看看周末有哪些重要(yào)消(xiāo)息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标(biāo)普全(quán)球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服(fú)务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来(lái)新(xīn)高。其中(zhōng)的分项指数(shù)释放(fàng)价(jià)格(gé)压力再度升温的警报信号：4月购进价(jià)格创去年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者(zhě)至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压(yā)力的(de)通胀担(dān)忧，数据公布后，美股承压下行，主要美(měi)股指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下跌(diē)；美国国债(zhài)价格跳水、收益(yì)率(lǜ)盘(pán)中拉升，对利率更敏感的(de)2年期美(měi)债收益率一度(dù)较日内低位回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼近周四(sì)所(suǒ)创一年来低谷的(de)美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第二周因周五回落而全(quán)周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转跌；工业金(jīn)属总(zǒng)体(tǐ)继(jì)续下(xià)挫(cuò)，在中国公布(bù)3月精炼铜(tóng)产量(liàng)同(tóng)比增长9％、增(zēng)至创纪(jì)录高(gāo)位后，市(shì)场开始(shǐ)担(dān)心中(zhōng)国的进口铜需求，加(jiā)之全(quán)周(zhōu)经济(jì)增长前(qián)景的担忧，伦铜连(lián)跌(diē)3日(rì)，同(tóng)样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一(yī)个(gè)月来累(lèi)计(jì)涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地时间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个(gè)基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷央行今年第二(èr)次大幅加息(xī)，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个(gè)基点，将基准利(lì)率从(cóng)75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央(yāng)行(xíng)也已经(jīng)经历了多(duō)次加息，总幅(fú)度达到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中(zhōng)表示，此次加息主要是(shì)由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来(lái)将继续监测物(wù)价水平、外(wài)汇市场(chǎng)和货币总量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同(tóng)比通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品(pǐn)和服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价格变(biàn)化(huà)最(zuì)大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教(jiào)育(yù)和(hé)交(jiāo)通运(yùn)输(shū)等(děng)方面价格(gé)波动相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主要(yào)原因包括国际大宗商品价格(gé)受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而(ér)摩(mó)根大通认(rèn)为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美(měi)国得(dé)克萨斯州在内(nèi)的多个地区(qū)持续(xù)遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的(de)风(fēng)险。风暴预测中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影响，部(bù)分(fēn)地(dì)区(qū)的(de)洪水威胁(xié)增(zēng)加。得州圣(shèng)安(ān)东(dōng)尼奥国际机场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上因(yīn)天气状(zhuàng)况而临时(shí)停(tíng)飞。此外(wài)，俄(é)克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭，共造(zào)成3人死亡(wáng)。俄克拉荷(hé)马州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美国保守派电台(tái)主(zhǔ)持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年(nián)的美(měi)国(guó)总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体(tǐ)行业(yè)工作，1993年，他(tā)开始主持(chí)自己的(de)广(guǎng)播节(jié)目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保(bǎo)守派(pài)中拥有(yǒu)了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期(qī)货(huò)继续下挫，棕榈油(yóu)主力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银(yín)万国(guó)期货(huò)油(yóu)脂分析师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市场预(yù)期(qī)经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱(ruò)复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由(yóu)于(yú)2月(yuè)工(gōng)作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗(hào)82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初(chū)以来，印尼生物(wù)柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴(chái)端(duān)的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑(huá)至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低(dī)，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏(piān)强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季(jì)明显，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌(diē)也侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和(hé)毛(máo)葵(kuí)油各200万(wàn)吨(dūn)的免税额(é)度，斋月后通(tōng)常是(shì)需求(qiú)淡季，最近(jìn)印度也取(qǔ)消(xiāo)了(le)棕榈油订单(dān)。因此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低(dī)库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分(fēn)析(xī)师陈(chén)界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然(rán)近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去库继(jì)续支撑(chēng)近(jìn)月价格(gé)，但是2月印尼产量位于历(lì)史(shǐ)同期最高位，且未来产区产量(liàng)季节性(xìng)恢复(fù)，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应压力(lì)的(de)抑制，远端的产区产量恢复以及出口(kǒu)走(zǒu)弱较为明(míng)显，预(yù)计(jì)4—6月份(fèn)将不断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴(bā)西大豆(dòu)的(de)集(jí)中出口，使(shǐ)得国(guó)际豆油(yóu)的(de)供应愈发充足，国内消费(fèi)以及印度消费(fèi)暂(zàn)无明显增量，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈油远端继(jì)续(xù)维持逢(féng)高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内库存较高(gāo)，产(chǎn)区库存较低，国(guó)内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明(míng)显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月份全(quán)国共进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步(bù)去库，但未来产区压(yā)力逐(zhú)步体(tǐ)现，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国内也(yě)将会不断(duàn)买船，基(jī)差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场(chǎng)人气(qì)一(yī)般，成交不(bù)多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去(qù)库存加快(kuài)，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船(chuán)到港较少，上周港(gǎng)口库(kù)存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去(qù)库(kù)。后续需(xū)继(jì)续关注(zhù)实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈(chén)界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺乏(fá)上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再(zài)度(dù)开启反弹，多个国(guó)家禁(jìn)止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东(dōng)地(dì)区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差由负(fù)转正后(hòu)，菜油(yóu)成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期货农(nóng)产品(pǐn)分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以及(jí)目前菜(cài)油(yóu)的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算是交易(yì)充(chōng)分(fēn)了。但是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政(zhèng)策执(zhí)行不及预期，对(duì)于植物油消费增速(sù)不会像之前(qián)那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割(gē)，7月(yuè)出口开始增(zēng)多，增产背(bèi)景下(xià)可能再度(dù)对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析(xī)称，从(cóng)国内的情况(kuàng)来看，菜(cài)油从(cóng)2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高位运行(xíng)。因为进口(kǒu)菜油到(dào)港，以及(jí)压榨厂开机(jī)，预(yù)计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽(zǐ)到港约65万吨以上(shàng)，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周(zhōu)继续(xù)大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预(yù)计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来(lái)看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个(gè)月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口仍然(rán)是(shì)个(gè)未知数(shù)，总体来看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩的(de)预期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的影(yǐng)响，菜(cài)油价格需(xū)要保持竞争力，要(yào)维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口盘面(miàn)利(lì)润打开，未(wèi)来菜油(yóu)将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油(yóu)供应压力(lì)的(de)影响，现货价格维(wéi)持弱(ruò)势，进口(kǒu)端带动国(guó)内(nèi)盘面偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿大新(xīn)一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示(shì)，一方面，要关注(zhù)国际市场的(de)菜籽和菜(cài)油供(gōng)应情况，关注是否会(huì)有(yǒu)新(xīn)增供应或(huò)者上(shàng)游成本端的变化因素(sù)的影响(xiǎng)；另一方(fāng)面，要关注国内(nèi)菜油(yóu)的累库情况和国内豆油的价(jià)格，预计接下来一段时间(jiān)，国(guó)内菜油价格会跟(gēn)随豆(dòu)油价格(gé)波动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化(huà)致豆(dòu)油(yóu)表现(xiàn)垫底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂(chǎng)恢(huī)复开(kāi)机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的(de)进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆油供(gōng)应量将从每(měi)周的28.5中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分(fēn)工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压(yā)榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于(yú)部分(fēn)工厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆停机状态，预计短期(qī)开(kāi)机(jī)继续(xù)位于低位，下(xià)周开(kāi)机预计将会(huì)继续恢复提升。上(shàng)周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同(tóng)期低位，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现(xiàn)货(huò)价格比(bǐ)棕(zōng)榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东(dōng)、华北(běi)地(dì)区(qū)温度(dù)升高，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的(de)消费替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油的(de)替代正(zhèng)在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏亮点，下游节(jié)前备(bèi)货不积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注南(nán)国内大(dà)豆(dòu)到港通关以及整体的开机情况。新一季美(měi)豆的(de)播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口大豆成本(běn)下行，豆油(yóu)基本面(miàn)从目前的(de)低库存、高基(jī)差，转变为累(lèi)库加(jiā)基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预(yù)期(qī)，菜油前期已经(jīng)对(duì)自(zì)身的供应压力进行(xíng)了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性(xìng)来看，供(gōng)应的边际变化和需求预期都(dōu)预示豆油可能是未来一(yī)段时间三(sān)大油脂中(zhōng)最弱的。

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