北京时间周五晚间，备受关注的4月美国非农数(shù)据出炉，其中新增就业25.3万人，高于预期的18万人，打(dǎ)断单反可以带上飞机吗了此前两个月连续环(huán)比下降的节奏；失业率(lǜ)继续下降至3.4％；更(gèng)受关注的平均(jūn)小时(shí)工资环比上涨0.5％（预期0.3％），较上个月略有(yǒu)上升。

　　可以(yǐ)被视(shì)作利好的是，美(měi)国劳工部将今年2月和3月非(fēi)农数据(jù)均(jūn)大(dà)幅下(xià)修超7万(wàn)人，至24.8万和(hé)16.5万人。

　　随单反可以带上飞机吗着焦(jiāo)点(diǎn)转换(huàn)，本周持续承(chéng)压的美国地(dì)区银(yín)行股也获得喘息的机(jī)会。截(jié)至发(fā)稿，周五(wǔ)盘(pán)前西太平(píng)洋合众(zhòng)银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银(yín)行（WAL）涨21.26％，第一地平线(xiàn)国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据发布后，黄金短(duǎn)线(xiàn)急挫(cuò)逾10美(měi)元/盎司；美元指(zhǐ)数短线拉升35点；美(měi)国10年(nián)期国债收益率上升(shēng)9.60个(gè)基点，报3.448％。

　　截至周五(wǔ)收盘，COMEX黄金期货6月合约收于2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银期货7月合约收于25.93美(měi)元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中(zhōng)大期货高级宏(hóng)观(guān)分(fēn)析师周之云(yún)告(gào)诉期(qī)货日报记者，周五晚间公布的(de)非农数据远高于前值且(qiě)显著(zhù)偏(piān)离投行们预测的中值。此前公布的ADP数据(jù)在3月份增(zēng)加14.2万(wàn)人后，4月增长了29.6万(wàn)人，增(zēng)长幅度达到9个月以来(lái)的最高水平(píng)。

　　记者注意到，美国(guó)4月非农数(shù)据公布后，美股(gǔ)期货短线走低，美元指数(shù)短(duǎn)线拉升，贵金属下跌。尽管科技和金融(róng)行业持续裁员(yuán)，但(dàn)不(bù)断下(xià)降却仍(réng)然高企的(de)劳动力需远远抵(dǐ)消了(le)裁(cái)员的影响，也超(chāo)过了(le)信贷紧缩(suō)带来(lái)的大(dà)约(yuē)2.5万(wàn)招聘减少。4月非农(nóng)就(jiù)业的季节(jié)性因素相对(duì)于(yú)新冠(guān)大流行(xíng)前也有了(le)有利(lì)的发(fā)展(zhǎn)，为就(jiù)业人数的增长提供了5万(wàn)—10万人的支持。

　　“不过，我们还是应该对就业数据保(bǎo)持(chí)一定的(de)谨慎，因为本(běn)周早些时(shí)候，美国3月份的就业机会和劳(láo)动(dòng)力流动调查(chá)（JOLTS）已经显示，3月职位空缺继续下降，为连(lián)续第三个(gè)月下跌(diē)，创下2021年5月以来最低。JOLTS现(xiàn)在确实指向了与(yǔ)其他劳动力(lì)市场数(shù)据(jù)相同的方向：劳动力市场(chǎng)正在降温。包括最(zuì)近几周的(de)首次申请失业金人数(shù)也呈现(xiàn)上(shàng)升(shēng)趋势。”周之云说。

　　从趋势上看，周之云认为，加(jiā)息会导致消费者信贷和企业融资成(chéng)本(běn)上升，进而迫(pò)使雇(gù)主削减(jiǎn)支出包(bāo)括裁员等，从而减缓经济(jì)增(zēng)长。短期强劲的非(fēi)农就业(yè)数(shù)据会让市场对(duì)于下半年货币政策放松进程有所改变，进而对商品的流动性(xìng)溢(yì)价部分有所减少，但(dàn)从中(zhōng)长期来看，美国会继续(xù)朝着衰(shuāi)退的方向前进，后市继续看好贵金属的表(biǎo)现。

　　非农数据公布(bù)后，贵(guì)金属进入调整(zhěng)期？

　　“4月非农就业新增人数(shù)超预期将引导贵金属(shǔ)步(bù)入调整(zhěng)。对于贵(guì)金属(shǔ)而(ér)言，3—4月的大幅冲高主要受益(yì)于其(qí)金融(róng)属性，尤其是市场预计5月是美(měi)联储最后一(yī)次(cì)加息，且预计9月之后(hòu)可(kě)能降息(xī)，这导致美元名(míng)义利(lì)率回落，在通胀温和回落(luò)的情况下(xià)，美元实际利率有了明显的下行(xíng)。”广州金控(kòng)期(qī)货研究所副总经理程小(xiǎo)勇(yǒng)说。

　　记者注(zhù)意到，5月3日(rì)，美联(lián)储议息(xī)会议如(rú)期加息25个基点，将政(zhèng)策利率联邦(bāng)基金(jīn)利率的目标(biāo)区间(jiān)从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威(wēi)尔在记者发布(bù)会上(shàng)的讲话暗示加息临近尾声(shēng)，因此美元指数和美(měi)债(zhài)收益(yì)率大幅回落。

　　然而，美联储会(huì)后声明表示，委员会将密切关注未来发布的信息(xī)，并评估(gū)其对货币政(zhèng)策的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，且鲍威(wēi)尔在新闻(wén)发布会上表(biǎo)示，美联储(chǔ)焦点仍在双重使命(mìng)上。这意味着美联储是否(fǒu)结束加息需(xū)要看到通胀明显(xiǎn)回落。至于是(shì)否要开始降息，需要看到就业(yè)市场出(chū)现明(míng)显恶化。从历史经验来看，美联储加(jiā)息(xī)看通胀，降息看(kàn)就业。

　　徽商期货贵金(jīn)属分析师从姗(shān)姗告诉(sù)记者，美国银行业风波持续(xù)发酵、经(jīng)济走弱(ruò)预期(qī)升(shēng)温叠(dié)加市(shì)场预期美联储年内(nèi)或(huò)将降(jiàng)息，贵(guì)金属振荡偏(piān)强运(yùn)行。美国(guó)就业数据超预(yù)期，美债收益率(lǜ)、美元(yuán)指数走高，贵金属短(duǎn)线(xiàn)大幅下挫。这份超预期的(de)非农报告，这让美联(lián)储陷(xiàn)入困境(jìng)，美(měi)联储(chǔ)希望暂停加息，甚至可能很快就需要降息(xī)，但就业市(shì)场并(bìng)不配合(hé)，美(měi)国就业市(shì)场依然强劲，美联储可能(néng)在长(zhǎng)时单反可以带上飞机吗(shí)间内维持高利率。

　　光大期货(huò)贵金属(shǔ)分析师展大鹏告诉记(jì)者，4月(yuè)美(měi)国非农(nóng)就业数(shù)据和(hé)时薪(xīn)增速全面(miàn)超预期，表明美国当前(qián)劳动力市场仍(réng)十分(fēn)强劲，美(měi)联(lián)储控通胀压力(lì)加大，这也就(jiù)意味着美联储可能会在较长时间内维持高(gāo)利率环境(jìng)，且6月再次(cì)加(jiā)息的预期开始回(huí)升。

　　“美国非(fēi)农数据强(qiáng)于预(yù)期或在短(duǎn)期提振美元指数和(hé)美债收(shōu)益率，从(cóng)而打压贵金属的涨(zhǎng)势，但中(zhōng)期看，美联储(chǔ)5月会(huì)议加息25BP后暗示停止加(jiā)息，货币(bì)政(zhèng)策(cè)进入新阶段，市场将加大(dà)对下半年降息的博(bó)弈，贵(guì)金属将获得提振而走强，使均值平(píng)台不(bù)断上移。”广发(fā)期货贵(guì)金属研(yán)究(jiū)员叶倩宁表示(shì)。

　　记者发现，从2006年和(hé)2018年两轮美联储停止(zhǐ)降息后的表现来看，尽管此后美国经济仍市场偏(piān)强运行一(yī)段时间，失业率(lǜ)继(jì)续走低，但美联储并(bìng)未再次加息(xī)，而贵金属则在美债(zhài)收益率持续下行的情况下，呈现振荡走强的趋势。但(dàn)当前(qián)情(qíng)况不同(tóng)的是，通胀率相对(duì)更(gèng)高，而黄金价格对降(jiàng)息并未提前预期更多(duō)。

　　虽然目前距离降(jiàng)息仍有时(shí)间，美联储表示美国(guó)银行系统仍健康并有弹性，但(dàn)高利率(lǜ)环境下(xià)美(měi)国银行(xíng)系统风(fēng)险并未解(jiě)除(chú)，在(zài)第一共和银行宣布被接(jiē)管(guǎn)收购后(hòu)，因银(yín)行业(yè)长期(qī)存(cún)在的(de)弱点，又有多家(jiā)区(qū)域性银行出现股价暴跌(diē)。存款仍在持续流出使银行(xíng)融资成本正在攀升，信贷(dài)收紧将不断(duàn)向实体经济蔓延，美国2023年一季度实际GDP年化环(huán)比增长1.1％，不仅比去(qù)年四季度2.6％的增速大幅放(fàng)缓(huǎn)，而且远(yuǎn)不及(jí)预期的(de)1.9％，具体看企业投资和库存对GDP拉动(dòng)转负，但消(xiāo)费的拉动上升反(fǎn)映出一定的韧性。未来随着经济(jì)下行压力不断(duàn)上升，市(shì)场(chǎng)预期下半年美国(guó)GDP将出现负增长。“总体上在风(fēng)险和衰退的(de)共同影响下，美债收(shōu)益率和美元指(zhǐ)数将持续承压，避险需(xū)求提(tí)振(zhèn)下，贵金属价格有望再创历史(shǐ)新高，长(zhǎng)线可维持逢低买(mǎi)入配(pèi)置思路，短线则可(kě)买入黄金和白银虚值看涨期权把握突破行情。”叶倩宁说。

　　程小勇(yǒng)介绍说，从(cóng)黄金的供需数据来看，黄金的需(xū)求实际上是(shì)明显下(xià)降的。世(shì)界(jiè)黄金(jīn)协会公布的数(shù)据(jù)显示(shì)，今年第一季(jì)度剔除场外交易的全球黄金(jīn)需求下(xià)降(jiàng)13％至1081吨(dūn)，虽然各国央(yāng)行(xíng)和中(zhōng)国消费者(zhě)需求较高，但其余投(tóu)资者购(gòu)买量的减少抵消了这一增(zēng)长。其中对黄(huáng)金价(jià)格(gé)其关(guān)键作用的黄金(jīn)投(tóu)资需在一季度同(tóng)比下降(jiàng)50％左(zuǒ)右，较去(qù)年(nián)四季度有所增长，大约为273.74吨，去年(nián)同期高达558.41吨。其中，实(shí)物金条和(hé)硬(yìng)币方(fāng)面的(de)黄金需求(qiú)为302.41吨，高于去(qù)年同期的287.74吨，但(dàn)低于去(qù)年四季度的340.25吨；黄金ETF及类(lèi)似产品需求下降28.67吨(dūn)，去年同期高达(dá)270.67吨(dūn)。白银方面，由于(yú)美国经(jīng)济(jì)指标(biāo)耐(nài)用品订单等指(zhǐ)标走弱，商(shāng)品属性更强的白银因需(xū)求受(shòu)经济下行拖(tuō)累而涨幅受限。因此，金银比价大概率继(jì)续攀升。世界白(bái)银协(xié)会预计2023年(nián)白银实物消费较2022年下降16％。

　　之前美联储(chǔ)加息25个基点在(zài)议息前已经被充分计(jì)提，议息前的谨慎转变为议息后的乐观(guān)，因此黄金(jīn)市场一度表现为极为(wèi)乐观，伦敦现货(huò)黄金甚至创出了历(lì)史新(xīn)高。

　　“目前欧美央行加息靴(xuē)子落(luò)地，且银行业(yè)风险仍(réng)在蔓延(yán)，避险情绪提振贵金属价格。此外，随着经济走弱(ruò)预期升(shēng)温，预计美联储下半年大(dà)概率暂停加息(xī)并(bìng)将进入(rù)降息周期，实际利率或将继续(xù)下行，贵金属中长(zhǎng)期(qī)仍具有(yǒu)较高配(pèi)置价值。”从姗姗说。

　　展大鹏则(zé)认为，对于(yú)黄金(jīn)而言，市场寄希望于美(měi)联储最后(hòu)一(yī)次加息落(luò)地然后转降息预期，从而刺激价格(gé)继(jì)续高走，从这(zhè)个角度考虑黄(huáng)金确(què)实存(cún)在恢复上行趋势的可(kě)能(néng)性(xìng)。但当前美通胀仍在高位(wèi)，美联(lián)储货币紧(jǐn)缩(suō)动作(zuò)并没(méi)有(yǒu)结(jié)束，官员们(men)的讲(jiǎng)话仍偏鹰派，5％的利(lì)率可能会维系较长一段时间，且高利率(lǜ)环(huán)境到(dào)底会(huì)对经济(jì)和金(jīn)融市场(chǎng)产生(shēng)怎样(yàng)的影响(xiǎng)也未可知，因此在(zài)当前看(kàn)多观点出奇一(yī)致，且海外看(kàn)多头寸(cùn)比较拥挤的情况下(xià)，对(duì)待金价(jià)节(jié)节攀(pān)高的观点谨(jǐn)慎为上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 单反可以带上飞机吗