大型股推动(dòng)了2023年的美股市场的反弹，但(dàn)这种情况(kuàng)可能不会持续太久。

　　摩根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济衰退逼近，这(zhè)些市场领(lǐng)军股现(xiàn)在面临的抛售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接(jiē)受采(cǎi)访时(shí)表示，“到目前为止，股市一直保持稳(wěn)定(dìng)，更(gèng)多的是向优质(zhì)资(zī)产和现金转移，这种(zhǒng)情况比我们想象的要持续得(dé)长一些，但(dàn)我们仍然认(rèn)为，最终股价将(jiāng)更全面地反映经济衰退的(de)可能(néng)性。”

　　他解释(shì)道，看涨势头集中(zhōng)在一个(gè)领域，因此(cǐ)只(zhǐ)有少数几只大型(xíng)公司的股票(piào)引(yǐn)领市场走高。他同时也补充道，市场行为通常与增长放缓的经(jīng)济环境有关。

　　“这是典型的周(zhōu)期后(hòu)期张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事(qī)行为，即随着经济增(zēng)长开始减(jiǎn)速，但并未进入负增长(zhǎng)区间，资金就会流(liú)向更优(yōu)质的(de)股(gǔ)票，并(bìng)且越来(lái)越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经(jīng)济(jì)数据开(kāi)始向收缩(suō)的方(fāng)向恶化，投资者将越(y张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事uè)来越(yuè)看空(kōng)股市，并开(kāi)始转向现(xiàn)金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个时候，当(dāng)增长数(shù)据开始进(jìn)一步减速，向负增长方向滑去时(shí)，你往(wǎng)往会看(kàn)到(dào)对高质(zhì)量资产的投(tóu)资(zī)转向对张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事现金的投资。”

　　这就意味着，这些大型公司股价的稳定可能(néng)是暂(zàn)时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比周期性(xìng)公(gōng)司面临更大的风险(xiǎn)。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首(shǒu)席市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们的观点(diǎn)是，大型科技股(gǔ)一直受益于其他行业(yè)的抛(pāo)售，但最终一旦这种轮转结束，这些指数将(jiāng)相当(dāng)脆弱。这种分散(sàn)通常发生在市场反弹的后期。”

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