钠电池产能规(guī)划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨(kuà)界还是(shì)奢(shē)望(wàng)，飙(biāo)涨后又(yòu)腰(yāo)斩的股价似乎已经给出注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在键(jiàn)盘生产(chǎn)商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门(mén)又令人遐想(xiǎng)的题材(cái)搭(dā)配公司释放钠电(diàn)池项目(mù)进展的“积(jī)极(jí)主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期(qī)间还(hái)祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走势(shì)。然去(qù)年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极速腰(yāo)斩。即便是3月(yuè)末扔出(chū)30亿元定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收(shōu)获了短暂的(de)上(shàng)涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股(gǔ)价过山车式(shì)的涨跌折射的是(shì)市场对传艺科技高调跨界钠电(diàn)赛道故事的怀(huái)疑：从宣布跨界(jiè)到(dào)现(xiàn)在，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如(rú)何(hé)撬(qiào)动54亿元乃至94亿(yì)元的投(tóu)资成本？巨(jù)头(tóu)环(huán)伺、落(luò)地产能骤增、锂价持续下(xià)行，在愈加拥挤(jǐ)的(de)赛道上，夸下海口(kǒu)的产能又该如何消化？过往投资计划频(pín)频“跳(tiào)票”、实(shí)际效益与预期天差(chà)地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子(zi)电池便(biàn)与(yǔ)锂离(lí)子(zi)电池同时期(qī)萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能量密度较(jiào)低，导致其研发进度大大落后(hòu)于了(le)锂电池。直(zhí)到2020年(nián)后，随着钠电关(guān)键技术完成突破(pò)以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一(yī)重回人(rén)们重视。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁(níng)德时(shí)代推(tuī)出第一代钠离子(zi)电池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将风口带到(dào)了A股市(shì)场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日(rì)中天之际，传艺科技于(yú)去年6月22日晚间高调宣布入局(jú)。彼时(shí)的(de)公(gōng)告显示，公(gōng)司拟投资3000万元通过(guò)全资子公司江苏(sū)智纬电(diàn)子(zi)科技有(yǒu)限公司(sī)（以下(xià)简称“智纬电子(zi)”） 同海(hǎi)盈汇鑫(xīn)企业、自(zì)然人(rén)杨磊和杨崇义合作(zuò)设(shè)立控股孙公司江苏传艺(yì)钠电科技(jì)有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下(xià)简称“传(chuán)艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨停，当日盘后公(gōng)司迫不及(jí)待召(zhào)开电话会议，向合(hé)计(jì)64名分(fēn)析师和个(gè)人投资者披露跨界钠电(diàn)的各种(zhǒng)细节。根据规划(huà)，传(chuán)艺科(kē)技钠电池(chí)项目中试(shì)线(xiàn)2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下(xià)电话(huà)，股(gǔ)价更加疯涨。加(jiā)上(shàng)6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣布跨界后一口气收出7个(gè)涨停(tíng)板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图(tú)，来(lái)源：wind

　　有了钠电(diàn)消(xiāo)息催涨股价的前车在前(qián)，传艺科技开(kāi)始有(yǒu)意无意地“主动(dòng)”披(pī)露钠电项目进展，而(ér)公(gōng)司股价也往往在公告披露(lù)后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股(gǔ)价一(yī)度(dù)摸(mō)高(gāo)至54.44元/股(gǔ)，相较(jiào)于跨(kuà)界钠电(diàn)池前(qián)10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司(sī)股价开始掉头(tóu)向下，无(wú)论其(qí)如(rú)何(hé)发布“利好”消息，股价也(yě)再难(nán)掀大风浪(làng)，反而随着时(shí)间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时(shí)间已经较高(gāo)点腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切召开电话会并(bìng)在《投资(zī)者关系活动记(jì)录表》中对外发布钠(nà)电池业务(wù)未来规划、技术水平等涉及公司经营的(de)重大信息，但(dàn)直(zhí)至2022年(nián)7月9日才(cái)正(zhèng)式通过《关于对(duì)深圳(zhèn)证券(quàn)交易(yì)所关注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺科技及公(gōng)司董事长兼总经(jīng)理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通(tōng)报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背后(hòu)纵有(yǒu)游资推波助澜，但归根结底(dǐ)还是其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配(pèi)无(wú)法让(ràng)市场信服造成的(de)。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前(qián)对(duì)交易所回复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目(mù)的投资成本约54亿元(yuán)。其中，土(tǔ)地购(gòu)置及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设(shè)备(bèi)成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠(nà)电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电(diàn)官微(wēi)消息，公司董(dǒng)事长(zhǎng)邹伟民4月(yuè)16日在(zài)公(gōng)开场(chǎng)合演讲时(shí)提到(dào)，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资金(jīn)优(yōu)势，投资50亿元，新(xīn)征410亩(mǔ)土地，用30个月的时(shí)间(jiān)，新上钠离(lí)子(zi)电池(chí)全供应链项(xiàng)目(mù)，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电解液的生(shēng)产能力(lì)；2022年10底(dǐ)，中(zhōng)试线已经竣工投产(chǎn)；目前(qián)，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试销，6月底有望批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹伟民(mín)公开(kāi)演讲时提到(dào)的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民(mín)的(de)说(shuō)法，传艺科技在上述的54亿元资金外(wài)，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠(nà)电池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现(xiàn)实是，传(chuán)艺(yì)科技主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈利水平显然难(nán)以撬动动辄几十(shí)亿的项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺科技主营(yíng)输(shū)入类设备和(hé)印(yìn)制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具(jù)体包括笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触控(kòng)模组(zǔ)和鼠(shǔ)标等输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电(diàn)子、计算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了(le)近(jìn)3倍。但盈(yíng)利并未同步(bù)，上(shàng)市当年(nián)公(gōng)司(sī)归母净(jìng)利(lì)润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元(yuán)。之后随(suí)着行业(yè)式(shì)微，公司盈利水(shuǐ)平起(qǐ)起伏伏，到(dào)2022年(nián)也乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么仅1.15亿元，相(xiāng)较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技(jì)业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资(zī)金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产生的现金(jīn)流(liú)量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末(mò)，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账款(kuǎn)5.90亿(yì)元(yuán)，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金(jīn)投(tóu)资钠(nà)电，钱从(cóng)哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深(shēn)交所的回函中，传(chuán)艺科技(jì)曾(céng)详细披露过2GWh项目(mù)资(zī)金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用于(yú)钠离子电池项(xiàng)目的自有资金(jīn)仅1.61亿(yì)元，银行授信未使用额(é)度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠电项目(mù)时自有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技(jì)给(gěi)深交所的(de)回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的(de)一期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准备靠(kào)银行贷款解决(jué)。后一期产能增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银(yín)行贷(dài)款。今年3月30日公司公告称(chēng)，传艺科(kē)技(jì)及子(zi)公(gōng)司拟向工商银(yín)行、农(nóng)业银行等组成(chéng)的联(lián)合银团申请不超过20亿元的(de)项目(mù)贷(dài)款，用于(yú)公(gōng)司钠电池项(xiàng)目。根据(jù)最新的调研记(jì)录，“截至目(mù)前，牵头(tóu)银行已审批通过，参团银行处于正常的审批流程(chéng)中(zhōng)。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年(nián)3月30日，公司披露(lù)《2023年度向特(tè)定对(duì)象发(fā)行股(gǔ)票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投(tóu)入钠电(diàn)池制造二(èr)期项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投(tóu)资(zī)额为(wèi)27.47亿元(yuán)，除(chú)了定增的(de)24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补(bǔ)这部(bù)分缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿(yì)元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不(bù)厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的(de)另(lìng)外8GWh的项目(mù)资金来源，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公(gōng)司求证，但(dàn)截(jié)至发稿，仍(réng)未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有优(yōu)势吗(ma)？

　　“今(jīn)年销售不低于(yú)10亿元，整个(gè)钠电池全(quán)供应链项目(mù)计划(huà)到2024年(nián)末全部(bù)竣工投产(chǎn)，达产达效后(hòu)，可(kě)实现年(nián)销售250亿元。”若(ruò)传艺科(kē)技的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中所言乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么照(zhào)进现实，几年后(hòu)公司营收将在当(dāng)前(qián)基础上翻十几倍。但近来(lái)腰斩(zhǎn)的(de)股价显(xiǎn)示，市场对这(zhè)个故事并(bìng)不再买账，除(chú)了(le)资金实力(lì)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)外，核心还(hái)在(zài)其大干快上(shàng)后产(chǎn)能如何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化元年的(de)2023年，包(bāo)括宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能(néng)，竞争者初露(lù)威胁，赛道(dào)已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就(jiù)披(pī)露(lù)的(de)参(cān)数和性能来看，传艺钠电的(de)钠(nà)电(diàn)池(chí)与巨头(tóu)们不相(xiāng)上下(xià)，但宁德时(shí)代落地奇瑞车(chē)型、华语新能源(yuán)配套雅迪极(jí)钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在(zài)前面，率先在两轮电动车和低(dī)速电动车领(lǐng)域实现装车应用。而传艺科技除了在(zài)岁末年初公告与中祥航(háng)业、江(jiāng)苏(sū)新能源、德(dé)博(bó)新能源签订项目合(hé)作或战略合作协议外，并未官宣重点客户(hù)。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司都(dōu)以(yǐ)“目前(qián)订单下游运用(yòng)覆盖储(chǔ)能、低速电动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电(diàn)池送(sòng)样后客户的(de)反馈普遍(biàn)较为良好，并(bìng)已与多名(míng)客户签(qiān)订了销售订单”“公司已与多(duō)家(jiā)知名两轮电动车品牌开展送(sòng)样和(hé)合作意(yì)向洽谈等工作”等进行回(huí)复(fù)。至于具体的客户名(míng)称(chēng)和订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电(diàn)池产能落地正数倍(bèi)级增长。上(shàng)海钢联新能源事业部(bù)钠(nà)电池分(fēn)析师汪(wāng)奇告诉(sù)钛(tài)媒体APP，2022年钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)落地产能(néng)有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称(chēng)，到2023年底(dǐ)，预计钠电池(chí)产能(néng)将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测(cè)，今年钠(nà)电池落地产(chǎn)能大(dà)幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池落地的(de)产能中可(kě)以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸电(diàn)池(chí)的(de)市场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮(lún)车(chē)的(de)钠(nà)电池不到5％，后面成本(běn)降(jiàng)下来才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只(zhǐ)会小批量应(yīng)用(yòng)到(dào)多元化场景。

　　然(rán)传艺(yì)科技却十分自(zì)信，其在调(diào)研(yán)记录中预(yù)测，预(yù)计2023年公司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了(le)2023年钠电池市场的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者关系活动记录表

　　需要注意的是(shì)，沉(chén)寂多年的钠(nà)电池是在此前锂价飙涨的背景下作为(wèi)“替代”而被推(tuī)到台前(qián)的，去(qù)年(nián)底以来，碳(tàn)酸锂价格(gé)持(chí)续下行，4月20日电(diàn)碳价格均价(jià)已经跌至18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续下跌会(huì)否影(yǐng)响(xiǎng)钠电(diàn)池商业化(huà)进程的讨论(lùn)甚(shèn)嚣尘(chén)上(shàng)。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高近(jìn)日就表示：“钠电池能(néng)够起(qǐ)到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的(de)供应安全(quán)，不(bù)太可能成为主流。锂价一便宜，就(jiù)会让钠(nà)离子的发(fā)展陷入(rù)被动。”但他(tā)也(yě)强调，“钠离(lí)子技(jì)术一(yī)定要发(fā)展，因为(wèi)它是锂离子电(diàn)池的(de)一个有益(yì)的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目(mù)前三元钠电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒(méi)体APP分(fēn)析，“钠离子电池性能比较接近磷(lín)酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元(yuán)523电池(chí)。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降(jiàng)40％以(yǐ)上，所以目前已经(jīng)和钠电池成本基本相当；而由于(yú)锂原(yuán)料价格大(dà)幅下(xià)降(jiàng)，目前铁锂和锰(měng)酸锂(lǐ)等电池成本已(yǐ)经(jīng)优于钠电池。今年碳酸(suān)锂(lǐ)价格在(zài)20万以下时，锂电池对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池(chí)还有降本的(de)空(kōng)间(jiān)。兴储世纪(jì)总裁(cái)助理刘(liú)继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待(dài)产业(yè)链(liàn)完(wán)善后，规模量(liàng)产后(hòu)钠离子(zi)电池正、负极(jí)材(cái)料价格可降至5万(wàn)元/吨甚至以下(xià)，钠离子电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价(jià)可能，但(dàn)只要碳酸锂价格高于(yú)15万(wàn)元/吨，钠(nà)离子电池的成本优势就依然(rán)存在，并且随着(zhe)技术不(bù)断发(fā)展(zhǎn)、产业不断成(chéng)熟，钠离子电池(chí)的降本(běn)空间有望进一步打开，该(gāi)成本临(lín)界点仍有进一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规模化完成后，能(néng)和锂离子电池的成本拉开(kāi)差距，接近铅(qiān)酸电(diàn)池的(de)成(chéng)本。但能量密度的(de)限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在15万以上(shàng)时(shí)，成熟后的钠离子电(diàn)池有一(yī)定(dìng)优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左右(yòu)及以下时，钠离子电池在(zài)动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，包(bāo)括传艺科技在内，诸多(duō)入局钠(nà)电池的企业都言(yán)锂价(jià)下跌无(wú)碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电(diàn)池利润率下降或也是必然(rán)的。

　　以传艺科(kē)技(jì)为例，其在1月(yuè)9日的调研记录(lù)中(zhōng)曾(céng)表(biǎo)示，公司(sī)钠电池定价(jià)主(zhǔ)要(yào)根据碳酸锂的价格，一般给到客户的价格(gé)比磷(lín)酸(suān)铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力(lì) 过往(wǎng)项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之外，市(shì)场还(hái)担忧传艺科技(jì)项目投资的定(dìng)力(lì)。

　　尽管公(gōng)司对进军钠(nà)电领域雄心勃勃，然而(ér)钛(tài)媒(méi)体APP梳理其过往投(tóu)资(zī)履历发现，传艺(yì)科技(jì)在投(tóu)资上(shàng)缺乏长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止(zhǐ)募投计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元(yuán)投向(xiàng)FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目(mù)。然2018年4月公司就变(biàn)更(gèng)募资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生(shēng)产项目，已经使用了7737.67万元(yuán)募资(zī)的FPC生产(chǎn)项目(mù)则被(bèi)终(zhōng)止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄(báo)膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩产项目(mù)的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该(gāi)项(xiàng)目(mù)的实(shí)施地点变(biàn)更(gèng)为重(zhòng)庆市合川区(qū)工业园区(qū)核心区高阳路30号(hào)，实(shí)施主体则从(cóng)传艺科技(jì)变为全资子(zi)公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目(mù)则再生变(biàn)。公(gōng)司(sī)终止(zhǐ)实施3D玻璃(lí)面板生(shēng)产项目(mù)（已投入(rù)募资(zī)7445.13万(wàn)元），并将该项目剩(shèng)余(yú)资金全部投入(rù)轻薄型(xíng)键盘(pán)生产项目的建设，并(bìng)将后(hòu)者的产能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融(róng)资，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制(zhì)电路板建设(shè)项目。但(dàn)次年6月(yuè)，公(gōng)司(sī)将(jiāng)该项(xiàng)目中的SMT工序(xù)实施(shī)地点由江苏省高邮市经开区凌(líng)波路33号改建至(zhì)江苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号的(de)闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺(yì)科(kē)技再“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资（已(yǐ)投(tóu)入(rù)募(mù)资(zī)2.41亿元）1乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计(jì)划的地点、资金乃至项(xiàng)目(mù)，直接的后果就(jiù)是(shì)原有的投入打水飘、投资效率低下以及建成(chéng)项目实际(jì)效益与预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄(báo)膜(mó)线路板生产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项(xiàng)目(mù)建设期仅12个月，达产年(nián)可实(shí)现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案，年(nián)产18万平(píng)方米(mǐ)中高端印制电路板建设项目建(jiàn)设期(qī)也仅12个月，预计达(dá)产年实现营收(shōu)7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多(duō)时(shí)间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去(qù)甚(shèn)远。

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