券(quàn)商(shāng)今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的(de)基(jī)数，行业业绩(jì)全面(miàn)爆发(fā)。券商板块也(yě)在周五呈(chéng)现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家(jiā)券商或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体披露一季报，至(zhì)此(cǐ)51家上市(shì)券商(shāng)或上市主体一(yī)季报悉数披露，券商整体一季度表现(xiàn)较好，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速(sù)较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财(cái)达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一(yī)季度归母净(jìng)利排名，新的十大(dà)分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国(guó)银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平(píng)均计算(suàn)，中信证券一季度“月赚(zhuàn蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译)”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季(jì)报的优(yōu)秀(xiù)表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨(zhǎng)停，二者收盘(pán)分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续3个(gè)交(jiāo)易(yì)日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主体中，50家归母净(jìng)利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归(guī)母(mǔ)净利增速(sù)超过10倍的(de)有2家券商及1家上(shàng)市主体蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证(zhèng)券母公司(sī)国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的(de)有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭亏为盈(yíng)的券商多达9家，分别是天(tiān)风(fēng)证券(quàn)、华西证券、东(dōng)北(běi)证券、西部证券、西(xī)南(nán)证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净利(lì)润同比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)负值，分别是东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出现下滑，公司一季报显示，报(bào)告期内公(gōng)司实现(xiàn)营业总收入(rù)为2.43亿元，同比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部(bù)券商的增速不如中小券(quàn)商(shāng)“夸(kuā)张”，但头部(bù)券商的(de)业绩(jì)表(biǎo)现同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商(shāng)包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)则以54亿的(de)绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针(zhēn)在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务(wù)开展(zhǎn)取得一(yī)定成绩，但营业利润仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖累了公(gōng)司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规(guī)模增速方面(miàn)，51家(jiā)券商中(zhōng)44家同比增速为正(zhèng)、7家增速为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔(xián)，其今年(nián)一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年同(tóng)期营收(shōu)不(bù)足(zú)亿元的低基数有(yǒu)关，其今(jīn)年一季度营收规模为(wèi)7.38亿(yì)元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商营收(shōu)增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度(dù)较大，分别是(shì)国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收(shōu)下(xià)滑的(de)券商(shāng)或上市主(zhǔ)体分别是(shì)中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商(shāng)分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国(guó)泰(tài)君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿(yì)元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高(gāo)的增(zēng)速杀(shā)入营收(shōu)排名前十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩高增，这一观(guān)点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东方证券一季报时称(chēng)，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模(mó)为902亿(yì)，同比(bǐ)增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年盈(yíng)利增速(sù)有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证券(quàn)加大杠杆经营投资(zī)致使利(lì)息支(zhī)出有所增长，市场回暖(nuǎn)下(xià)投资业务表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的(de)创(chuàng)新业务能力，看好公(gōng)司在政策放松预(yù)期下实现估值(zhí)提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券在关(guān)于国金证券的研报中称，自营投资成为影响国金证券业绩核心因素，一季度(dù)自(zì)营(yíng)业务(wù)收(shōu)入(rù)提升至(zhì)7.16亿元，自公司完(wán)成再融(róng)资后，公司金融投资(zī)规(guī)模稳步提升420亿(yì)元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券(quàn)认为，自(zì)营(yíng)投资(zī)成为影(yǐng)响券商业(yè)绩(jì)的核心，预期将在一(yī)季度迎(yíng)来(lái)反转。投资业务方面(miàn)，下半年重(zhòng)点关注差(chà)异化监管的措施落地，或将打开头部(bù)券商(shāng)的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将(jiāng)是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到(dào)自(zì)营业务冲击大的公司预期(qī)将在年内实(shí)现较(jiào)大幅度(dù)的(de)改善。

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