本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望持(chí)续改善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金(jīn)中（份额分开计(jì)算(suàn)），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由(yóu)于(yú)是发起式弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗基金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指数(shù)基金产品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产品也是(shì)以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正(zhèng)在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其(qí)他上(shàng)市板块中业务相关(guān)度较高的同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大估值提升(shēng)空间(jiān)。随着(zhe)市场流动性的增强和(hé)创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成(chéng)长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平(píng)均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来(lái)，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获(huò)正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发(fā)布(bù)以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多(duō)优质(zhì)企业的估(gū)值仍然(rán)偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司(sī)业绩持(chí)续释放，北交所板块(kuài)整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续(xù)向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基金(jīn)人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司连续(xù)三(sān)年实现利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)业(yè)绩正(zhèng)持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年(nián)内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均(jūn)斩获正收益(yì)。其中，华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年(nián)定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估(gū)，不过(guò)正是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所市场上，制约其(qí)发展的依(yī)然是市(shì)场本身(shēn)较(jiào)差(chà)的(de)流动性问题，市(shì)场制度性差异(yì)导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了继续(xù)降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从(cóng)另外一个(gè)角度上讲，目前的北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前(qián)的位置(zhì)，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信(xìn)心来源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司目前(qián)估值(zhí)已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们发现很(hěn)多北(běi)交所公司今(jīn)年(nián)以来依然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体是符合预期(qī)的，业(yè)绩(jì)的持(chí)续增长进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包(bāo)括发布(bù)《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务细(xì)则》和《北京证券交易所股票(piào)做市(shì)交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部(bù)分交易(yì)费(fèi)率，北(běi)交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国(guó)证跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以说(shuō)对这个市(shì)场是加(jiā)大了呵护的力度，政策(cè)的暖风(fēng)对整个市(shì)场构成中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)利(lì)好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司(sī)较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的(de)范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于供(gōng)给增加对整(zhěng)个(gè)市场的(de)流(liú)动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市场长期(qī)发展的(de)基(jī)石，这使得(dé)他(tā)们选择优质中小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北(běi)交所精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北(běi)交所作为新(xīn)兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不(bù)够多，市(shì)场关注(zhù)度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升(shēng)，和北(běi)交所快(kuài)速发展，投资机会应(yīng)会(huì)越来(lái)越多(duō弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗)。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望(wàng)随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和(hé)投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获(huò)增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司(sī)获(huò)得重估可(kě)能性较大。

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