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苹果app内购买什么意思苹果app内购买项目可以关闭吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资(zī)范式之一：低估值、高分红(hóng)

　　低估值、高(gāo)分(fēn)红，是包括(kuò)能源链、“一带(dài)一(yī)路”和运营商(shāng)在内的“中特估(gū)”方向最鲜明的共同特征(zhēng)：1）截至2022年(nián)底(dǐ)，能源(yuán)链、“一带一路”和(hé)运(yùn)营商(shāng)PB估值分别(bié)处于2016年以来(lái)的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即(jí)便经历(lì)年初以来的大幅上涨后(hòu)，当前这些(xiē)板块(kuài)估值仍处(chù)于历(lì)史(shǐ)平均水(shuǐ)平附近(jìn)。2）与此(cǐ)同时，能源(yuán)链、“一带一路”和运营商股息率显著(zhù)高于市(shì)场整体，较高的分(fēn)红也成为其进可攻、退(tuì)可(kě)守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范(fàn)式(shì)之二(èr)：政策的持续(xù)支(zhī)撑和(hé)催(cuī)化

　　政策(cè)持续支撑和催化，成为“中特估”中(zhōng)“一带一路”和运(yùn)营商板块修(xiū)复(fù)的(de)重要(yào)驱动(dòng)。

　　1）“一(yī)带一路(lù)”：在“一带(dài)一路”十周年之际(jì)，从沙(shā)伊和解、中(zhōng)俄深化合作联合声明、中巴联合声明(míng)等，以及后续(xù)5月召开(kāi)在即的第三(sān)届“一带一路”国际(jì)合作高(gāo)峰论坛(tán)，“一(yī)带(dài)一路”相(xiāng)关利好不断，板块(kuài)行情得到催化。

　　2）运(yùn)营商：去年10月以来，数字经济(jì)上升为国家战略，相(xiāng)关政(zhèng)策密集出台。今(jīn)年(nián)国(guó)务院改组又新设国家数据(jù)局。运营商作为“数字经济(jì)”的(de)基础设施，持(chí)续得(dé)到催化。

　　三、“中特估(gū)”投(tóu)资范式之三(sān)：景气修复预期

　　2023年中(zhōng)国复苏(sū)+人(r苹果app内购买什么意思苹果app内购买项目可以关闭吗én)民币(bì)升值的全年宏观主线驱动(dòng)盈利能(néng)力修复，带动能(néng)源(yuán)链整体性上(shàng)涨。1）能源产业链作为(wèi)原(yuán)材料高度依赖海(hǎi)外供应(yīng)、同时下游需求基本集中在国内市场的方向(xiàng)之一，将充分(fēn)受益于人民币升值(zhí)的(de)宏观趋势。2）中国(guó)经济复苏，下(xià)游领域需求预期回暖，能源产业(yè)链尤其是(shì)行业龙头盈利已(yǐ)在修复。

　　四、沿(yán)着(zhe)三(sān)条投(tóu)资范式，“中特(tè)估”重点(diǎn)关注哪些(xiē)方(fāng)向(xiàng)？

　　除了能源(yuán)链、“一带一路”和(hé)运营(yíng)商等之外，当前我(wǒ)们(men)建议关注机械（造船(chuán)）、交运（公路、铁(tiě)路、港口）、大型银(yín)行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作(zuò)为国家(jiā)重(zhòng)点支持的战略(lüè)性产业之一，近(jìn)年来经历了(le)行业调整和产能过(guò)剩的困境(jìng)，但(dàn)近期板块景气已(yǐ)在改(gǎi)善：一方(fāng)面(miàn)，随(suí)着全球航运市场需求正在(zài)增长，带来(lái)包(bāo)括化学品船与成品油轮船的订(dìng)单大幅提升。另(lìng)一方面(miàn)，国企改革(gé)推动造船企(qǐ)业重组(zǔ)整(zhěng)合和(hé)产能优化之下，国内船舶制造业已在逐步实(shí)现结构调(diào)整和产能优化(huà)。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路、港口）：五一期间各项数据恢复良好。业绩(jì)确定(dìng)性强，承诺高分红，类(lèi)债属性突出。经(jīng)济增速下(xià)行，高速公路(lù)、铁(tiě)路、港口资(zī)产稳健(jiàn苹果app内购买什么意思苹果app内购买项目可以关闭吗)性凸(tū)显，业绩成长及确(què)定性较高(gāo)。同时(shí)近几年，高速公(gōng)路及(jí)铁路(lù)板块上市公司更加注重投资人(rén)回报，多家公(gōng)司发布股东回报(bào)计划，大幅提高(gāo)分红(hóng)比(bǐ)例以及(jí)承诺未(wèi)来几年高分红水平，给投资人带来确定性的高股息回(huí)报。

　　3）大型银行：经(jīng)济复(fù)苏大背景下融资需求(qiú)回暖，基本面(miàn)有支撑，板块(kuài)估值(zhí)也具备修复空间。2023年(nián)以(yǐ)来，信(xìn)贷(dài)需求(qiú)连续三(sān)个(gè)月(yuè)超(chāo)预期回暖，在稳增长和扩投资的政策基(jī)调下，后(hòu)续信贷、社(shè)融仍有望平稳增长。此(cǐ)外，作为业绩稳定且(qiě)高(gāo)分红的板块，当(d苹果app内购买什么意思苹果app内购买项目可以关闭吗āng)前银行PB估值处于2016年(nián)以来11.6％的较低位置，修复空间较大(dà)。