金融(róng)界5月11日消息 央行(xíng)今日(rì)发(fā)布2023年4月份金融数据。4月(yuè)末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个百(bǎi)分点，比上年同期高(gāo)1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月(yuè)社会融资规模增量为1.22万(wàn)亿元(yuán)，比上年同期多2729亿(yì)元。其中，对(duì)实体经济发放的人民(mín)币贷款增(zēng)加4431亿(yì)元，同比(bǐ)多增729亿元；对实体经济(jì)发放的外币贷款折合人民币减少(shǎo)319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民币(bì)存款(kuǎn)减少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住户存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿(yì)元，非金融企(qǐ)业存款减少1408亿(yì)元(yuán)，财政(zhèng)性存款增加(jiā)5028亿元，非银行业金(jīn)融机构存款增加2912亿(yì)元(yuán)。4月末，外币存款余额8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外币存款减少(shǎo)296亿美(měi)元，同比少减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速(sù)评认为(wèi)，M2同比回(huí)落，主因居民存(cún)款13个月以来同比首次转为减少(shǎo)，但(dàn)更可能重(zhòng)回表外资产，而非(fēi)用于消费，消(xiāo)费在二季度(dù)同样(yàng)处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷(dài)款(kuǎn)13个月以来首次转负(fù)。4月(yuè)居(jū)民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中信证(zhèng)券点评如下：在(zài)经历了一季度的爆发式(shì)增(zēng)长后，信(xìn)贷在4月明显回(huí)落。从结构上来(lái)看，居(jū)民部(bù)门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较强(qiáng)韧性(xìng)。信(xìn)贷(dài)回落可能是(shì)因为一季度透支了(le)部(bù)分银行信贷额(é)度和(hé)企(qǐ)业信(xìn)贷需求，而且(qiě)4月地产销售也(yě)边际走弱。社融增速(sù)与上月持平，非标(biāo)融(róng)资持(chí)续好转。M2增速(sù)在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏(hóng)源(yuán)认为，M2同比回(huí)落主因居民(mín)存款13个月以来(lái)同比首次转为减少，但更可能重回(huí)表外资(zī)产(chǎn)，而非用于消费，消(xiāo)费在二季(jì)度(dù)同(tóng)样处于“N型”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回落0.3个(gè)百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款(kuǎn)13个(gè)月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要(yào)源于个人存(cún)款的(de)流出而非(fēi)企(qǐ)业活期存款大幅改善，和地产(chǎn)销售的(de)再度转冷有关。

　　4月份人民(mín)币存款大(dà)幅减少(shǎo)的(de)问题，中(zhōng)信(xìn)证券认(rèn)为是季节性波动(dòng)。因为银行倾向(xiàng)于让理财产品(pǐn)在季末到期嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷，使资金(jīn)回流成存款，以应(yīng)对考核，然后(hòu)在下(xià)季初(chū)发行(xíng)新的理财产品承接。因此居民存(cún)款(kuǎn)在(zài)季末季初常出现(xiàn)波(bō)动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分点，或许反(fǎn)映了企业经(jīng)营活(huó)跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏(hóng)观与(yǔ)中信证券看(kàn)法较为一致，招(zhāo)商宏观(guān)表(biǎo)示居民存款减少符合季节性规律。在本月数(shù)据中，居民端出现了(le)新增存款，新(xīn)增贷款同时收(shōu)缩的情况。从(cóng)历史(shǐ)规律来看(kàn)，4月(yuè)及7月一般(bān)是居(jū)民存款减少的时(shí)点(diǎn)。以4月为例，今年1.2万亿(yì)居民存(cún)款的减少(shǎo)量少于(yú)2017（减少1.22万(wàn)亿(yì)），2018（减少(shǎo)1.32万(wàn)亿）及(jí)2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月(yuè)数据得(dé)出类似居(jū)民加(jiā)速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去(qù)向(xiàng)问题，申万宏源分析认为4月居民存款减(jiǎn)少更可能(néng)去(qù)向(xiàng)表外资产(chǎn)，而(ér)非消(xiāo)费领域。

　　对嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓的信贷(dài)投放(fàng)中，结构特征依然明显。企业(yè)中长期贷款贡献了(le)新增信贷的绝大部分，居民端中长期信贷(dài)出现(xiàn)收(shōu)缩。这种结构(gòu)特征反映了居民(mín)端在(zài)前期购房需求脉冲式释放后信心仍然不足的情况。如(rú)果(guǒ)没有进一步的政策支撑，不排除(chú)居民端新增(zēng)信(xìn)贷量会持续(xù)维持在低位。

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