财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我(wǒ)们现在对(duì)外输出(chū)市场观点会(huì)很谨慎，不再对(duì)外(wài)提明确主线，今年接下来(lái)的市场大概率是不好做了。”有基金公司人士向财联社记者表示，随着4月底(dǐ)上市公司年报一季报(bào)的披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险变高(gāo)，而市场(chǎng)对有业(yè)绩支撑的新能源又提(tí)不(bù)起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮(liàng)色不(bù)多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于(yú)9000亿元(yuán)，近5个交易日以来，市场(chǎng)成交(jiāo)额较前(qián)期(qī)明(míng)显萎(wēi)缩，资金观望的情绪有所加重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前(qián)连续(xù)7个交易日(rì)净流入的(de)态势。

　　其中，人气板块AI批量跳(tiào)水(shuǐ)无疑(yí)打击了市(shì)场的(de)信心。AI概念股持续(xù)低迷，高(gāo)位股(gǔ)集(jí)体大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力(lì)传(chuán)媒等多股跌停，有投资(zī)者开玩笑建议“5月16日(rì)为人工智能受难(nán)日，纪念人类第四次(cì)工(gōng)业革(gé)命进程中，人工智能行情开(kāi)启(qǐ)后第(dì)一次全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中(zhōng)特估方面，中字(zì)头(tóu)个股震荡调整，中船科技跌(diē)停，中科(kē)信息跌(diē)超10％。反观新能源方面，电力稍(shāo)好，锂(lǐ)价“十(shí)连涨”，但市场昙(tán)花一现，产业链上没有(yǒu)形成(chéng)全(quán)面的行(xíng)情反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏杀之(zhī)下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估和新(xīn)能源(yuán)形成(chéng)了“三国对立(lì)”格局(jú)，轮流做“输血(xuè)包”。对于资金的轮番(fān)流动，有投(tóu)资(zī)者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近(jìn)期引(yǐn)领市场的两大主题(tí)“中特估”及(jí)人工智(zhì)能板块均(jūn)出现(xiàn)调(diào)整，整体盘(pán)面主(zhǔ)线不(bù)够(gòu)清晰(xī)。但可以判断，随着(zhe)海(hǎi)外加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促(cù)内(nèi)需政策及货币(bì)政策的推出(chū)，且国内经济(jì)温和复苏背(bèi)景下，权益市场整体行(xíng)情预计(jì)将(jiāng)继续向上修(xiū)复。

　　对于市(shì)场风(fēng)格，他进一步指出，目前市场风格阶段性可能将更加趋向均衡，中(zhōng)短(duǎn)期内，人工智能、新(xīn)能源(yuán)、医药及中特(tè)估等(děng)板块均有阶(jiē)段性的相对收益；而长期来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中的(de)核心(xīn)资(zī)产(chǎn)仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的(de)反弹，三(sān)博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创历史新高(gāo)，有网友调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除创业(yè)板指外累计均有上(shàng)涨，大消费(fèi)、大金融等板块首先迎来了基本面预期修复的改善，而通信、计算(suàn)机、传媒等板块也在人工智能等产业(yè)趋(qū)势变(biàn)化的影响下出现(xiàn)了连续大涨。而低估(gū)值高(gāo)股息为代(dài)表的“中特(tè)估”品(pǐn)种(zhǒng)也走(zǒu)出了(le)连续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年底(dǐ)启动以来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，TMT自2022年12月(yuè)23日(rì)至2023年4月13日(rì)期间(jiān)涨幅达(dá)到(dào)31.23％，万得(dé)AI指(zhǐ)数则在4月(yuè)4日达到年内最高(gāo)点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍(bèi)股聚集，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内也短暂出现过(guò)翻倍。不过(guò)随着行业交易(yì)拥挤度升至40％，基(jī)金调(diào)仓至高位后(hòu)，AI板块在4月开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年(nián)内高点已(yǐ)经(jīng)下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四(sì)个(gè)交易日，热门个股批量跳水让追高(gāo)的投资(zī)者体(tǐ)验非(fēi)常(cháng)差，市(shì)场浮躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人(rén)做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战(zhàn)法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有(yǒu)网友(yǒu)给出通俗易懂的解答：宁愿被强者打(dǎ)得(dé我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊)头破血流，也不愿(yuàn)与弱者(zhě)共舞(wǔ)。这是整个龙头战法(fǎ)体系(xì)里面(miàn)的核心，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥抱强势股(gǔ)，即(jí)使(shǐ)亏钱也要亏给(gěi)强势股，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金收益(yì)率上(shàng)，此前翻(fān)倍(bèi)动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤(chè)，距离最高收益率已经回(huí)撤(chè)近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月15日，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF回报率依然(rán)最(zuì)高(gāo)，为81.31％，近(jìn)一周(zhōu)回(huí)报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超(chāo)过(guò)10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰(tài)中证沪(hù)港深动(dòng)漫(màn)游戏ETF、银华体育文化(huà)单周(zhōu)跌幅(fú)也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅(fú)超过(guò)8％的有27只基金，集(jí)中在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐(lè)文(wén)化、智慧生(shēng)活(huó)等相(xiāng)关主(zhǔ)题(tí)上(shàng)。

　　新能(néng)源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月(yuè)16日，新能(néng)源板块没有(yǒu)能延续周一的强(qiáng)势。从多家(jiā)公募基(jī)金观(guān)点反馈来看(kàn)，不论是从基(jī)本(běn)面(miàn)、还(hái)是估值，新(xīn)能源的(de)暗黑时刻已经过(guò)去。新(xīn)能(néng)源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个月的调整(zhěng)周(zhōu)期，板块龙(lóng)头公司去年下跌(diē)超过40％，调(diào)整(zhěng)幅度与时间(jiān)都已经十(shí)分充分。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备，但是面(miàn)对中特估的政策红利与AI的无限想象空(kōng)间，新(xīn)能源(yuán)距离真正的反弹似乎总是(shì)缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表(biǎo)现来看，这一趋势(shì)正在慢慢(màn)聚力(lì)。从(cóng)近一周基(jī)金(jīn)回(huí)报率(lǜ)来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投(tóu)瑞(ruì)银先进制造(zào)、长安(ān)裕盛、国(guó)投瑞银产(chǎn)业(yè)趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超过(guò)10％。从近一周回报(bào)率首尾(wěi)基金来(lái)看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市(shì)场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金交流的纪要在(zài)市场上流出，直(zhí)言经济缓慢复(fù)苏中，还没有主线出(chū)现，当前(qián)市场更(gèng)需要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩(jì)处于相(xiāng)对真空期，市(shì)场很(hěn)难有好的表现。当下A股同样如此。创金(jīn)合信首席(xí)经济学(xué)家(jiā)魏凤(fèng)春表示(shì)，对(duì)市场的整体观点是(shì)大概率市场(chǎn我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊g)处于(yú)“战略僵(jiāng)持阶(jiē)段的乱(luàn)战”，5月交(jiāo)易(yì)机会(huì)可能更(gèng)均(jūn)衡、但也(yě)更脆(cuì)弱(ruò)，当前可能是一个布局的好阶段(duàn)，而未(wèi)必会(huì)是收获的阶段，投(tóu)资(zī)者(zhě)需要多(duō)一点耐(nài)心。市(shì)场可(kě)能继(jì)续对一季报定价，短期市场(chǎng)的核心矛盾在于缺乏特别明显的(de)亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和中特估(gū)全年(nián)的(de)投资机会，但是短期游(yóu)戏传媒和中特(tè)估(gū)与其他板块分化较为极(jí)致，也是不(bù)争的事(shì)实，提(tí)醒(xǐng)投资者这两个板块(kuài)短期可能的风险。从策(cè)略角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，魏凤春表(biǎo)示(shì)，投(tóu)资(zī)者需要高度重视交易的灵(líng)活性(xìng)。策略的整体包括趋势、结构与节(jié)奏(zòu)，反弹带来(lái)的是节奏(zòu)的变化，不是(shì)趋(qū)势和结构的变化。

　　此(cǐ)外(wài)，博(bó)时基金表示(shì)，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内(nèi)服务业(yè)和(hé)消费恢复相对较快，我(wǒ)国经济运行总体(tǐ)延续(xù)修复的态(tài)势、但修(xiū)复的基础仍(réng)需继续巩固(gù)。货币政(zhèng)策依然(rán)延续前期稳健偏宽松的基(jī)调，流动(dòng)性也维(wéi)持合(hé)理充裕的态势。当前市场(chǎng)对央行后续采取(qǔ)降息操作仍有一(yī)定(dìng)的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益(yì)“一带一路”政策的(de)概(gài)念板(bǎn)块的机会。

　　不(bù)过亦(yì)有(yǒu)市场人士表示(shì)不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波(bō)动(dòng)剧烈一点，算(suàn)是正常的(de)行(xíng)为，不必(bì)放大恐(kǒng)慌。在(zài)储蓄资(zī)金(jīn)大搬家和(hé)经济复苏的(de)大趋(qū)势下，纠结于几(jǐ)十个点的起伏可能会误(wù)判方向。边走边看，行情(qíng)会在(zài)犹豫中展(zhǎn)开。

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