财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记(jì)者从业内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记(jì)者(zhě)获悉，近日(rì)监管部门(mén)陆续召(zhào)集了多(duō)家寿(shòu)险公(gōng)司(sī)开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不久前监(jiān)管召集(jí)险(xiǎn)企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降低(dī)负(fù)债成本，加强行(xíng)业负债质(zhì)量管理，银保监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多家保险公司开(kāi)展调(diào)研。将重点调研中国哪里的莲子最好吃普通险预定(dìng)利率分布、分红(hóng)险预(yù)定利率(lǜ)和分红水平等公司负(fù)债(zhài)成本情况，以(yǐ)及降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公司和(hé)行业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业(yè)务退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北(běi)京(jīng)参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包(bāo)括(kuò)中(zhōng)国人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会的(de)保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合(hé)众(zhòng)人(rén)寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议(yì)分阶段调(diào)整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准备金评估利率目前为(wèi)年(nián)复利(lì)3.5％，可(kě)以(yǐ)先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整。具(jù)体的(de)调(diào)整方案还有待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联(lián)社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联社记(jì)者(zhě)表示(shì)，此(cǐ)次(cì)主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，以往的产品不(bù)受(shòu)影响(xiǎng)，行业“中国哪里的莲子最好吃炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调(diào)预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票(piào)和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期(qī)债券和优质(zhì)非标资产供(gōng)给有限，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置(zhì)面(miàn)临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近(jìn)年监(jiān)管按产品类型调(diào)整评估利率、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召(zhào)开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本(běn)将大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率跟随(suí)评估(gū)利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本(běn)压力，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本属性有望(wàng)进(jìn)一(yī)步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过(guò)多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和(hé)银行(xíng)竞争，长期(qī)保险的预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到(dào)利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单预(yù)定(dìng)利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的(de)预定(dìng)利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面(miàn)临(lín)利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负债成本(běn)、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和(hé)健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售(shòu)大量对利(lì)率敏感(gǎn)的(de)低利润产品；同时(shí)市场压(yā中国哪里的莲子最好吃)力致使投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环境下(xià)，负债(zhài)端主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产品结构、下(xià)调(diào)预定利率的方式来(lái)避免利(lì)差(chà)损风险。近年来(lái)，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着潜在的利差(chà)损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调演示利(lì)率、分产(chǎn)品调整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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