金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场早盘收盘(pán)，商品(pǐn)期货(huò)跌(diē)多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于(yú)估值合适做多(duō)但是驱(qū)动(dòng)有限的(de)阶(jiē)段。前期我们做(zuò)空(kōng)纯碱的原因在于4月偏(piān)宽松的预期下(xià)，存在累(lèi)库和订(dìng)单(dān)下滑(huá)导致(zhì)的现货价(jià)格下降(jiàng)，近(jìn)几周现货也基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能的向(xiàng)上驱(qū)动来看(kàn)，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能(néng)会(huì)构成(chéng)反弹的驱动(dòng)。而目前来看，投产(chǎn)的变数预计不大；中游(yóu)库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存在缺(quē)货迹象，基差表(biǎo)现同样(yàng)偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依旧是等(děng)待检修的兑现(xiàn)造成(chéng)现(xiàn)货的趋紧反馈，短(duǎn)期确(què)难见得。策(cè)略上，SA现货存在企稳的迹象，但(dàn)是驱(qū)动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方(fāng)式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻(bō)璃的表现(xiàn)环比和同比上(shàng)都是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺(wàng)季的水(shuǐ)平，而这一点和(hé)下游(yóu)反馈(kuì)和实际地产(chǎn)的表现(xiàn)并(bìng)不匹配。同时，我(wǒ)们观察到下游原片库存基本补至(zhì)2022年年(nián)初水平；进入五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季的(de)因素(sù)，往年(nián)下游存在压缩原片库(kù)存(cún)的可能性。但是从近期的(de)现(xiàn)货反馈来看(kàn)，各(gè)家玻璃厂继续(xù)上(shàng)调(diào)现(xiàn)货价格，产销维(wéi)持在(zài)较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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