大家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨(tǎo)论一个基(jī)金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓基本为(wèi)新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一(yī)季度末，已经(jīng)基本(běn)清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通(tōng)股票混合外，其他(tā)三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了(le)市场的节奏(zòu)变化和(hé)结构转换，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板(bǎn)块的(de)配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组(zǔ)合(hé)调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中(zhōng)国特色估值(zhí)体系所代表的传统实体行业正在被(bèi)市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续(xù)可能成为市场最有(yǒu)持(chí)续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年(nián)以来(lái)涨了14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今年以来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在短期(qī)高度依赖(lài)交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累计(jì)达到22天，上一(yī)次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特(tè)征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最(zuì)大(dà)单日(rì)涨幅(fú)分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春(chūn)季(jì)躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披(pī)露(lù)期结束后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济(jì)/自主可控等大产业(yè)趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力(lì)度进一(yī)步(bù)加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高(gāo)位(wèi)板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)。本次大(dà)幅(fú)调(diào)整主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极(jí)值(zhí)的情况下(xià)，叠加上述(shù)基本面(miàn)风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市场内生调(diào)整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而(ér)言，或代(dài)表本(běn)轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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