近期市场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基金也(yě)纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基(jī)金减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一(yī)家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)和施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基金材(cái)料中并未解(jiě)释为何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能(néng)源(yuán)车产业链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是(shì)电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化(huà)的影响日益(yì)显现，全球(qiú)各(gè)国的脱(tuō)碳行(xíng)动(dòng)变得越来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在(zài)这方面为投(tóu)资者(zhě)提(tí)供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的(de)领导者，同时(shí)中国对(duì)成品(pǐn)车辆的(de)需(xū)求(qiú)方面也占据重要(yào)地(dì)位。可能(néng)很多(duō)人不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的(de)所有电动(dòng)汽车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中(zhōng)国(guó)也是全(quán)球电动车基(jī)础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一(yī)个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官(guān)网(wǎng)。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在(zài)在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司(sī)在空调(diào)阀(fá)行业(yè)全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份(fèn)额。客(kè)户包括特(tè)斯(sī)拉等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公司的(de)增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤(gū)例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的(de)就是宁德(dé)时(shí)代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽(qì)车(chē)工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车(chē)市场共计(jì)36家动力电(diàn)池企(qǐ)业(yè)实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电(diàn)池(chí)装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力(lì)电池产业(yè)创新联盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德(dé)时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池(chí)行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它个股还包括宁德(dé)时代(dài)、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多(duō)的个(gè)股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资(zī)还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持有宁(níng)德时代时(shí)，写(xiě)道(dào)：宁德时代(dài)所处的(de)位置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因为安全性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到(dào)欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划(huà)是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他(tā)们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出(chū)现，宁德(dé)时代的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代(dài)和电动(dòng)车(chē)厂商(shāng)的关系(xì)若不能维系。这些因素都(dōu)会(huì)影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本(běn)投资旗舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持(chí)续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅(fú)度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质(tuán)。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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