这类(lèi)之前(qián)商品信(xìn)誉(yù)受过不良(liáng)影响的(de)公司进(jìn)行(xíng)了剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出了18家(jiā)相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标准(zhǔn)的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网(wǎng)。时代财经制图(tú)

　　如上表(biǎo)所示(shì)，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其(qí)中饮料行业(yè)约有5家(jiā)，占比近(jìn)三分(fēn)之一。而在近五年(nián)内，酒企(qǐ)表现出色，净利润复(fù)合年(nián)增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利(lì)润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少(shǎo)行业龙头股(gǔ)五年ROE超(chāo)20％且净资产收益(yì)率为(wèi)正，达到(dào)巴菲特关注的最低标准，如贵(guì)州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动市盈率，所以或(huò)还(hái)需要等待(dài)入场(chǎng)时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公(gōng)司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年(nián)增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司(sī)与行业市盈率(lǜ)之(zhī)差来看，差距最大的是主营集成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距(jù)最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率(lǜ)为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅差0.一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧72倍。

　　从区(qū)间股价(jià)涨跌幅来看(kàn)，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区(qū)间涨幅前三名(míng)仍是(shì)酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相对(duì)符合巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的22只股(gǔ)票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两(liǎng)家公(gōng)司自2018年(nián)以(yǐ)来(lái)，股价涨幅分(fēn)别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深(shēn)指数(shù)的-0.35％。

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