大家(jiā)好，简单看一个基金(jīn)经(jīng)理，把新(xīn)能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都(dōu)在(zài)讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富(fù)通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了(le)今年(nián)一(yī)季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票(piào)混(hùn)合(hé)外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一(yī)季度的操作中(zhōng)，本(běn)基金(jīn)总体把握住了(le)市场的(de)节奏变(biàn)化和结(jié)构转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估(gū)值体系所代表的(de)传统实体行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成为市(shì)场最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来涨了(le)14％，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠配置(zhì)获(huò)取超额(é)回(huí)报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上(shàng)一(yī)次出现持续(xù)成交占(zhàn)比(bǐ)超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设(shè)备及(jí)新能源(yuán)，持续约28个(gè)交(jiāo)易日，在(zài)此期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过(guò)2％的(de)行情(qíng)，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但总市(shì)值反而减(jiǎn)少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年(nián)通(tōng)常分为(wèi)“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明(míng)显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大(dà)概率创新(xīn)高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大(dà)产(chǎn)业趋势以政(zhèng)府支持力度(dù)进(jìn)一步(bù)加大、资本(běn)开(kāi)支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年(nián)阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成。本次大(dà)幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情绪处于(yú)极值的情(qíng)况下，叠(dié)加上述基本(běn)面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求出(chū)现集中释放(fàng)。就(jiù)资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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