本轮新股中，有(yǒu)不少风口的(de)企(qǐ)业(yè)，但基(jī)本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮(liàng)点，但(dàn)仔细看看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程工艺(yì)，成(chéng)立5年就成长(zhǎng)为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的(de)纯晶(jīng)圆代工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥市政府(fǔ)根(gēn)据集成电路产(chǎn)业发(fā)展规划及“芯屏器合”的(de)产业(yè)发展战略(lüè)，拟引进国(guó)际知名企业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内面板显示驱动芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆(bào)发(fā)，利润此前一(yī)直大(dà)幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上(shàng)涨利(lì)润来(lái)到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩(jì)最好的时(shí)候上市(shì)，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司(sī)首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神经学(xué)科为龙(lóng赓续前行是什么意思，赓续前进的意思)头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域(yù)的医(yī)疗(liáo)服务(wù)网。服务病种涵(hán)盖神经学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外(wài)科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿(ér)颅(lú)脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科(kē)等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩一般般(bān)，民营医院里毛利(lì)率算比较低的(de)那一档，未(wèi)来主要看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，个(gè)人感觉比如几个(gè)国企医院（不论是收入增速(sù)还是估(gū)值），不关注(zhù)了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布(bù)模头产品的设(shè)计、研发和生产及(jí)涂布技术(shù)产业化(huà)整(zhěng)体解决方案能(néng)力的高(gāo)新技(jì)术(shù)企业。高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部(bù)件(jiàn)，涂布是继制(zhì)备正(zhèng)负极浆料完成后的下一(yī)道(dào)工序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前段工序的核(hé)心环节(jié)，目的是将正负(fù)极浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目(mù)前(qián)，曼恩(ēn)斯(sī)特产品广泛(fàn)应用于(yú)锂离子电池涂(tú)布、半导体(tǐ)先进(jìn)封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需(xū)求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格(gé)大幅下滑，且公(gōng)司只是生产(chǎn)过程(chéng)中很小的一块市场，天花板非常低，公司(sī)未(wèi)来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专注于(yú)功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块封装(zhuāng)的(de)代工(gōng)服务的制造商(shāng)。中芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)为(wèi)起点，向下延(yán)伸到模组封装，为国(guó)内外客户提供一(yī)站式代工解(jiě)决方(fāng)案，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的半导体产(chǎn)品公司提供完整生产(chǎn)制造平台，支持(chí)客户研(yán)发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润(rùn)大(dà)幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不(bù)容(róng)易(yì)快熬出(chū)头了(le)（资本支(zhī)出高峰在22年(nián)结束），公司也(yě)预期23年底会转为(wèi)盈利(lì)，但下游(yóu)需求(qiú)在23年大幅(fú)放缓，公(gōng)司(sī)面对的压(yā)力显然是要比那些已经(jīng)规模化(huà)完成(chéng)有(yǒu)利(lì)润的公司大得多，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未(wèi)来还有可能面(miàn)临同业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来(lái)的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料(liào)及其滤饼的研(yán)发(fā)、生(shēng)产及销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其(qí)混纺(fǎng)织物的(de)染色和(hé)印花，经分散染(rǎn)料印染加工的化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其(qí)中部分终端应用(yòng)品(pǐn)牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利(lì)润只有19年(nián)的一半都不到(dào)，下(xià)游服(fú)装(zhuāng)行(xíng)业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立(lì)以(yǐ)来，公司主营业务(wù)一直聚焦(jiāo)于汽(qì)车行业营销(xiāo)与(yǔ)后(hòu)市场服(fú)务领域，为客(kè)户(hù)提供相关软件产品(pǐn)及服(fú)务(wù)。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公(gōng)司(sī)继续独立经营上述业(yè)务。用友汽车主要面向汽(qì)车(chē)行业的整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商、服(fú)务站等客户，提供(gōng)营销与(yǔ)后市场服务领域的(de)数(shù)智化(huà)解(jiě)决(jué)方案、云服务(wù)、软件及专业服(fú)务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的增长，公司行业前景不算很差(chà)，但公司(sī)自身技术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统(tǒng)为主，基(jī)本没(méi)什么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有(yǒu)明(míng)显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份(fèn)主要从(cóng)事电力工程(chéng)技(jì)术(shù)服务(wù)及地理信息(xī)技术服务。电力工程技术服(fú)务(wù)占主(zhǔ)营(yíng)业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源。电力(lì)工程技术服(fú)务主要系为电网(wǎng)企业(yè)、工商业(yè)企业电力相(xiāng)关(guān)工程提供(gōng)规划(huà)咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是(shì)电力工程技术服务(wù)收入为主，比较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地区的国家电(diàn)网，本质(zhì)上是工程类企业，设备施工业务，所以应(yīng)收款高(gāo)，坏(huài)账多(duō)，现(xiàn)金(jīn)流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一家为智(zhì)能(néng)手机(jī)、物联网等领域提供射频前端(duān)的芯片设(shè)计公(gōng)司，主营业务为射频(pín)前端(duān)芯片及(jí)模组(zǔ)的研发、设计和销售(shòu)。慧智微具备全套(tào)射频前端(duān)芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体(tǐ)系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组(zǔ)、接收模(mó)组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存货大幅(fú)增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量(liàng)研(yán)发投入(rù)，但高研发下，公司毛利(lì)率极低(dī)，远(yuǎn)低(dī)于(yú)同行业公(gōng)司(sī)，但即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成(chéng)为抛(pāo)售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里(lǐ)，但现在(zài)风(fēng)口，很可(kě)能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是(shì)一家(jiā)主要(yào)从(cóng)事防空(kōng)预警雷达研(yán)发、生(shēng)产、销售和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人(rén)”企业。公(gōng)司产品主要(yào)包括雷达及配套(tào)装备(bèi)，重点供(gōng)应国内军方(fāng)客户和(hé)军工集(jí)团(tuán)。成立至(zhì)今(jīn)，航(háng)天南湖已成为我国(guó)防(fáng)空(kōng)预警雷达主要(yào)生产单(dān)位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业(yè)绩(jì)大幅下滑(hu赓续前行是什么意思，赓续前进的意思á)，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年(nián)，且关联交易(yì)占比越来越高，对于这种客(kè)户不透明(míng)度极(jí)高的军工企业(yè)，实在(zài)无法(fǎ)判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综(zōng)合服务提(tí)供商，主要为移动互联网相(xiāng)关场景客户提供移动互联(lián)网数(shù)字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合(hé)运营服务，为物联网(wǎng)相关场(chǎng)景提供物联网流量(liàng)接入、硬件方案(àn)、场(chǎng)景应用等综合解决方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客户(hù)需(xū)求提(tí)供定(dìng)制化的运营支撑服务及技(jì)术服务。一家(jiā)售卖(mài)移(yí)动流(liú)量、话费、爱优(yōu)芒(máng)会员卡等数(shù)字(zì)化(huà)虚拟商品的综合(hé)型中间商，其主要盈利(lì)模式是获(huò)得(dé)购销(xiāo)差价或服(fú)务佣金(jīn)，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网(wǎng)卖流(liú)量的公(gōng)司，主要(yào)是卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业(yè)绩过去几年看(kàn)起来(lái)不错，但(dàn)公司现金流越(yuè)来越差(chà)，且互(hù)联网流量(liàng)已经见顶，大互联网公司越(yuè)来越不(bù)依赖买量来(lái)拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩(jì)顶峰。

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