财(cái)联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从业内获悉(xī)，近期监管部(bù)门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整新开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差(chà)损，要求(qiú)新开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近日(rì)监(jiān)管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求(qiú)公司调(diào)整产品(pǐn)利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要思路(lù)是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调(diào)研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报(bào)道，为引导人(rén)身险业降(jiàng)低负债成(chéng)本(běn)，加(jiā)强行(xíng)业(yè)负债质量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行(xíng)业(yè)协会以及多(duō)家保险公司开展调(diào)研。将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)调研普通险预定(dìng)利(lì)率分布、分(fēn)红险预定(dìng)利率和分红水平等公司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及(jí)降低责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利率对公司(sī)和行业的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定(dìng)价(jià)、存量业(yè)务退(tuì)保、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分(fēn)析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿(shòu)、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一(yī)位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识(shí)，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通型长期(qī)年(nián)金的(de)责任(rèn)准备金评(píng)估利率目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案(àn)还(hái)有(yǒu)待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士(shì)对(duì)财联(lián)社(shè)记(jì)者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业(yè)内人士对财联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，我国险母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提(tí)升，其他资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久期债(zhài)券(quàn)和优质非标(biāo)资(zī)产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市(shì)场波动率较大、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监管按产(chǎn)品类型调整评(píng)估利率、防范化(huà)解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本(běn)将大(dà)幅(fú)刺激(jī)产品销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利(lì)率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性(xìng)负债成本压力(lì)，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了(le)和(hé)银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险保单的预定(dìng)利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾(céng)面临(lín)利差损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销(xiāo)售大(dà)量(liàng)高负债成本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行，投资(zī)承压，据(jù)美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康(kāng)保险公司母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构(gòu)、下调(diào)预定利率的方式来避(bì)免利(lì)差损风险。近年来，我国长端(duān)利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临(lín)着潜在的利(lì)差(chà)损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等(děng)降(jiàng)低负债端成本。

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