作(zuò)者:于博 蒋佳榛
事(shì)件(jiàn)描(miáo)述
2023年5月11日(rì),国家统(tǒng)计(jì)局公布了4月份(fèn)的通胀数据:4月份居民消费价(jià)格同(tóng)比上涨0.1%,环比下降0.1%,工业(yè)生产者出厂价格同比(bǐ)下降(jiàng)3.6%,环比下降0.5%。
核(hé)心观点
1、4月CPI环(huán)比降幅(fú)收窄,同比涨幅回落至0.1%;其中,鲜菜、猪肉价(jià)格续降(jiàng),出行价格上涨。
2、4月(yuè)PPI环比(bǐ)下降(jiàng)0.5%,同比降幅扩(kuò)大至(zhì)-3.6%;其中,分项价格跌多涨少,黑金(jīn)价格(gé)走弱。
3、4月CPI同比离(lí)转负仅一步之遥,是(shì)否到了(le)需要担心通缩的(de)时候?我们认为(wèi)“通(tōng)缩(suō)论”言过其实(shí):一方面,今年初以(yǐ)来核心(xīn)CPI有所反弹,意味着通缩(suō)压力正逐步缓解;另一方面,4月CPI环比降幅收窄、核心CPI环比回升(shēng),也指向当前(qián)经济仍在温(wēn)和修(xiū)复。下半年随着生猪价格筑(zhù)底回升、消费需(xū)求逐步回(huí)暖,物价水平有(yǒu)望回归正常水平,通(tōng)缩(suō)和通(tōng)胀均不构成(chéng)当(dāng)前主要(yào)矛盾(dùn)。
目录
1、食(shí)品拉低通胀,核心通胀持平
2、菜、肉价格(gé)续降,出行价格(gé)上涨(zhǎng)
3、PPI环比走弱(ruò),同(tóng)比降幅(fú)扩大
4、价格跌(diē)多涨少,黑(hēi)金价格走弱
5、通(tōng)缩(suō)言(yán)过其实,关(guān)注核(hé)心通胀
以下是正文
食品拉低通胀,核心(xīn)通胀持平
4月CPI环(huán)比下降0.1%,降幅较上月收窄0.2个pct,同(tóng)比回落0.6个pct至(zhì)0.1%,其中翘尾、新涨价分别影响0.3、-0.2个百分(fēn)点。从结构(gòu)上看,食品项仍是主要拖(tuō)累(lèi),4月食品价格环比下降1%、非食品价格则环(huán)比小(xiǎo)幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)0.1%。剔除食品和(hé)能源后,4月核心CPI环(huán)比回(huí)升(shēng)0.1个(gè)百分点至0.1%、同比持(chí)平至0.7%。
菜、肉价格续(xù)降(jiàng),出行价(jià)格上涨(zhǎng)
食(shí)品方面,菜、肉价格(gé)续降(jiàng),仍是主要拖(tuō)累。受受(shòu)生猪产能(néng)充(chōng)足(zú)以(yǐ)及(jí)消费淡季影(yǐng)响(xiǎng),猪肉价格环比续降3.8%,但降幅较(jiào)上月收窄0.4个pct;鲜菜、鲜果大量上市,带动价格(gé)分(fēn)别环比(bǐ)下降6.1%、0.7%,降幅(fú)较上月收窄1.1、走阔1.1个(gè)pct。非(fēi)食品方面,小(xiǎo)长假出行需(xū)求带动旅游价格环比(bǐ)上涨4.6%,受车(chē)企降(jiàng)价促销(xiāo)以(yǐ)及国内油价下(xià)降影响,交通工具及交通工具用(yòng)燃料价格环比分(fēn)别(bié)下(xià)降0.9%、1.6%。
PPI环比走弱,同比降幅扩大(dà)
受国(guó)内外市(shì)场需求表现(xiàn)偏(piān)弱及国际大宗商品价格波(bō)动影响,4月PPI环比下降(jiàng)0.5%,同时受上年同(tóng)期高基数的影响(xiǎng),同比降幅扩大1.1个(gè)pct至-3.6%,其中翘尾、新涨价分别影响-2.6、-1.0个百分点(diǎn)。国内生产资料、生活资料(liào)价格环(huán)比分(fēn)别下降0.6%、0.3%。
价格跌(diē)多涨少,黑(hēi)金价格(gé)走弱
分行业看(kàn),国际原油价(jià)格波动带动国(guó)内油煤加工、化学原料及制品相关行业(yè)价(jià)格环比分别(bié)下降2.3%、1.1%;受国内需(xū)求表(biǎo)现不及预(yù)期影响,黑(hēi)金(jīn)采选及冶炼、有色采选相关行业价格结(jié)束(shù)自去年底以(yǐ)来的强(qiáng)势(shì)表现,环比分别下(xià)降0.1%、1%、0.6%;煤炭采(cǎi)选在产能继持续释放、供给相对充足的影(yǐng)响下,价格环比续降(jiàng)4%。
通缩言(yán)过其实(shí),关注(zhù)核心通胀
4月CPI同比降至0.1%的历(lì)史较(jiào)低(dī)水(shuǐ)平,离转负仅一步(bù)之遥,是否到了需要担心通缩的时候?我们认为,应(yīng)当理性看待物价数据,“通缩论”言过其实:一方面,去年下(xià)半(bàn)年核心CPI同比持续徘(pái)徊(huái)在0.6%的历史低位(wèi),但今年(nián)初以来有所反(fǎn)弹,意味着通缩压力(lì)正在(zài)逐步缓解(jiě);另一方面,4月CPI环比(bǐ)降幅收窄、核心CPI环比回升,环比走势均(jūn)处(chù)于正常波(bō)动区间,也指向当前经济仍在温和修复。往前(qián)看,去(qù)年(nián)二、三季度(dù)受疫情影响(xiǎng)供给偏(piān)紧,CPI同(tóng)比(bǐ)涨(zhǎng)幅较高,高基数或对今年后续CPI同比读数持(chí)续造(zào)成扰(rǎo)动(dòng)。我(wǒ)们认(rèn)为,应更(gèng)多关注环比变动情况以及核心CPI的走势(shì)。而随着下(xià)半年生猪需求的回升(shēng),以及(jí)中央猪(zhū)肉收储工作的开展,生猪价(jià)格有望筑底回升,食品(pǐn)项对CPI的拖累将有所缓(huǎn)解,下半(bàn)年物价(jià)水平有(yǒu)望逐(zhú)步回归至正常水平(píng)、整体将保持温和上涨态势,通(tōng)缩和通胀(zhàng)均(jūn)不构成当前经济(jì)的主要矛盾。
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非常不错
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了