5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额(é)连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对(duì)于(yú)人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多(duō)家(jiā)券商发布(bù)了(le)5月(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行业(yè)来看，机械设备行(xíng)业板块(kuài)暂时是5月(yuè)机构(gòu)人气最高的板块，占(zhàn)比接近(jìn)1成(chéng)，银(yín)行(xíng)板(bǎn)块罕见(jiàn)出(chū)现多只金股，两者一定程度(dù)与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒(méi)板(bǎn)块关注度提升最为明(míng)显，计算机(jī)板(bǎn)块关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒板块率(lǜ)先突破，可(kě)能会成(chéng)为(wèi)AI概(gài)念笑到(dào)最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关(guān)注度也小幅(fú)回(huí)暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家(jiā)券商推(tuī)荐的金股(gǔ)标的集(jí)中度来看(kàn)，150多(duō)只金股中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被2家及以(yǐ)上(shàng)的机构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是(shì)三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也(yě)主要(yào)是两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略(lüè)表现，东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精测电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝大(dà)多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅11家(jiā)券商金股(gǔ)策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体(tǐ)现(xiàn)在热(rè)门(mén)金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德(dé)时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月(yuè)份的(de)投资(zī)方向做了预(yù)判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五(wǔ)月(yuè)的大盘(pán)的看法(fǎ)比较(jiào)保守(shǒu)，建(jiàn)议多看少动(dòng)，推荐较多(duō)的行业是电气设备(bèi)、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动(dòng)所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱势。这有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xià暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了ng)。四年中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大(dà)项目的陆续推出(chū)和开(kāi)工)不(bù)会停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层(céng)对信(xìn)用(yòng)风险及资(zī)产价格风险的容忍度正在(zài)降低(dī)，但在(zài)投资(zī)缺口(kǒu)重回下(xià)行通道、通胀(zhàng)继续低位(wèi)徘徊(huái)的经(jīng)济(jì)周(zhōu)期(qī)格局下，只托不举(jǔ)、定点(diǎn)发力(lì)的“微刺(cì)激”难以扭转市场(chǎng)有底无高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策(cè)略认(rèn)为市场依然(rán)维(wéi)持震荡格局(jú)，暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了长期(qī)看二级市场估(gū)值体系国际(jì)化是(shì)趋势(shì)，优质(zhì)成长有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的机(jī)会，可(kě)以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释(shì)放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景下(xià)，要么减少负债，要么(me)增加资本，减负债会(huì)带来经济收缩压力，增资(zī)本(běn)会(huì)带来股票供(gōng)给压力(lì)，市场(chǎng)尚未走出这种被(bèi)动局(jú)面的(de)影(yǐng)响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示(shì)经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善(shàn);资(zī)金利(lì)率的回落(luò)是(shì)衰(shuāi)退性的，不意味(wèi)着流动性出(chū)现主动式改善;风(fēng)险偏(piān)好受刚性(xìng)兑付(fù)打破预期影(yǐng)响仍难以(yǐ)出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增(zēng)加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资策略(lüè)观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保(bǎo)持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白(bái)马等业绩增长确(què)定性(xìng)高(gāo)、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品饮料等(děng)白(bái)马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积(jī)极(jí)因素(sù)正出现，将给市(shì)场带来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙(lóng)头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管(guǎn)理层的政策(cè)取向来(lái)看，短(duǎn)期打破概率(lǜ)偏(piān)低，震荡(dàng)市(shì)特征(zhēng)没变。短期(qī)市场(chǎng)下跌(diē)后5月(yuè暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了)有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确(què)立(lì)，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺(cì)激(jī)下(xià)，市场对短期(qī)经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来(lái)自房地(dì)产等领域带(dài)来的经济下行动(dòng)能，基(jī)本面预(yù)期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结构调整依然是(shì)政(zhèng)策主要目标(biāo)，政(zhèng)府(fǔ)不托(tuō)底，政策不全(quán)面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱平(píng)衡向下打破的趋(qū)势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍(réng)将继续维持弱势下跌格局。

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