大型股推动了(le)2023年(nián)的(de)美股市场的反弹，但这种情况可能不会持续太久。

　　摩根(gēn)大通策略师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济衰退(tuì)逼近，这些市场领军(jūn)股现在面(miàn)临(lín)的抛售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采(cǎi)访时表(biǎo)示，“到目前为止，股市一直(zhí)保(bǎo)持稳定，更多的是(shì)向优(yōu)质资(zī)产和现金转移，这种情况比我们想象的要持续得长一些，但我们仍然认为，最(zuì)终股价(jià)将更全面(miàn)地反映经济衰退的可能(néng)性(xìng)。”

　　他(tā)解释道，看涨势头集中(zhōng)在(zài)一个领域，因此只有少数几只大型公司的股(gǔ)票引领市场走高。他同时也补充道，市场行为通常与增(zēng)长放缓(huǎn)的(de)经济环境有关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随(suí)着经最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词(jīng)济增长开始减速，但并(bìng)未进(jìn)入负增长区间(jiān)，资金就会流向更(gèng)优质的股(gǔ)票，并(bìng)且越来越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着美国经济数据开始向收缩的方向恶化，投资者将越来(lái)越(yuè)看空股市(shì)，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某(mǒu)个时候，当(dāng)增长(zhǎng)数据(jù)开(kāi)始进一(yī)步(bù)减速，向负增长方向滑去时(shí)，你(nǐ)往往会看到(dào)对(duì)高(gāo)质量(liàng)资产(chǎn)的(de)投(tóu)资转向对现金的投资。”

　　这就意味着(zhe)，这些大型公司(sī)股价的稳定可(kě)能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比周期性(xìng)公司面临(lín)更大(dà)的风险最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首席(xí)市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们(men)的观点(diǎn)是，大型(xíng)科技股(gǔ)一直(zhí)受益于其他行(xíng)业的(de)抛(pāo)售，但最终一旦这种轮(lún)转结束，这些指数将相当(dāng)脆(cuì)弱(ruò)。这种分散通常发生在市场(chǎng)反弹的(de)后期。”

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