钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技是真跨(kuà)界(jiè)还是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的(de)股价似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺科技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上的最大(dà)议题莫过(guò)于(yú)跨界钠(nà)电池。

　　这个热门又令(lìng)人(rén)遐(xiá)想的题材(cái)搭(dā)配公(gōng)司释放钠电(diàn)池(chí)项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价迅(xùn)速飙(biāo)涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出(chū)“七连板”和(hé)“五(wǔ)连板”妖(yāo)股(gǔ)走势(shì)。然去(qù)年末(mò)以(yǐ)来，抛“利好(hǎo)消息(xī)”催涨股价的套(tào)路完全失灵，股价又在4个(gè)多月时(shí)间极速腰斩。即便是3月末扔出(chū)30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技(jì)也只收获了短暂的上涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，股(gǔ)价过(guò)山车式的涨跌折(zhé)射的是市(shì)场对传艺科(kē)技(jì)高调跨(kuà)界(jiè)钠电赛道(dào)故(gù)事的怀(huái)疑(yí)：从宣布(bù)跨界到现在(zài)，时间不过10多月，规(guī)划产能(néng)已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的(de)传(chuán)艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本(běn)？巨头环伺、落地产(chǎn)能(néng)骤增、锂(lǐ)价(jià)持续(xù)下(xià)行，在(zài)愈加拥挤的赛道(dào)上，夸(kuā)下海口的产能又该如何消(xiāo)化？过往投资计(jì)划频频“跳票(piào)”、实际效益与预期天差地别(bié)等“黑历史”在前(qián)，“大(dà)跃进”的新项目如何(hé)让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子(zi)电池(chí)便与锂(lǐ)离(lí)子电池同时期萌(méng)芽(yá)，但由于钠电负极(jí)嵌钠(nà)能力较弱、钠(nà)电池能量密度(dù)较低，导致其研发进度大大落后于了(le)锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠电关键技术完成突破(pò)以及锂价不断飙升，钠电(diàn)才(cái)作(zuò)为锂电“备胎”之(zhī)一重回人们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推(tuī)出第一代(dài)钠(nà)离(lí)子电池，掀起钠电风(fēng)潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天(tiān)之际(jì)，传艺科(kē)技于去年6月22日(rì)晚间(jiān)高调宣布入局。彼时(shí)的公告(gào)显示，公司拟(nǐ)投(tóu)资(zī)3000万元通过全资子公司(sī)江苏智纬电(diàn)子科(kē)技有(yǒu)限公司（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业(yè)、自(zì)然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立控股孙公(gōng)司江(jiāng)苏传艺钠电科技(jì)有限(xiàn)公(gōng)司（公司持股75％，以下简称(chēng)“传(chuán)艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘(pán)后(hòu)公(gōng)司迫(pò)不及待召开电话会议，向合计64名分析师和(hé)个(gè)人投(tóu)资者披露跨界钠(nà)电(diàn)的各种(zhǒng)细节。根据规(guī)划(huà)，传艺(yì)科技(jì)钠电(diàn)池项目中试线2022年投(tóu)产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺科(kē)技宣(xuān)布跨界后一口气(qì)收(shōu)出(chū)7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科(kē)技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了(le)钠(nà)电(diàn)消(xiāo)息催涨股价(jià)的前(qián)车(chē)在前，传艺科技开始有意无(wú)意地“主(zhǔ)动”披(pī)露钠电项目进展，而公司(sī)股价也往往在公告披露(lù)后录得(dé)大幅上(shàng)涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司(sī)股(gǔ)价一(yī)度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠电池(chí)前10元/股左右的温(wēn)吞股价(jià)，不(bù)到半年(nián)的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价(jià)开始掉头向下(xià)，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难(nán)掀大风浪，反而随着时(shí)间的(de)推(tuī)移，迅速(sù)回落(luò)。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的(de)是，由于(yú)在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召开电话会并(bìng)在《投资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中对外发布钠电池(chí)业(yè)务未来规划(huà)、技术水(shuǐ)平等涉及公司经营(yíng)的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注函回复的公告(gào)》补充披(pī)露相关事项，传(chuán)艺科(kē)技及公司(sī)董(dǒng)事(shì)长兼(jiān)总(zǒng)经理邹伟(wěi)民、时(shí)任董秘许小丽(lì)还遭深交(jiāo)所通报批评(píng)。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科(kē)技股价“过(guò)山车”式上下，背(bèi)后纵(zòng)有游(yóu)资(zī)推波助(zhù)澜，但归根(gēn)结底还是其资金(jīn)有(yǒu)限(xiàn)与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市(shì)场信服(fú)造成的。

　　根据(jù)公司定增预案(àn)，钠(nà)电池(chí)二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易(yì)所回复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠(nà)电池项目的(de)投资(zī)成本约54亿元。其中，土地(dì)购置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规(guī)划(huà)的(de)钠(nà)电(diàn)产(chǎn)能(néng)远不(bù)止这公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在公开(kāi)场合演(yǎn)讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个月的时(shí)间，新上钠离(lí)子电池(chí)全供应链项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年(nián)10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产试(shì)销，6月(yuè)底有望批量生(shēng)产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时(shí)提到的钠(nà)电产(chǎn)能规(guī)划，来源：传(chuán)艺钠(nà)电官(guān)微

　　若按邹伟民的说(shuō)法(fǎ)，传艺(yì)科技在(zài)上述的54亿(yì)元资金(jīn)外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的(de)盈利水平显然难以撬动动辄几(jǐ)十(shí)亿的(de)项目。

　　传艺科(kē)技(jì)主营(yíng)输入类(lèi)设(shè)备和印(yìn)制电路(lù)板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包(bāo)括笔记本/台式(shì)机电脑键盘、触控模组和鼠标等(děng)输(shū)入类设备及通讯(xùn)用板、消费(fèi)电子、计算机(jī)用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司(sī)经(jīng)营规模(mó)不(bù)断扩(kuò)大，营(yíng)收从2017年的6.69亿(yì)元起步(bù)，逐年(nián)递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当(dāng)年公(gōng)司归母净利(lì)润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之后随(suí)着(zhe)行业式(shì)微，公(gōng)司盈利水(shuǐ)平起起(qǐ)伏(fú)伏(fú)，到(dào)2022年(nián)也仅(jǐn)1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增(zēng)长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就已经达(dá)到了9000万(wàn)元，净利(lì)润(rùn)增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业(yè)绩变动情(qíng)况(kuàng)，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈(jǐng)，账(zhàng)上的资金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经(jīng)营活(huó)动产生(shēng)的(de)现金(jīn)流量净额(é)4.46亿元(yuán)；截至去(qù)年(nián)末(mò)，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元(yuán)。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以(yǐ)上(shàng)的资金投资(zī)钠电，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　在(zài)2022年7月(yuè)9日给(gěi)深交所的回函中(zhōng)，传艺科(kē)技曾详细披(pī)露过2GWh项目(mù)资金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子电池项(xiàng)目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信(xìn)未使用额(é)度10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科(kē)技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一(yī)期(qī)2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备靠银行贷(dài)款解决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资(zī)额增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺(yì)科技(jì)及子公司拟向工商银行、农业银行等组成(chéng)的联合银团申请不超过20亿元(yuán)的项(xiàng)目(mù)贷款，用于公司(sī)钠电池项(xiàng)目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头(tóu)银行已审批通过，参(cān)团银行处于正(zhèng)常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定(dìng)增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定对象发(fā)行股票预案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电池制造(zào)二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算(suàn)，二期(qī)5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科技甚至将2020年(nián)定(dìng)增(zēng)募投资(zī)金中(zhōng)的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底(dǐ)不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能(néng)依赖(lài)融资。至于上述邹(zōu)伟民公开(kāi)演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛(tài)媒(méi)体APP向(xiàng)公司求(qiú)证，但截(jié)至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势(shì)吗？

　　“今(jīn)年销售不(bù)低于10亿(yì)元，整个钠电(diàn)池全供(gōng)应链项目计划到2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实(shí)现年(nián)销售250亿元。”若(ruò)传艺(yì)科技(jì)的(de)钠(nà)电项目真如邹(zōu)伟民在近日的(de)演讲中所言照(zhào)进现实，几年后公司营收将在当(dāng)前基(jī)础上翻十(shí)几倍。但近来(lái)腰斩的股价显示，市(shì)场对这(zhè)个故事并(bìng)不再买账，除了资金(jīn)实(shí)力(lì)有限公司外，核心还(hái)在其大干快上(shàng)后(hòu)产能如(rú)何消化(huà)的(de)问题(tí)。

　　毕(bì)竟(jìng)，在钠电池商业化元年的(de)2023年，包括宁德时(shí)代、中(zhōng)科海纳、亿(yì)纬锂能(néng)、雅(yǎ)迪等诸(zhū)多巨头在内(nèi)，已纷纷发产品、量产并大(dà)建产能(néng)，竞争者初露威胁，赛道已然开(kāi)始拥(yōng)挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头们不相上(shàng)下，但宁(níng)德时代(dài)落(luò)地奇瑞车型、华语新能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先在两轮电动(dòng)车和(hé)低速电动车领域实现装车应(yīng)用。而传艺科技除(chú)了在岁(suì)末年初公告与(yǔ)中(zhōng)祥(xiáng)航业、江苏新(xīn)能源、德(dé)博新能源签订(dìng)项目合作或(huò)战略合作协(xié)议外，并(bìng)未官宣(xuān)重点客户。

　　每(měi)每有投资者问及客户(hù)情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低(dī)速电动车(chē)及电(diàn)动(dòng)工具等多个领域”“公(gōng)司钠离子(zi)电池送样后客户的反(fǎn)馈普遍(biàn)较为(wèi)良好，并已(yǐ)与多名客(kè)户签(qiān)订了销售订单”“公司已与(yǔ)多家知名两轮(lún)电动车品牌(pái)开(kāi)展送样和合(hé)作意向洽谈等工作”等进(jìn)行回(huí)复。至于具体的客户名称和订单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源(yuán)事业(yè)部钠(nà)电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地(dì)产(chǎn)能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产(chǎn)能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯(xùn)最新发布数(shù)据则(zé)称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池落(luò)地产能大(dà)幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利用率，钠电池落(luò)地(dì)的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电(diàn)池的(de)市场(chǎng)规模接近40GWh。前(qián)期用于两(liǎng)轮车的钠电(diàn)池不到(dào)5％，后面成本降下来才(cái)会(huì)有较大(dà)比例的(de)替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只会(huì)小(xiǎo)批(pī)量应用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自(zì)信，其(qí)在调研记录(lù)中(zhōng)预(yù)测，预计2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的(de)绝大部分份(fèn)额。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科(kē)技2023年(nián)1月9日(rì)投资者关(guān)系(xì)活动记(jì)录表

　　需(xū)要(yào)注意的是，沉寂多年的钠电池是在(zài)此前锂(lǐ)价飙涨的背景(jǐng)下(xià)作为“替代”而被推到(dào)台前的，去年底以来(lái)，碳(tàn)酸锂价格持续(xù)下(xià)行，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价持(chí)续(xù)下跌会否影(yǐng)响钠(nà)电(diàn)池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明(míng)高近日就(jiù)表示：“钠电池能(néng)够起(qǐ)到对(duì)锂电池的平(píng)衡(héng)作用(yòng)，平衡锂(lǐ)价，保证锂资(zī)源的供应安全，不(bù)太(tài)可(kě)能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要(yào)发展(zhǎn)，因为它是锂离子电池的(de)一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建设成本接(jiē)近，目前(qián)三(sān)元钠(nà)电量产的(de)生产成(chéng)本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷(lín)酸铁锂电池，高能量密(mì)度的也(yě)接近三元523电池。目前(qián)电碳价格(gé)下跌(diē)至(zhì)16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大(dà)幅下降40％以上，所以目(mù)前(qián)已经和(hé)钠(nà)电池成(chéng)本基本(běn)相当；而由于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目(mù)前(qián)铁锂和锰酸(suān)锂等(děng)电池成本(běn)已经优于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格在(zài)20万以下时，锂电池(chí)对钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠电池还有降本(běn)的空间。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后(hòu)钠(nà)离子电池正、负极(jí)材料价格可(kě)降至5万元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成(chéng)本将低(dī)至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在降价可(kě)能(néng)，但只要碳酸锂价(jià)格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离子电(diàn)池的降本空(kōng)间有望进一步打开，该成本临界(jiè)点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明(míng)年钠电产业规模化(huà)完成后，能(néng)和(hé)锂离(lí)子电(diàn)池的(de)成本拉(lā)开差距，接(jiē)近铅酸电池的(de)成本。但能量密度的限制(zhì)，使得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟后的(de)钠离子(zi)电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在(zài)动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科技(jì)在内，诸多入局(jú)钠电池的企(qǐ)业(yè)都言锂价(jià)下跌无碍钠电(diàn)池商(shāng)业化进程。但(dàn)随着(zhe)锂价持续下(xià)降(jiàng)，钠电池利润(rùn)率(lǜ)下降或也是(shì)必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在1月9日的调研记(jì)录中(zhōng)曾表示，公司钠电(diàn)池定价主要(yào)根据(jù)碳酸锂(lǐ)的价(jià)格，一般(bān)给到客户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波(bō)动而波(bō)动(dòng)。

　　缺乏长远(yuǎn)投(tóu)资(zī)定力 过往(wǎng)项(xiàng)目频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科(kē)技项目投资的定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠(nà)电领域雄心勃(bó)勃，然而(ér)钛媒(méi)体APP梳理其过往(wǎng)投资履历发现，传艺科技在投资(zī)上缺(quē)乏(fá)长(zhǎng)远定力(lì)，临时“跳(tiào)票(piào)”甚(shèn)至终(zhōng)止募投(tóu)计划可谓“家(jiā)常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募(mù)资4.81亿元，其(qí)中将(jiāng)2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目(mù)，9418.08万(wàn)元投(tóu)向薄膜(mó)线路板(bǎn)生产线技(jì)改并扩产项目(mù)。然2018年4月公司就变更募(mù)资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻(bō)璃面板生产项(xiàng)目、轻(qīng)薄型(xíng)键盘生(shēng)产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目的实(shí)施地点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年(nián)6月，再将该(gāi)项目的(de)实(shí)施地点变(biàn)更为重庆市(shì)合川区工业园区(qū)核(hé)心区高阳路(lù)30号，实施主体则从传艺科(kē)技变为全资(zī)子(zi)公司重(zhòng)庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止(zhǐ)实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩(shèng)余资金全部投入(rù)轻薄(báo)型键盘生产项目(mù)的建(jiàn)设，并将(jiāng)后者的产能从1600万台提升至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技(jì)再(zài)融资(zī)，定增募资(zī)6亿元，其中的(de)4.20亿(yì)元用于(yú)年(nián)产18万平方米中高端印制电(diàn)路(lù)板建设项目。但次年(nián)6月，公司将(jiāng)该项目中的(de)SMT工序实施地(dì)点(diǎn)由(yóu)江苏省高邮(yóu)市经开区凌(líng)波(bō)路33号改建至江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变(biàn)更用(yòng)于(yú)投入“钠离(lí)子(zi)电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变(biàn)更(gèng)募投(tóu)计(jì)划的地15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗(dì)点、资金乃至项(xiàng)目，直接(jiē)的后果就是原有(yǒu)的(de)投入打(dǎ)水飘、投资效(xiào)率低下以及建成项目实际(jì)效益与预计天(tiān)差地别(bié)。

　　根据(jù)招(zhāo)股书(shū)，薄(báo)膜(mó)线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目建设期仅(jǐn)12个(gè)月，达产(chǎn)年可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报(bào)告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分(fēn)别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案，年(nián)产18万平方米中(zhōng)高(gāo)端印制电路板建设项目建设期也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿(yì)元。然两年(nián)多时间过去了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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