今年1月，美国(guó)政(zhèng)府债务余(yú)额又一次触(chù)及法定上限，这标志(zhì)着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶75寸电视长宽是多少伦已经(jīng)多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么(me)回事？美国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国政府的(de)债(zhài)务从(cóng)何而来，以及(jí)其为何频(pín)频逼近上限(x75寸电视长宽是多少iàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出(chū)在多数(shù)总统(tǒng)任期内都高于(yú)其财(cái)政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务(wù)规模也一(yī)直随(suí)着政府赤字(zì)的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美(měi)国(guó)政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄(líng)化(huà)导致政府(fǔ)医疗支出不断上(shàng)升，拜(bài)登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基(jī)建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是(shì)在小布(bù)什(shén)政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频(pín)频逼近债务上(shàng)限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪(jì)初的(de)第一次(cì)世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫(gōng)要(yào)发(fā)债借钱(qián)，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越大(dà)，引发部分美国议(yì)员(yuán)提(tí)出(chū)75寸电视长宽是多少的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通(tōng)过《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将加入(rù)第二次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债务法案》，实(shí)质上正式确立了(le)对(duì)美国政府债务总(zǒng)额(é)的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行(xíng)了修(xiū)订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多(duō)或少(shǎo)地成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共(gòng)提(tí)高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党已经提高(gāo)了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每(měi)9个月就会(huì)提(tí)高一次(cì)——其(qí)中共(gòng)和(hé)党总统执(zhí)政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美(měi)国债务上(shàng)限的上调幅度(dù)进(jìn)一步加大，在最近几届(jiè)总统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时(shí)取消美(měi)国(guó)政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新一次(cì)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务(wù)上限已(yǐ)经(jīng)提高至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取(qǔ)消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会(huì)为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部(bù)借(jiè)款授(shòu)权用尽，除(chú)非国会(huì)调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上(shàng)限会(huì)对美国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其(qí)不能(néng)随(suí)心(xīn)所(suǒ)以(yǐ)的(de)举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也同时对(duì)其美(měi)国政府的债(zhài)务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级(jí)大国，本(běn)身并不受到发行美钞(chāo)的外(wài)在约(yuē)束。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无(wú)度、过(guò)度举债，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害(hài)，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付(fù)信(xìn)用，保证美(měi)元(yuán)霸权地(dì)位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方对债权人(rén)的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美国债券(quàn)的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上调的美国债务上(shàng)限(xiàn)，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高(gāo)美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会(huì)两院的通(tōng)过。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候(hòu)类似(shì)于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并(bìng)不(bù)会对此进(jìn)行过于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两党的政治(zhì)武器(qì)，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参(cān)议(yì)院多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试图利用债务上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要(yào)求他(tā)先同意削(xuē)减开支，再谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而(ér)民主党人(rén)坚持(chí)不愿让步(bù)，认(rèn)为(wèi)应无条件提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)就导致了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们(men)在周二仍(réng)无法取得突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜(bài)登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前(qián)往日(rì)本参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意(yì)味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈(tán)判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美(měi)国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在(zài)谈(tán)判最后一(yī)刻，才(cái)就(jiù)债(zhài)务(wù)上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了(le)一(yī)场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民主党在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即(jí)便没有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一(yī)紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全球资本(běn)市场剧烈波(bō)动，美股一(yī)度大跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准普尔(ěr)首次下调美国(guó)的主权信用(yòng)评级(jí)。这使(shǐ)得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美(měi)国第二(èr)年的(de)借贷(dài)成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些(xiē)成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来(lái)说，上述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意(yì)味(wèi)着美国多年(nián)的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比如拖累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济(jì)政策(cè)研(yán)究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续(xù)的时间远远超(chāo)过了应有的时(shí)间(jiān)……在接下来的(de)六七年里，美国(guó)政府没有提(tí)供(gōng)真(zhēn)正有价(jià)值的(de)公(gōng)共产品(pǐn)和服(fú)务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上限危(wēi)机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会(huì)面(miàn)临类似(shì)的(de)分裂(liè)局面，美国(guó)经(jīng)济也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期(qī)市场动荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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