衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者支出(chū)、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府(fǔ)支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括进(jìn)口、私(sī)人库存投资和住宅固定(dìng)投资(zī)。经济分(fēn)析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季(jì)度(dù)放缓的主要原因是(shì)私人库存投资回落以及非住宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个(gè)人消费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于(yú)前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私(sī)人库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次(cì)升(shēng)温。美联储高(gāo)度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品(pǐn)和(hé)能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在印度洋北部(bù)发生事(shì)故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的(de)行(xíng)为违反(fǎn)了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和(hé)救(jiù)援(yuán)中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知船只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球(qiú)定(dìng)位发送系(xì)统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其(qí)运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出，上述的(de)不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿(ā)曼(màn)湾扣押了(le)一(yī)艘(sōu)油轮，美(měi)方要求立即(jí)释放这艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体(tǐ)曝光的(de)视(shì)频显示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发(fā)布的视(shì)频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名(míng)冒(mào)充乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通了(le)电话。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是(shì)泽连斯(sī)基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学　“鲍威(wēi)尔主席1月(yuè)参加了一(yī)次谈(tán)话(huà)，对方谎(huǎng)报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在(zài)这个充满挑战的(de)时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报交(jiāo)有关执法部门，出(chū)于对他们工作(zuò)的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似(shì)四(sì)平(píng)八稳、无(wú)伤(shāng)大(dà)雅，但事实(shí)就是，骗(piàn)子能(néng)通(tōng)过恶作剧(jù)的电话接(jiē)触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事(shì)实(shí)可(kě)能会(huì)导致美联储(chǔ)的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常(cháng)受(shòu)到投(tóu)资者(zhě)和商界(jiè)人士的密(mì)切(qiè)关注，有时会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且，美联(lián)储官员同他人(rén)的(de)私下会面(miàn)时(shí)常引发争议，因为外界认为，联储官员的(de)言(yán)论可(kě)能让在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们(men)通话(huà)，而且通常将(jiāng)将通话视频(pín)公之于众，就是为了恶(è)搞西(xī)方国家的(de)决策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和(hé)德国前总(zǒng)理默(mò)克尔通(tōng)话，默(mò)克尔当时(shí)觉得(dé)可(kě)疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价(jià)出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油(yóu)价出现大(dà)跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货能(néng)源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日(rì)报记者(zhě)采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货(huò)能(néng)源化工(gōng)研究中心负责人杨安(ān)表示，一(yī)方面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎(yíng)来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉(sù)记者(zhě)，美国(guó)银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国(guó)债务压(yā)力及(jí)经(jīng)济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风(fēng)险资(zī)产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油(yóu)价(jià)油(yóu)价(jià)下跌。而(ér)原(yuán)油(yóu)作为金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银(yín)行(xíng)业危(wēi)机(jī)出现暴(bào)跌，此次(cì)美国银行业风险再(zài)次升温(wēn)继续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪(xù)导致油价(jià)再度承压。随着美联储加(jiā)息(xī)会议的临近，美国(guó)第一共和(hé)银(yín)行的财报和(hé)股价表现或显(xiǎn)示银行业(yè)危机仍未结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本(běn)月降至去年(nián)7月以(yǐ)来(lái)的最低水(shuǐ)平(píng)，市(shì)场对于美联储加(jiā)息和(hé)海外(wài)经济(jì)衰退的担(dān)忧西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期(qī)主导(dǎo)原(yuán)油市场走势的宏观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目前(qián)来看，美(měi)国银行业危机风险在未来一段(duàn)时间内(nèi)仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的(de)主要因素，这是投资者需要(yào)注(zhù)意的风(fēng)险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美(měi)联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基(jī)于当前欧元(yuán)区(qū)的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行(xíng)也将(jiāng)维持(chí)加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)当前来(lái)看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为(wèi)，即将(jiāng)到来的(de)五一(yī)长假和美国夏季出(chū)行旺季预(yù)计对于需求会有一(yī)定支撑，预计(jì)近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价带(dài)来(lái)极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平(píng)台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持(chí)续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在(zài)5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原油市(shì)场将转入对供应面的(de)减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下(xià)区(qū)间将更为模糊，在(zài)美国(guó)储备政(zhèng)策(cè)难以(yǐ)改(gǎi)动(dòng)的(de)情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量(liàng)的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价(jià)整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将更宽，受宏观(guān)及基(jī)本面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美(měi)国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计(jì)今(jīn)年(nián)年内(nèi)剩余时段(duàn)供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市场主基(jī)调，当然全球经(jīng)济(jì)面临(lín)衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观(guān)利(lì)空与(yǔ)供应紧张局(jú)面(miàn)形(xíng)成对(duì)峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧(yōu)情(qíng)绪主导油价回落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅(fú)下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基(jī)本面表现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对(duì西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季(jì)的(de)临近，本(běn)月(yuè)从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降至历(lì)史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油流入(rù)量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分中(zhōng)东出口的(de)下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事(shì)业发(fā)电需(xū)求的(de)增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导致部分(fēn)船货延期，目前(qián)5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启(qǐ)，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫(liú)需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料(liào)油在(zài)基本面(miàn)的支(zhī)撑下，预计后市(shì)走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃(rán)料(liào)油整体(tǐ)回(huí)升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原(yuán)油系品种波动(dòng)将主要(yào)受到原油价格(gé)的影响，不过基(jī)本面差异还是(shì)会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于(yú)低硫燃(rán)料(liào)油。

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