自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创板投(tóu)资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的(de)目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场内资(zī)金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对上述(shù)板块投资(zī)价(jià)值的(de)认可。经过前期调(diào)整，这(zhè)两大(dà)板块(kuài)性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资(zī)金(jīn)配置的工(gōng)具性产品，ETF市(sh耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗ì)场一直有着逆势投(tóu)资的(de)特征，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净(jìng)流入(rù)也均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机等(děng)科创板的(de)核心权重行(xíng)业持续获得资(zī)金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半(bàn)导体下行周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点临(lín)近，业绩边(biān)际改善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计(jì)算机(jī)和通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入(rù)预(yù)期增(zēng)速保持在(zài)较高水平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此同时新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成(chéng)长性宽基，今年(nián)一季度的(de)利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净(jìng)利润(rùn)增(zēng)速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及(jí)对(duì)未来产业的反应程度，都是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了(le)三年的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可以(yǐ)享受行业(yè)和(hé)公(gōng)司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修(xiū)正案(àn)，将先进芯(xīn)片制造(zào)设备等(děng)23个品类追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月(yuè)开(kāi)始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势(shì)飘红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也在(zài)加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金(jīn)净流入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格(gé)持续(xù)下探之后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周期相较于其他半导(dǎo)体产业(yè)链环节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需(xū)求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业(yè)进入供过于(yú)求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使(shǐ)得存(cún)储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周期耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发(fā)，对(duì)于算力(lì)以及存储的爆发(fā)性需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到(dào)上游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持续下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今年(nián)下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的(de)负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的(de)投资机会(huì)需(xū)要看到真(zhēn)正(zhèng)的(de)业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的创(chuàng)新落地(dì)。预计(jì)半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概(gài)率在二季度及二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当(dāng)行业周期触(chù)底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正处(chù)于(yú)供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行(xíng)压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存加速出(chū)清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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