中国金融行业(yè)加速对外开放，外(wài)资券商们的2022年过得如(rú)何？

　　近(jìn)日，外资控股券商2022年的(de)“成(chéng)绩单”陆续(xù)公布：9家外(wài)资控股券(quàn)商中，仅有(yǒu)4家在2022年取(qǔ)得盈(yíng)利，另外5家(jiā)均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年(nián)获批成立(lì)的摩根大通证券2022年(nián)业(yè)绩突飞猛(měng)进，当年净(jìng)利润达到(dào)2.63亿元，领先各家(jiā)“洋(yáng)券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通(tōng)证(zhèng)券同期(qī)获批的(de)野村东方国际(jì)证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿(yì)字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的元，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今(jīn)年3月瑞信(xìn)、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国际金融巨头均在(zài)国内(nèi)拥有外(wài)资(zī)控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿(yì)元(yuán)。后续两家外(wài)资控股券商(shāng)面临(lín)的“一参一控”问(wèn)题(tí)如何解决，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东(dōng)资(zī)源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为(wèi)其在中国展业(yè)的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商(shāng)半数亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公司来(lái)说，除了面临行(xíng)业(yè)“二八分化”的(de)激(jī)烈态势(shì)，来自(zì)“洋券商(shāng)”们(men)的(de)市场竞争(zhēng)也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报(bào)/财务数据(jù)，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩(jì)单。

　　在2022年(nián)的“券商小年(nián)”，受制于(yú)市场行情、成立(lì)时间、牌(pái)照(zhào)资质等问题，9家共有5家出(chū)现亏(kuī)损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同(tóng)比下(xià)降41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自(zì)成立以来的亏损状态(tài)：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度继(jì)续(xù)扩大。

　　在2022年因(yīn)获(huò)得外资(zī)股东增持而成为外资控股券商(shāng)的(de)汇丰(fēng)前海证(zhèng)券，业绩(jì)较上年出现明(míng)显进步，但仍然(rán)录得(dé)亏损：2022年实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净(jìng)亏润(rùn)5223.54万(wàn)元(yuán)，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展(zhǎn)证券均于2020年获得证监(jiān)会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展业时间不长。星展证券2022年实(shí)现营业收入(rù)8633.25万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄(zhǎi)。大和(hé)证券2022年(nián)实(shí)现营业(yè)收入4773.9字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的3万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍(biàn)下降(jiàng)，外(wài)资控股券商(shāng)也难以幸免。且新公司建设成本(běn)、业(yè)务(wù)费用、员(yuán)工薪酬等(děng)支(zhī)出过高，在展业(yè)初(chū)期容易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内(nèi)大型券(quàn)商相(xiāng)比(bǐ)，外资控股(gǔ)券商仍呈现“本(běn)小(xiǎo)利薄”的(de)情况，自营业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年(nián)业绩的主要还是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报中表示(shì)，其(qí)当年投行(xíng)业(yè)务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下(xià)降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业务及(jí)管理费从(cóng)上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿(yì)元(yuán)。“赚少花多(duō)”，导致业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和(hé)尚”念(niàn)好了中国(guó)市场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外资(zī)控股券(quàn)商实现盈利(lì)，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹(dān)利(lì)证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通证券和瑞银(yín)证券均实现了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业(yè)小年”可算是(shì)相当亮(liàng)眼。

　　从员(yuán)工规(guī)模(mó)来看，截至2022年底，摩根大通证券共(gòng)有员工210人，数量在行业(yè)内排(pái)名下(xià)游，但其业绩(jì)已跻身(shēn)行业中游水平，而这只(zhǐ)是(shì)摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券展业的第三个完(wán)整会计年度。

　　公开信息(xī)显(xiǎn)示，摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)于(yú)2019年3月获得证监会批(pī)复(fù)，成(chéng)立(lì)合资(zī)证(zhèng)券(quàn)公司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰(lán)德等5家内资(zī)股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他5家内资(zī)股东所持(chí)股权，成为摩(mó)根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)经纪业务大爆发，实(shí)现手续费(fèi)净(jìng)收入5.56亿元，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券表示(shì)，其证券经纪(jì)业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和运(yùn)作(zuò)取得进一(yī)步(bù)进展，新客户开发稳步推进(jìn)。摩(mó)根大通证(zhèng)券充分利用全球化(huà)的(de)平台优势，整(zhěng)合(hé)集(jí)团资源，持续关(guān)注并(bìng)开拓传统QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资者，目标客群机构投(tóu)资(zī)者(zhě)队伍逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好的业绩(jì)表现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券是进入中国时(shí)间最早(zǎo)的(de)一批(pī)合资(zī)券商之一，早在(zài)2007年就(jiù)已(yǐ)在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内资(zī)股东分(fēn)别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财(cái)务报(bào)表显示，瑞(ruì)银证(zhèng)券2022年(nián)投行业务进步明显，当(dāng)期实(shí)现手(shǒu)续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其在2022年完成了创业板(bǎn)注册制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并参与了(le)沪(hù)深交(jiāo)易所互联互通(tōng)全球存托(tuō)凭证业(yè)务等。

　　值(zhí)得(dé)关(guān)注(zhù)的是(shì)，今年3月(yuè)，百年大行瑞(ruì)士信贷被(bèi)竞争对手瑞(ruì)银收(shōu)购。瑞信(xìn)集团(tuán)和瑞银(yín)集(jí)团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日(rì)正式宣布(bù)达成合并(bìng)协议，瑞士联邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士(shì)金(jīn)融市场(chǎng)监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞(ruì)银(yín)发布一季报时表示(shì)，对瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底前完成。不言而喻的(de)是，集团层面(miàn)的合并对两家外(wài)资(zī)控股券商在中国展业情况，也将(jiāng)造成一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基于(yú)此(cǐ)，审计所普华永道对瑞(ruì)信证券出具了带强调事项段的无保留(liú)意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司(sī)之(zhī)间达(dá)成协议和合并(bìng)计划，截止报告日，上述协(xié)议和合并(bìng)计(jì)划的完成日尚不明(míng)确。瑞(ruì)信证券(quàn)作为瑞(ruì)信集团股份(fèn)有限公(gōng)司下属(shǔ)控(kòng)股(gǔ)子(zi)公(gōng)司，未来的运营和财务业绩受到上(shàng)述合并(bìng)可能(néng)产生的(de)影响亦不(bù)明确(què)，该事项表(biǎo)明存在可能导致(zhì)对公司持续经(jīng)营(yíng)能力产生重大疑虑的(de)重(zhòng)大(dà)不确定性(xìng)。

　　瑞信证券(quàn)前身(shēn)为成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系证监(jiān)会修订《外商(shāng)参(cān)股证(zhèng)券公司设(shè)立(lì)规则(zé)》后首家获批的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信方(fāng)正证券(quàn)增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为(wèi)瑞(ruì)信证(zhèng)券（中(zhōng)国）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方正证(zhèng)券(quàn)公(gōng)告称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿元的(de)对(duì)价转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证券49％股权(quán)。在(zài)该(gāi)笔(bǐ)交易完成后(hòu)，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券将受(shòu)同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规定》，证券(quàn)公司(sī)股东以(yǐ)及股东(dōng)的控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人(rén)参股证券公司的数量不得(dé)超过2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在面临(lín)“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的牌(pái)照(zhào)或将面临(lín)“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为(wèi)行业热词。而(ér)透视各(gè)家外(wài)资(zī)券商(shāng)在2022年的“打法”不难发现，依(yī)托(tuō)于各(gè)自资源禀赋深入财富管理(lǐ)成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券表示(shì)，2022年(nián)其财富(fù)管(guǎn)理业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一(yī)资产(chǎn)管理(lǐ)账户(hù)）”等业务持续推进的基础上，新增(zēng)了特色(sè)投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗减持服务、集团间跨(kuà)境(jìng)业务联动等(děng)多种业务模式，通过服务(wù)手段的(de)增加(jiā)及优(yōu)化，为客户提供(gōng)多(duō)维度(dù)、一站式的(de)综合性金(jīn)融解(jiě)决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际(jì)证券财富管理业务将定位于“中国(guó)高端财(cái)富(fù)人群”，从产品(pǐn)配置(zhì)、人(rén)员建设、中(zhōng)后台支持(chí)以及(jí)集团跨(kuà)境(jìng)合作四个方面入手(shǒu)，打造以产品为中心的业务核心竞(jìng)争力，持续为(wèi)中国投资者提供具有野村集团特色的高(gāo)质量财富管理服务(wù)。

　　在完(wán)成高(gāo)盛集团全(quán)资持股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与北京(jīng)高华签(qiān)订《业务(wù)转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华的所(suǒ)有业务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高华获证(zhèng)监会核发(fā)新(xīn)增(zēng)证券经纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营及代销(xiāo)金融产品业务的业(yè)务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以(yǐ)资产配置为核心进行新产品和服务的(de)研(yán)发工作，进一步赋能部门为在岸客(kè)户提供财富管理综合解决方案，丰富客(kè)户产品(pǐn)种类选(xuǎn)择，开展境内私人财富管(guǎn)理(lǐ)平(píng)台(tái)未来战(zhàn)略规划，并进一步拓(tuò)展(zhǎn)境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高(gāo)华将(jiāng)持(chí)续推(tuī)进私募(mù)股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的(de)设立(lì)工作，持续代销第三方(fāng)金融(róng)产品并推进跨境投资新产品的研(yán)发，为客户提供直(zhí)接对接境外资本(běn)市场的(de)机会。

　　另(lìng)外，依(yī)托于外(wài)资股(gǔ)东打造私人财富(fù)管理业务，这在具备外资银(yín)行股东背景的(de)券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰前海证券表示(shì)，其(qí)于(yú)2022年(nián)4月正式(shì)成立私人财富管(guǎn)理部，负责公司(sī)高净值个人(rén)客户综(zōng)合财富管理业务的运作。私人财(cái)富管理部以汇丰前海证券为(wèi)平台(tái)，依(yī)托(tuō)汇丰环球私人银行，致力为高净值和超高净值客(kè)户及其(qí)家(jiā)族提供专(zhuān)业(yè)、多元及定制化的资产配置服务，为(wèi)客(kè)户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊(qī)径，推出(chū)家族信托资讯业务，与4家国内头部(bù)信托公司(sī)达成战略(lüè)合作。同时，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国(guó)家对粤(yuè)港澳大湾(wān)区的(de)新政举措，致力于发展财(cái)富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富管理部(bù)秉持着为客户进行全方位(wèi)资产配置和满足客户(hù)全(quán)生命周期财富管理的(de)理念(niàn)，进一(yī)步完善投资解决(jué)方案(àn)和财富规划方面的(de)业务，一方面积极扩(kuò)充现有架(jià)上策(cè)略(lüè)，精选上架多支产(chǎn)品(pǐn)为客(kè)户在同一策略(lüè)下提(tí)供(gōng)差异化选择(zé)及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开放的(de)力(lì)度不(bù)断加大(dà)，各(gè)外资金融机构加速(sù)了在境内设立控(kòng)股券商的(de)进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批准设立，公(gōng)司注册地为北京市，注册资本为人民(mín)币(bì)10.5亿元，业务(wù)范围(wéi)包括证券(quàn)经纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资产管(guǎn)理（限于(yú)从事资产证券化业务）。字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券是首家(jiā)新设的外商(shāng)独资证券公司。就监管批复信息(xī)来看，渣打证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限(xiàn)公司全资设立，出资(zī)额10.5亿元(yuán)人民(mín)币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打证券在(zài)内，目前(qián)国内的外资控股券商(shāng)数量已达到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打证(zhèng)券均(jūn)为(wèi)外商独资券商。从数(shù)量上(shàng)来看，外资控(kòng)股券商已(yǐ)成(chéng)为市场上不容忽(hū)视的(de)“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青(qīng)岛(dǎo)意(yì)才证券(quàn)等多家外资券商的设(shè)立申(shēn)请仍处(chù)于证监会审批(pī)阶段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意才证(zhèng)券(quàn)已(yǐ)获(huò)第(dì)一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证(zhèng)监会(huì)主席易会满等先后(hòu)在京会见美国(guó)桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)、法国东方汇理、日本(běn)大和(hé)证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利(lì)金融(róng)、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安(ān)联保险、意大利(lì)联(lián)合圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛(shèng)等(děng)国际金融(róng)机构(gòu)负责人(rén)。

　　来(lái)访的国际金融机(jī)构负(fù)责人普遍表示，此次来华亲身感受到(dào)中国经济的(de)强大韧性(xìng)、潜力和活力(lì)，坚定(dìng)看好中(zhōng)国经(jīng)济(jì)和(hé)中国(guó)资(zī)本市场发展前景(jǐng)。近年来中国资本市场(chǎng)对(duì)外(wài)开放稳步(bù)推(tuī)进，为(wèi)国际(jì)金融机构(gòu)和全(quán)球投资者(zhě)带来(lái)了(le)实实在在的机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继续与中国深化合(hé)作，积极拓展在(zài)华业务(wù)和投资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面(miàn)对来自(zì)外资券(quàn)商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到了(le)挑战和机(jī)遇。例如(rú)，华西证券即(jí)在2022年年报中表示(shì)，外资机(jī)构来华展(zhǎn)业便利度不断提升，经营范围和(hé)监管要(yào)求实(shí)现(xiàn)国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布(bù)局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公司既(jì)带来了(le)国际(jì)金(jīn)融机(jī)构全面(miàn)参与中国资本(běn)市(shì)场竞争所形成的冲击，也带来了通(tōng)过与国际(jì)金融机构直接合作(zuò)促进业(yè)务(wù)发展、提升(shēng)管理(lǐ)水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行(xíng)业集中度(dù)稳中有升，头(tóu)部券商(shāng)竞争优势更趋明显(xiǎn)，业(yè)务多元化发(fā)展趋势初步(bù)形成，金(jīn)融科技对行业(yè)发(fā)展(zhǎn)理(lǐ)念的变革和重塑不断深化，外资券商市场冲(chōng)击将逐(zhú)渐显现，证券行业竞争新(xīn)格局(jú)正加(jiā)速演变。

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