3月份，全国(guó)居民消(xiāo)费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市场预(yù)期，同时信(xìn)贷投放(fàng)保持较快增长。货(huò)币信贷较快(kuài)增长(zhǎng)与物(wù)价回落并存，引发了中国(guó)经济是否(fǒu)进入通缩的议论。

　　讨论经(jīng)济是(shì)否进入通缩(suō)，首先要厘清概念。国际上通常认为，通货(huò)紧缩是指总体(tǐ)物价水平(píng)在一段时间内持(chí)续下降，同时(shí)伴随着货币供应量持续下(xià)降(jiàng)和(hé)经济(jì)衰(shuāi)退。研究显(xiǎn)示，典型(xíng)的(de)通缩有三个主要(yào)特(tè)点：一是总体物价紧(jǐn)缩而非局部物价(jià)紧缩，二(èr)是物价连续一(yī)段(duàn)时间负增长(zhǎng)，三(sān)是(shì)伴随(suí)货币供应量持(chí)续下降(jiàng)和经济衰退。

　　结合(hé)一季度经济运(yùn)行表(biǎo)现，当前中国经济(jì)显然(rán)并(bìng)不符behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗合通缩的典(diǎn)型特征，因此(cǐ)，所谓中国(guó)经(jīng)济通(tōng)缩是个伪(wěi)命(mìng)题。

　　从物价来看，2022年我国加强重(zhòng)要民生(shēng)商品和大宗商品(pǐn)保供稳价，物价总水平持续平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国稳”形成鲜(xiān)明反差(chà)。 今年(nián)一季度，我(wǒ)国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份，受春节效应(yīng)和(hé)疫情防控(kòng)政策优化(huà)调整等因素影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过后，消费需(xū)求季节性回落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分(fēn)别(bié)回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅(fú)比上(shàng)月(yuè)扩大0.1个百分点。由此可(kě)见，今年以来(lái)物(wù)价月度(dù)涨幅虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保持(chí)基本稳定，物(wù)价总(zǒng)水(shuǐ)平并未出现持续而全面的下降(jiàng)。

　　从货币供应量来(lái)看(kàn)，2月末，广义货币（M2）余额同比增(zbehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗ēng)长12.9％，增速创7年来(lái)新高；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持较快增速(sù)。从经济增长来(lái)看，一季度我国(guó)经济开局良好，GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，生产需(xū)求企稳回升，经济(jì)循环(huán)加快(kuài)畅通(tōng)，市场预期明显(xiǎn)改善。二季度经济增速可能(néng)比一季(jì)度明显(xiǎn)加(jiā)快，全年经济增(zēng)长有望呈现逐步回升态势。近期，多个国(guó)际机构纷纷上(shàng)调对中国(guó)经济增速的预(yù)期(qī)。

　　总的(de)来看，我国物价仍(réng)在(zài)温和上涨，M2和(hé)社融增(zēng)长相对较快，经济(jì)运行持续(xù)好(hǎo)转，与通缩(suō)有明显区别(bié)。 随着金融支持效果进一步(bù)显现，消费需求有(yǒu)望(wàng)进一步回暖，下半年物价涨(zhǎng)幅可能逐步(bù)回(huí)归至(zhì)往年均值(zhí)水平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期看，我国(guó)经济(jì)总供求(qiú)基本(běn)平衡，货(huò)币条件合理适(shì)度，居民预期稳(wěn)定，不存在长期通缩(suō)或通胀的基础。

　　也(yě)要(yào)看(kàn)到，当(dāng)前经济(jì)尚处于复苏阶段，总需求不足(zú)仍是经济运行(xíng)面临的突出(chū)矛盾。从这一角度来(lái)看，对(duì)通(tōng)缩(suō)的(de)担(dān)忧情(qíng)绪(xù)一定程(chéng)度上反映了人们(men)对经济复(fù)苏动力和(hé)强度(dù)的关切，需引起高(gāo)度重视。当务(wù)之急，要继续科学精准实施宏观政策，把实施扩大(dà)内需战略同深化供给侧(cè)结构性(xìng)改革有机(jī)结合(hé)起来，在(zài)稳定(dìng)就业和(hé)提高(gāo)居(jū)民收入上下更大(dà)功夫(fū)，提振市场信心和(hé)发展(zhǎn)预期，推动经济运行持续好转。

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