金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日(rì)本可能正(zhèng)接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海外资金是(shì)不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模(mó)的外(wài)国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本(běn)企业(yè)部门(mén)仍然是(shì)日本股(g电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗ǔ)票(piào)的最大(dà)净买家，年初至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日(rì)本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是(shì)股神巴(bā)菲特的(de)出手(shǒu)，成为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披露，其收购了(le)日(rì)本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易(yì)公(gōng)司分别(bié)是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三(sān)菱(líng)商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住友商事和(hé)丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持有的股票比在(zài)美国(guó)以外任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在某些(xiē)情(qíng)况(kuàng)下也会回(huí)购(gòu)股票(piào)，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的(de)一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部分原因是(shì)为了向这些公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还(hái)有其他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中。4月(yuè)初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在(zài)日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报(bào)（国际会(huì)计准则）于5月9日全(quán)部(bù)出炉。日本5大(dà)商社(shè)的合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股(gǔ)的2020财年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社(shè)的合(hé)计净(jìng)利润在短短2年时(shí)间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨到了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指出在过去(qù)的三十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离(lí)世界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其并没(méi)有完(wán)全失(shī)去(qù)竞争优(yōu)势，与此同时，在国际格局(jú)大变化的背景下，日本(běn)经济的(de)边(biān)际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在新的地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格(gé)局(jú)下，日(rì)本在(zài)亚太格(gé)局(jú)中扮演了更(gèng)加重要的角色，同(tóng)时(shí)日本在芯片等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上(shàng)的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备投资开(kāi)始进入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产(chǎn)业(yè)自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格局，在(zài)全球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不可(kě)避(bì)免，但良(liáng)好的医疗体系以及(jí)人工智能(néng)的(de)发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日(rì)本(běn)监管(guǎn)层持续推(tuī)动企电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其(qí)中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所为了改变大量个股股(gǔ)价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资(zī)金成本和股价经营要求》要(yào)求上市(shì)公司提高企业价值和(hé)资本效率从而(ér)提升(shēng)股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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