在华尔街经(jīng)济学家和央行官员争论(lùn)美国(guó)经济是否以及何时会陷入衰退之际，大型基金经理(lǐ)们并没有坐等答案(àn)揭晓。

　　智通财经APP了解到，越来越多的专业选股人士将资金从银行(xíng)等对(duì)经济敏感的股票(piào)中(zhōng)撤(chè)出(chū)，转而投资(zī)公(gōng)用事业和基本消费品(pǐn)等(děng)在(zài)经(jī科兴是美国的还是中国的ng)济低(dī)迷时期被视为(wèi)具有弹性的股票。

　　美国银行汇编(biān)的(de)数据显示，同(tóng)时做多和做(zuò)空的对冲基金(jīn)已将其(qí)周期(qī)性(xìng)股票与防(fáng)御性股票(piào)的比例降至(zhì)至少2012年以来的最低水平。对于(yú)只做(zuò)多的基金经理来(lái)说，他们对周期性公(gōng)司(这些公司的命(mìng)运取决(jué)于商业(yè)周期的起(qǐ)伏)的相对敞口接近2008年以来的最低水(shuǐ)平。

　　这一切都突显了主动投资领域的悲观情绪仍(réng)在加剧，尽管美股从去(qù)年10月低点反弹，增加了(le)5万亿美(měi)元的市值。

　　总而言(yán)之(zhī)，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略(lüè)师(shī)表示，主动选股者“为2009年(nián)式的衰退做好了准备”。科兴是美国的还是中国的

　　周(zhōu)期股相对防御股的比例(lì)降至(zhì)近(jìn)10年低点

　　最近(jìn)对防御股的偏好与去(qù)年不(bù)同，当(dāng)时对衰(shuāi)退的(de)担忧蔓延(yán)，主动型基金紧(jǐn)紧抓住周(zhōu)期股。这一立场表明，人们相信美联储有能力通过积极的抗(kàng)通胀行动实现软着陆(lù)。现在，这(zhè)种(zhǒng)乐观情绪已(yǐ)经消散。

　　行业仓位(wèi)数据(jù)进一步证明(míng)，专业(yè)人士持续(xù)看空股市。在美国银行4月份(fèn)对基金经理的最新(xīn)调查(chá)中(zhōng)，现(xiàn)金持有(yǒu)量(liàng)保持在较高水平(píng)，相对于(yú)股票，债券比2009年以来的任何(hé)时(shí)候都更受青(qīng)睐。

　　高(gāo)盛合伙人John Flood上周表示，在市场开(kāi)始逃(táo)离时，只做多的基金被迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注(zhù)意的是，选股者的谨慎态(tài)度(dù)与基于图(tú)表信(xìn)号配置资(zī)产的计算机驱动策略形成了鲜明对比。由于股(gǔ)市稳步上涨(zhǎng)和市场波动性下降，趋势(shì)追踪基金和波动性目标基(jī)金等系统性(xìng)资金管(guǎn)理公司近几个(gè)月增加了(le)股(gǔ)票持有量。

　　德意(yì)志银行(xíng)的投资者(zhě)仓(cāng)位(wèi)模(mó)型最能说明这种分(fēn)歧立场。德意志银行称，量化基金继续抢购股(gǔ)票(piào)，而自由裁(cái)量(liàng)投资者的敞口(kǒu)已降至(zhì)一年区间的底(dǐ)部。

　　看空者将 2023 年股(gǔ)市(shì)反弹的(de)很大一(yī)部分归(guī)因于那些对价格不敏(mǐn)感的量化投资者，他们(men)别无选择，只(zhǐ)能在股价上涨(zhǎng)时买入股票。看空者还警(jǐng)告称(chēng)，持续数月的股市反弹是(shì)不可持续的。由于(yú)标普500指数几次(cì)突(tū)破4200点的尝试都以失败(bài)告(gào)终，缺乏(fá)动能可能会限(xiàn)制量(liàng)化基金的(de)需求。另一(yī)方面(miàn)，新一轮的(de)抛(pāo)售可能会促使量化基金改变路(lù)线，并(bìng)退出股市(shì)。

　　好于预期的经济数据和企业(yè)财报也提振股市。尽管各(gè)公司(sī)在本财报(bào)季的业(yè)绩超出预期，但目前(qián)来看，这还不足(zú)以让(ràng)美(měi)国企(qǐ)业重回(huí)增长轨(guǐ)道。就连美联储(chǔ)官员也(yě)预测今年晚些(xiē)时候会出现“温和衰退”。

　　不过，美国银行的(de)Subramanian表示，以(yǐ)史(shǐ)为鉴，过早(zǎo)地为经济(jì)衰退做准备而采取防御措(cuò)施，最(zuì)终(zhōng)可(kě)能会(huì)付出高昂的代价。

　　Subramanian发现(xiàn)10个最(zuì)具周期性的行业往(wǎng)往在衰退前的6个月内表现优异。直到真正的(de)经济衰退到来，防御性股票(piào)才开(kāi)始大放异(yì)彩，尽(jǐn)管它们(men)的领(lǐng)先地位(wèi)通常会在下行(xíng)周期(qī)结束前(qián)逆(nì)转。

　　美国银行的经济(jì)学家(jiā)预计，美(měi)国经(jīng)济衰(shuāi)退将从第三季度开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 科兴是美国的还是中国的