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　　克里米亚突发，无人(rén)机袭击(jī)！

　　据今日俄罗斯电视台（RT）网站消息(xī)，4月(yuè)29日(rì)清晨，俄(é)罗斯海军(jūn)黑海舰队所在地(dì)，克(kè)里米(mǐ)亚半岛的塞瓦斯托(tuō)波(bō)尔市的一个储油设施(shī)遭到无人机(jī)袭击。从网络上曝光的(de)照片可以看(kàn)到，袭(xí)击导(dǎo)致储油(yóu)设施(shī)燃起大(dà)火(huǒ)。

　　报道称，俄(é)罗(luó)斯任命的塞瓦斯托(tuō)波尔市(shì)市长米哈(hā)伊尔(ěr)·拉(lā)兹沃扎(zhā)耶夫在社交媒体(tǐ)上称(chēng)：“由无人机(jī)袭击(jī)造成的火灾影响面积约为1000平方(fāng)米(mǐ)，所(suǒ)有(yǒu)安全和救(jiù)援人员(yuán)都(dōu)已(yǐ)抵达现场(chǎng)。火灾所在地和民用区域间(jiān)隔(gé)很远(yuǎn)。”

　　现场目击者分享的多段视频显示，一(yī)场大火照(zhào)亮了(le)整个夜空，浓烟直冲云霄。RT称，目前还没有(yǒu)任(rèn)何(hé)伤(shāng)亡报告，地方政府(fǔ)敦促人们在消防员努力扑(pū)灭大火时保持冷静。

　　报道称，本周早些时候，塞瓦斯托波尔也曾遭到两架无人机的(de)袭(xí)击，其中一架无人(rén)机(jī)被俄军摧毁(huǐ)，另(lìng)一架无人机(jī)在港口外爆炸。

　　油脂龙(lóng)头(tóu)一(yī)季(jì)度业(yè)绩大反转

　　4月28日晚间，“油茅(máo)”金(jīn)龙(lóng)鱼发布2023年一季(jì)报。报(bào)告期(qī)内，公司(sī)实现营业收入610亿元，同比增长7.97％；归属于(yú)上市公司股东的净利润8.5亿元，同(tóng)比增长645.99％。

　　金龙鱼(yú)称，报告期内，随着(zhe)国内餐饮行业的逐步(bù)回暖(nuǎn)，厨房食品(pǐn)的销量(liàng)较(jiào)去年同(tóng)期有所(suǒ)上涨。另外(wài)，去年(nián)一季度受南美干旱天气等因素影响，大豆、大豆(dòu)油及棕榈油等公司主要(yào)原材料的价格快速上涨(zhǎng)，今年一季度公司主要原材(cái)料成本(běn)低于去年同期(qī)。销量上涨(zhǎng)和(hé)毛利率提升共同推动了(le)厨房食(shí)品的(de)利润增长(zhǎng)。

　　截至(zhì)2022年年末(mò)，金龙鱼经销商数(shù)量合计7768家(jiā)，较上年增加(jiā)1647家。金龙鱼在投资者关系活动上表示，新增(zēng)渠道(dào)主要来源于网(wǎng)络(luò)下沉、细分(fēn)产品的专业经销(xiāo)商，以(yǐ)及(jí)餐(cān)饮渠(qú)道的快速发(fā)展带来的(de)经销(xiāo)商(shāng)增长。

　　产能(néng)方(fāng)面，金龙(lóng)鱼目(mù)前(qián)有70多个已投产生产基(jī)地，央厨杭州、周口(kǒu)、重庆、兴(xīng)平基地(dì)已(yǐ)投产(chǎn)，沈阳和廊坊的央厨(chú)项目(mù)也(yě)将(jiāng)于(yú)年内建(jiàn)成投产。目前，河(hé)南周口(kǒu)和陕西兴(xīng)平央厨开始供应学生餐业务，多款预制(zhì)菜在(zài)线下(xià)及电商平台(tái)开展销售(shòu)。

　　不过(guò)，期货日报(bào)记者还注意到，金龙鱼归属于上(shàng)市公司股东的扣除非经常性损(sǔn)益的净利(lì)润为2.4亿元(yuán)，同比(bǐ)下降70.94％。这主要是公司的套期(qī)保值操作(zuò)未(wèi)完(wán)全满足套期会计要(yào)求的衍生(shēng)金融(róng)工具损益的影响，因此将套(tào)期(qī)保(bǎo)值业务划定(dìng)为非经常性损益，排除在净利润外。

　　金龙鱼(yú)在《关于开展2023年度(dù)商品期货(huò)套期保值业务的公告》中披露，将在2023年对在场内市场交(jiāo)易的与公(gōng)司及下属子公司的生(shēng)产(chǎn)经(jīng)营有直接关(guān)系(xì)的原料、产(chǎn)品、油脂等期货品种，主要包括(kuò)：棕榈油、豆油、菜油(yóu)、菜粕(pò)、大豆、玉米、花生(shēng)等品(pǐn)种。第一季度，饲料原料和油(yóu)脂科技产(chǎn)品的销量(liàng)有所增长(zhǎng)，营业收入同比上涨，但是在行(xíng)情下(xià)跌的过程(chéng)中，公司油脂科技相关(guān)产品的利润受到挤压，导致利润同比(bǐ)有所减(jiǎn)少。从合并资产负债表中可以(yǐ)看出(chū)，衍生金(jīn)融资产从年初(chū)余额的5.8亿元增长(zhǎng)到了期末的8.3亿元，实现了对现(xiàn)货市场的对(duì)冲作(zuò)用(yòng)，弥补了一定的利润损失。

　　记者还注意到，油脂加工企(qǐ)业道道全一季度扭亏为盈。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，道道(dào)全(quán)发布2023年一季度报，公司实现营业(yè)收入17.48亿元，同比增长41.34％，实现扣非后(hòu)净利(lì)润7093万元(yuán)，实现(xiàn)经营活动(dòng)产生(shēng)的现金(jīn)流(liú)量(liàng)净(jìng)额3.31亿元，亦跟随(suí)同(tóng)步转(zhuǎn)正。由于产能释放、原料回落、消费(fèi)复苏、推出新品(pǐn)等利好因(yīn)素影响，道(dào)道全迎(yíng)来业绩修复时刻(kè)。分(fēn)析人士表示，道道(dào)全业绩修复(fù)有(yǒu)持(chí)续性，预(yù)计二季度还有(yǒu)增长。

　　“原材(cái)料(liào)价格下降”是道(dào)道全业绩出现大(dà)反转的主要原因。

　　三年间，原料菜油价格从(cóng)8000元/吨一线(xiàn)飙涨至14000元(yuán)/吨以上的历史高位，这大(dà)大抬升(shēng)了企业的加工成(chéng)本。然而零售终端的包装油价格上涨幅(fú)度却(què)不及成本上涨幅度，甚至出现卖得越多、亏得越多的(de)情况，这导(dǎo)致油脂(zhī)加工企业的(de)盈利能(néng)力大幅下降，道道全也不例外。自(zì)2022年下半(bàn)年以来，道道全新建(jiàn)产能(néng)陆续释放(fàng)，海外到港(gǎng)原料陆续增长，带动道道全的包(bāo)装(zhuāng)油毛(máo)利率逐步回升。

　　道道全近(jìn)年来主推旗下茂(mào)名工厂(chǎng)建(jiàn)设，并于今年一季度取(qǔ)得阶段性(xìng)成绩(jì)。2022年7月(yuè)份，道(dào)道全(quán)茂名工厂建(jiàn)成投产，此后(hòu)产能处(chù)于爬坡释放期。今年(nián)以来，广(guǎng)东大力(lì)发展预制菜产业(yè)，一季度(dù)广东地区餐饮消(xiāo)费回暖势头良好，为道道全(quán)茂名工厂的(de)投产及(jí)产能释放带来正面影响。

　　道(dào)道(dào)全还表示，今年一季度扭亏为盈的(de)另一(yī)主要(yào)原因(yīn)是主要原料价格出现下降趋(qū)势，缓解(jiě)公司的采购及成本压力。自2022年下半年(nián)开始，道道全所用主要原料的国际交易(yì)价格呈现出回落走势，受船期和(hé)现货到厂的(de)时间影响，道道(dào)全的主要原(yuán)料综合采购成(chéng)本随后于(yú)2022年年末回落(luò)，2023年一季度则(zé)进(jìn)一步(bù)延续回落(luò)趋势，对其一季度(dù)实现扭亏为盈(yíng)有(yǒu)明显正面贡献。

　　目前，道道全旗下拥有多个品牌(pái)，经销(xiāo)商总数已达1308家(jiā)，遍及华(huá)中(zhōng)、西南、西北、华东、华南等菜油主(zhǔ)要(yào)消费区域，并在岳阳、重庆、绵阳、茂名、靖江设立(lì)生产加(jiā)工基地。由于(yú)拥有多个品牌及多地工厂，下(xià)游消费复苏(sū)、上游原料看跌将成为道道全今年业(yè)绩修(xiū)复(fù)的(de)两(liǎng)大(dà)驱动(dòng)因子。对于今年的业绩，道道(dào)全持有谨慎乐观态度(dù)，认为(wèi)业绩修复有一定(dìng)持续性，未来不(bù)宜过度悲观。亦有多家(jiā)券(quàn)商(shāng)对(duì)道(dào)道(dào)全(quán)今(jīn)年(nián)业(yè)绩(jì)表达正面预期，并预测(cè)其(qí)今年全年营业(yè)收入将突破100亿元。

　　毛利(lì)率方面，随着大豆、棕榈油(yóu)、包材等大宗原材料价(jià)格(gé)自2022年下半年高位(wèi)回(huí)落，且叠加提价效应(yīng)逐渐显现，部分(fēn)公司毛利率迎来较明显(xiǎn)改善(shàn)。

　　对于行业发展格局与趋势(shì)，道道全认为，2023年，从目前掌握的信息来(lái)看，原材料(liào)供(gōng)给预(yù)计将(jiāng)趋向于宽(kuān)松(sōng)，但天气、能源及国际政治经济形势等(děng)因素(sù)的影响，又给油脂、油(yóu)料市场带来不确定性。包装食(shí)用植物油是生活必需消费品，市(shì)场(chǎng)空间(jiān)广阔。随着消(xiāo)费(fèi)者健(jiàn)康(kāng)意识(shí)的(de)提高，对健康(kāng)、安(ān)全(quán)、营养(yǎng)的食用油需求也将持续增(zēng)加，未来(lái)品牌(pái)化、高端化将(jiāng)是行业(yè)发展的趋势，品牌差(chà)异(yì)化现象(xiàng)也将日益凸显。

　　中信建投油脂(zhī)分(fēn)析(xī)师石丽红(hóng)告诉记者，在原料供(gōng)应端(duān)，大(dà)宗农产(chǎn)品(pǐn)价格手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州(gé)已“退烧”，进入(rù)下(xià)行(xíng)周(zhōu)期，而且我国(guó)菜油原料供应出现了(le)从未有过的(de)多元及宽(kuān)松局面，包装油的成本端压力缓(huǎn)解趋势明显。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，菜油的(de)消费(fèi)需求端则(zé)是喜忧参半。

　　“今年(nián)1—2月(yuè)油脂(zhī)油料市场整体运行平(píng)稳，缺乏突出矛盾(dùn)且供需(xū)端均有(yǒu)不确定(dìng)性，盘面整体呈现振荡走势。然而，进入3月后市场风云(yún)突变，硅谷银行倒闭引发市(shì)场恐慌及连锁反应，为全球金融市场的稳定性带来(lái)了挑战，对整个商品乃至金融(róng)市场造(zào)成了较大冲击(jī)。此(cǐ)外，巴西大豆及欧(ōu)洲菜油(yóu)供给压力(lì)从进口成(chéng)本端为油脂油料市场形(xíng)成(chéng)了较大(dà)拖累(lèi)。宏观与(yǔ)基本面(miàn)利空出现共(gòng)振，不论是油(yóu)还是粕(pò)均显著跌破(pò)此前振荡区(qū)间。虽然市场并不看(kàn)好油粕走势，但如此(c手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州ǐ)凌厉的跌势(shì)仍在节奏上(shàng)超(chāo)出了市场预期。”石丽红说。

　　也有行(xíng)业人士认为(wèi)，今年一(yī)季度油(yóu)脂的走势也受到宏(hóng)观(guān)面影响。另外，在(zài)大量(liàng)乌克兰及澳洲廉价菜籽的冲击(jī)下，今年欧洲菜籽(zǐ)进口(kǒu)同比增(zēng)加200多万吨，原油价格不景气带来生柴投料(liào)需(xū)求减少，这(zhè)令欧洲(zhōu)菜油的出口潜(qián)力大大增加(jiā)。此外(wài)，继续增产的俄罗斯菜油大部分依赖对中(zhōng)国(guó)出口，在加拿(ná)大旧作(zuò)菜籽(zǐ)采购近500万吨的背景下，国内后期面(miàn)临的菜(cài)油供(gōng)给压力十分明显。

　　但(dàn)今年(nián)以来，行(xíng)业普遍(biàn)反映，油脂消费复苏不(bù)及预(yù)期，包装油需求乏力，国内食用油需求整体(tǐ)增量空间不大。要想拿到更多市(shì)场份(fèn)额，不(bù)同(tóng)油种(zhǒng)之间、大小企业之间的竞争十分激烈。

　　“当前(qián)需求仍处于(yú)弱(ruò)势，因提货较好，菜油表观库存处于(yú)低位，终端(duān)库存处(chù)于高位。随供(gōng)应逐步增加，表观库(kù)存或逐步(bù)起量，二季度(dù)菜油价(jià)格与相(xiāng)关油脂价(jià)差(chà)缩(suō)小格(gé)局背景下，菜油需求或起(qǐ)量(liàng)，但中短(duǎn)期仍处于(yú)累库态(tài)势(shì)。”石丽红说。

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