北京时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股(gǔ)东大会在(zài)奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭档芒格在(zài)5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回答了投(tóu)资人的(de)47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全(quán)球各地(dì)的投资(zī)者。“来自中国的投(tóu)资(zī)者(zhě)是最多的，据(jù)说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席(xí)基金(jīn)学家杨德龙如此(cǐ)分享自(zì)己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上(shàng)，巴菲特都(dōu)会谈到中国经(jīng)济(jì)，今年(nián)也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具有(yǒu)竞争力，都能(néng)达成繁(fán)荣(róng)发展的前景。中国将会成为(wèi)更好的国家，美国(guó)也可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多次公开表示十分看好中国(guó)市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲(fēi)特也曾围(wéi)绕中国公司进(jìn)行过投资部(bù)署，不过投资对象均为中国公(gōng)司(sī)的(de)H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股(gǔ)东(dōng)大会上，作为董事长的芒格也曾表(biǎo)示(shì)，“投资人去投资(zī)中国是没有问(wèn)题的。相较于投资美国(guó)东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作而言，投(tóu)资中(zhōng)国可以(yǐ)让你用便宜的价(jià)格买(mǎi)到一些(xiē)更好的公司，而这即便有一些不确(què)定因素的(de)影(yǐng)响，也(yě)是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提出的“净资(zī)产收益(yì)率不低于20％而且能稳定增(zēng)长(zhǎng)”的最(zuì)低标准，加(jiā)上(shàng)其(qí)投(tóu)资(zī)特点，对A股5167家上(shàng)市公(gōng)司进行了(le)梳(shū)理(lǐ)，选(xuǎn)出了(le)相对符合(hé)巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企(qǐ)表(biǎo)现尤为出色(sè)；而从近3年的净资东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作产收(shōu)益(yì)率来看，医疗行(xíng)业无(wú)疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产(chǎn)收益率指标，且出于对(duì)公司的价值(zhí)判断而(ér)不(bù)是价格判断，选择的是加权平均(jūn)（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一(yī)指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共有100家。

　　以过(guò)去(qù)3年的(de)净资产收益率来看(kàn)，排名第一(yī)的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生物行(xíng)业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考(kǎo)了上市(shì)公司(sī)最新(xīn)（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过与(yǔ)其所属行业算(suàn)术(shù)平(píng)均(jūn)值进行对(duì)比(bǐ)，又从100家公司(sī)中(zhōng)挑选(xuǎn)出(chū)了估值相对行业平(píng)均值偏低(dī)的67家公司。

　　最后(hòu)，时代(dài)财经(jīng)通过巴菲特(tè)的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一(yī)如既往(wǎng)偏(piān)爱快消领域(yù)，同时也(yě)在重金(jīn)押注能源领域(yù)，如(rú)西方(fāng)石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一(yī)季度(dù)清仓持有33年的百年老行——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领域的(de)持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时代(dài)财经(jīng)又进行了行业筛选，还对海天味(wèi)业等这类之前商品(pǐn)信誉(yù)受(shòu)过不良影响的(de)公司进(jìn)行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家相对符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官(guān)网。时代(dài)财经制图

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这18家(jiā)公(gōng)司涉(shè)及吃(chī)、喝(hē)、穿、用多个(gè)领域(yù)，其(qí)中饮(yǐn)料行业约(yuē)有5家，占比(bǐ)近三分之(zhī)一。而在近五(wǔ)年(nián)内，酒(jiǔ)企表现出(chū)色(sè)，净利润复合年增长率均在(zài)22％以上，其中(zhōng)泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年(nián)净利润复(fù)合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在(zài)饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，在A股市场(chǎng)上，有不少行(xíng)业(yè)龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资(zī)产收益率(lǜ)为正，达(dá)到(dào)巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵(guì)州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其(qí)所(suǒ)属行业滚动市(shì)盈(yíng)率，所以或还(hái)需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家(jiā)公司中(zhōng)，家(jiā)用(yòng)电器行(xíng)业(yè)公司上榜不少(shǎo)。其中(zhōng)，有专做厨卫电(diàn)器(qì)的浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上(shàng)述三家(jiā)企业的5年净(jìng)利润复合年增长率表现(xiàn)略显逊(xùn)色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市(shì)盈率之差(chà)来(lá东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作i)看，差距最大的是(shì)主营(yíng)集(jí)成电路(lù)设计的(de)中(zhōng)颖(yǐng)电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承(chéng)德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差距最(zuì)小(xiǎo)的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业(yè)股价均有上(shàng)涨。其中，区(qū)间涨幅前(qián)三(sān)名仍是(shì)酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也(yě)曾(céng)筛选出相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而上述两家(jiā)公司自(zì)2018年(nián)以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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