北交所开市至今一(yī)年(nián)半，公(gōng)募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公募基金等(děng)专业(yè)投资(zī)者积(jī)极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票处(chù)于投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘(jué)北(běi)交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可投(tóu)资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示(shì)了相关(guān)风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是(shì)国内依(yī)法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在(zài)遵(zūn)守(shǒu)基金合同(tóng)所规定的(de)投资目(mù)标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同(tóng)的(de)有关规(guī)定，亦可投(tóu)40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票(piào)潜在(zài)的投资(zī)机会，开始加大布局(jú)力度(dù)；另一方面，北(běi)交所上市公司是(shì)除(chú)沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最优质(zhì)公司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股(gǔ)总量的(de)角(jiǎo)度来(lái)看，公募(mù)参(cān)与(yǔ)北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去(qù)年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个(gè)板块的成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时(shí)，部(bù)分公司的良好(hǎo)表现也使得(dé)越来越(yuè)多投(tóu)资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期(qī)北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司(sī)前十大股(gǔ)东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利(lì)表现继(jì)续向(xiàng)好；次新(xīn)基金在(zài)北交(jiāo)所的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善和(hé)创新型中小企业(yè)的(de)高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望实现戴(dài)维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募(mù)基金，在投资(zī)比例、策略上也存在(zài)差(chà)异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的(de)研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合(hé)北交(jiāo)所的(de)战略定位和(hé)上市(shì)公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的(de)个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估(gū)值(zhí)水平显著偏低的公(gōng)司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会(huì)积(jī)极参(cān)与转板、新股发(fā)行(xíng)等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资(zī)机(jī)会，目前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方面会(huì)根据(jù)市(shì)场情况(kuàng)，择(zé)机发(fā)行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除将存量基(jī)金(jīn)产品的投资范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市(shì)值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到(dào)历史最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募(mù)投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)总市(shì)值总体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相关的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下(xià)半年(nián)新(xīn)能源行业整体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资北(běi)交所(suǒ)市值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北证50指数(shù)一(yī)度(dù)出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的(de)规模也相40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大对更小；但从长期投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备良好的(de)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对于具体行业没有明确的(de)偏好，但是(shì)整体还(hái)是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易制度(dù)的不断完善、已上市企业的(de)投资价(jià)值(zhí)不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必(bì)会(huì)吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修复的(de)空(kōng)间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔(péi)率都非常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合(hé)当前(qián)的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年(nián)下半年(nián)打(dǎ)开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点关(guān)注40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成(chéng)长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士也(yě)称，北交(jiāo)所有一大批(pī)优(yōu)秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持(chí)的东风(fēng)和企业自身的努力(lì)，我们(men)相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个(gè)成(chéng)长的(de)过程会给投(tóu)资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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