财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获(huò)悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆(lù)续召集相(xiāng)关保险公(gōng)司开会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求(qiú)新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是(shì)市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身险业(yè)降低负债成本，加强行(xíng)业负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业协会(huì)以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利率和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金(jīn)评估利(lì)率对公司和(hé)行业的影响，包(bāo)括对(duì)新产品定价、存量业(yè)务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企(qǐ)基本(běn)就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)达(dá)成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶段调(diào)整(zhěng)，比(bǐ)如(rú)普通(tōng)型(xíng)长期年金的(de)责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调(diào)整方案还有待监管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也(yě)有业(yè)内(nèi)人士对(duì)财(cái)联社记(jì)者表示，此次(cì)主要(yào)涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的(de)产(chǎn)品不(bù)受影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其(qí)他资产以非标(biāo)资产为主、投资(zī)比(bǐ)例持(chí)续(xù)回落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年(nián)以(yǐ)来(lái)，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券(quàn)和(hé)优质非(fēi)标资(zī)产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面(miàn)临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资(zī)收(shōu)益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成本将大幅(fú)刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟随(suí)评(píng)估利率下(xià)行，保险公(gōng)司分(fēn)红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公三万日元等于多少人民币多少司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性(xìng)有望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上有过(guò)多(duō)次调整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行(xíng)竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(三万日元等于多少人民币多少měi)国在20世(shì)纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企销售大量高(gāo)负债成(chéng)本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美(měi)国审计(jì)总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量(liàng)对(duì)利率敏感(gǎn)的(de)低利润产(chǎn)品；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率(lǜ)的方式来避免利(lì)差损(sǔn)风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过(guò)发布产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负(fù)债端成本。

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