投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公(gōng)司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘(pán)，其(qí)股价(jià)回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国官(guān)网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的工作正在改变全球大(dà)型行(xíng)业，并将为(wèi)社会带来深远的(de)影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达(dá)公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大数据、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已布局英伟达或相(xiāng)关(guān)概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概念股一共(gòng)包含32家(jiā)A股上(shàng)市公(gōng)司，这些(xiē)公(gōng)司与英(yīng)伟达(dá)在某些方面有业务上的(de)合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的(de)公募基金主要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且(qiě)基金(jīn)规模(mó)最高的是(shì)广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和(hé)谷歌等多家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高(gāo)的是广发(fā)全球精选，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二(èr)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值(zhí)占净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还(hái)持有微(wēi)软、AMD、等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待台积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股科技股年初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的提供(gōng)商(shāng)，英伟达(dá)公(gōng)司是今(jīn)年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而(ér)言(yán)，英(yīng)伟(wěi)达和微软在内的众(zhòng)多美股科(kē)技股公司是其关注(zhù)的(de)焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新(xīn)的突破口。能够(gòu)率(lǜ等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待)先建立起良好(hǎo)商业(yè)模式的(de)公(gōng)司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会成为(wèi)未来(lái)最有潜(qián)力的大(dà)赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特(tè)质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受到资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行业一季(jì)度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据(jù)的跟踪，目(mù)前(qián)全(quán)球半(bàn)导体产业(yè)整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的(de)情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也(yě)很(hěn)难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的(de)大发(fā)展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为(wèi)代表的算(suàn)力芯片业务快速(sù)增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚(shàng)未(wèi)反转，但(dàn)在资(zī)金情绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦(qín)洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势值得期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必(bì)死、均值(zhí)回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资(zī)与产业发展(zhǎn)之间存在着(zhe)较大差异(yì)。在操作中，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要在相对低(dī)位或调(diào)整一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的(de)时候要(yào)选择掌握核(hé)心技(jì)术、真正(zhèng)具有(yǒu)核(hé)心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待(zài)未(wèi)来(lái)的业(yè)绩上，要避免(miǎn)没(méi)有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标(biāo)的也(yě)要以合适的价格买入，否则很可能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将资金(jīn)全押(yā)一个赛道。

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