自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，场(chǎng)内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市场行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看来，场内资(zī)金(jīn)不断(duàn)借道ETF基(jī)金加速布(bù)局科(kē)创(chuàng)板、半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对(duì)上述(shù)板块投资价值的认可(kě)。经过前期调(diào)整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投(tóu)资(zī)的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回(huí)调，相关(guān)ETF也(yě)成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也(yě)均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，场内资金持续流(liú)入科创雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行业(yè)持(chí)续获(huò)得资金(jīn)青睐，一方面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面(miàn)随着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改善的预(yù)期吸引资金切换(huàn)赛(sài)道(dào)。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核(hé)心板块业绩(jì)变化来看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入(rù)预期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块的增(zēng)速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度(dù)的利润增速(sù)相对(duì)较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利(lì)估值(zhí)匹配(pèi)度依然较优(yōu)。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去(qù)三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今(jīn)年以(yǐ)来科(kē)创板(bǎn)走(zǒu)势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及对(duì)未来(lái)产(chǎn)业的反应程度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三年(nián)的(de)估值回归，很多公司的(de)估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业(yè)省公布外汇(huì)法法令(lìng)修(xiū)正案(àn)，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在(zài)经过2个月的公告期(qī)后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段(duàn)时(shí)间半(bàn)导体板块回调，资金也(yě)在加速(sù)抄(chāo)底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季度价格(gé)持续(xù)下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业底(dǐ)部(bù)。

　　存(cún)储芯(xīn)片行(xíng)业周期相较于其他半导体(tǐ)产业(yè)链环雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质节，具备(bèi)较(jiào)强的(de)大宗商品(pǐn)属性，国际龙头(tóu)会(huì)在下游新兴需求(qiú)诞(dàn)生时(shí)，提升自身产(chǎn)能(néng)。而(ér)当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降价(jià)进行(xíng)库存(cún)去化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业具有较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周(zhōu)期走势(shì)，结(jié)合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处(chù)于筑(zhù)底阶(jiē)段，下(xià)半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力(lì)以及存储的爆发性需(xū)求(qiú)由产业链下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商提(tí)升(shēng)自身(shēn)产量。叠加近两个季(jì)度量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块(kuài)有望(wàng)在今年下(xià)半(bàn)年(nián)迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带(dài)来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技的投资机(jī)会需(xū)要看到(dào)真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落地(dì)。预(yù)计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英(yīng)宇(yǔ)也(yě)倾(qīng)向(xiàng)判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正处(chù)于(yú)供给侧(cè)收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价(jià)格下行压(yā)力(lì)逐(zhú)步减轻，行(xíng)业(yè)有望(wàng)迎来库存(cún)加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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