北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年(nián)半(bàn)，公募基金投资(zī)北(běi)交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基(jī)金密集公告(gào)可投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公(gōng)募机(jī)构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募(mù)基金(jīn)等(děng)专业投资(zī)者(zhě)积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华心质混(hùn)合(hé)、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值18个月等十多(duō)只次(cì)新基金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金等多家基(jī)金(jīn)公(gōng)司也发布公告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国内(nèi)依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策(cè)略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收益(yì)特(tè)征(zhēng)和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公(gōng)司旗(qí)下基金可参与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如(rú)果(guǒ)符合基(jī)金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所，一(yī)方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所相关(guān)股(gǔ)票(piào)潜(qián)在的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪(hù)深两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一(yī)方面从持(chí)仓(cāng)数(shù)量和(hé)持股总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数(shù)量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证(zhèng)50指数(shù)以来，被动(dòng)资金的加入(rù)使得整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得(dé)越来越多霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊投资者关注到北交(jiāo)所，自(zì)然也引(yǐn)来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决(jué)于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投(tóu霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊)标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的(de)景气度。而近(jìn)期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基(jī)金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十大(dà)股东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基(jī)金(jīn)在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性(xìng)的改善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募(mù)基金，在投资比例、策略(lüè)上(shàng)也存在差异(yì)，但未来会加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美(měi)”的特征，预计次(cì)新基金投(tóu)资将深入细分(fēn)产业链(liàn)的(de)研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平(píng)，在(zài)北(běi)交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值(zhí)水平(píng)显著偏低的公司(sī)进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基(jī)金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有(yǒu)一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基(jī)金，未来一(yī)方(fāng)面会(huì)根据(jù)市场情况，择机发行(xíng)更(gèng)多以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主要(yào)投霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊资范(fàn)围(wéi)的(de)基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量基(jī)金产品的投(tóu)资范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增加(jiā)研(yán)究团队(duì)拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票的(de)研(yán)究(jiū)深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓(cāng)北(běi)交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金(jīn)持有北(běi)交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交(jiāo)所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较(jiào)高，而(ér)去年(nián)下半(bàn)年新能源行业(yè)整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来(lái)震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似(shì)于(yú)一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多数公司(sī)而言又相对(duì)早(zǎo)期，可(kě)投资(zī)标(biāo)的规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资(zī)的(de)角度来(lái)说(shuō)，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实(shí)在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我(wǒ)们对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还(hái)是比较(jiào)看好细分行(xíng)业(yè)的(de)、符(fú)合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到(dào)的(de)关注度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强度上、成(chéng)长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱(ruò)于(yú)创业板、科创板的(de)上市公司，而且(qiě)由于(yú)市值较(jiào)小(xiǎo)，可(kě)能反而(ér)拥(yōng)有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及(jí)场(chǎng)内流动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的(de)企业、活跃的(de)资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置的性价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非常具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛(sài)道(dào)，尤其是具(jù)有专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特(tè)性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者可重(zhòng)点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产化(huà)逻辑强的(de)优质产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大(dà)赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创新(xīn)型中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支持的(de)东风和企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相信(xìn)会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会(huì)给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具(jù)备(bèi)长期(qī)投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设(shè)备、医药生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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