五一长假期(qī)间，全球(qiú)市场并不平静，一场大风暴(bào)即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融(róng)保护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第(dì)一共和银行，这是本轮美国银(yín)行业(yè)危机中第四(sì)家(jiā)倒(dào)下的银行，同(tóng)时也是美(měi)国历史上(shàng)第二(èr)大的破(pò)产银行(xíng)。此(cǐ)前我(wǒ)们多次强调，美国银(yín)行业危(wēi)机远未结束，只是(shì)暂时止血而已(yǐ)。现(xiàn)在(zài)来看，第一共和银行又倒下了。随(suí)着经济的衰退(tuì)，银行的(de)资(zī)产将持(chí)续减值，高息又会令其成本(běn)抬100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两(tái)升，银行的经营将持续恶化，新一轮(lún)银行业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题再度(dù)成为(wèi)焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额(é)，财长耶伦(lún)呼吁国(guó)会尽快采取行动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府部门停摆及可能出现的债务(wù)违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投(tóu)票通过债务上限法案。这项法(fǎ)案提议提(tí)高美国31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以换取大幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该(gāi)法案规定(dìng)，联邦政府债务上限将(jiāng)提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不过(guò)拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫称众议(yì)院共和党(dǎng)人必须在没(méi)有任何要(yào)求和条件的情况下打消违约(yuē)的可(kě)能性，并解(jiě)决债务上(shàng)限问题。两党在(zài)提高债务上(shàng)限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵(jiāng)局(jú)，这加(jiā)剧了美(měi)债违约的风(fēng)险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时间5月1日(rì)致(zhì)函众议院议(yì)长麦(mài)卡锡和其他高级议员(yuán)，她在信中表示，美国政(zhèng)府可(kě)能(néng)“最(zuì)早在6月(yuè)1日”发(fā)生债务(wù)违约，这将(jiāng)是美(měi)国历史上的首次债务违(wéi)约。高盛认为，政府这回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来(lái)最(zuì)高的一次。美国政府债务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿美元，而美国(guó)去(qù)年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新(xīn)还旧(jiù)的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美(měi)元霸权仍在，美国(guó)可以一直(zhí)这样玩儿下(xià)去(qù)。但当前美(měi)元出现信用危机，全球(qiú)掀(xiān)起去美元(yuán)化(huà)浪(làng)潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了(le)。想借新来(lái)还旧，但(dàn)新债没人(rén)买了，也就玩儿不(bù)转(zhuǎn)了，最终(zhōng)债务违(wéi)约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有(yǒu)全(quán)球经(jīng)济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的(de)韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史新高(gāo)，而且是自2008年全(quán)球金融危机以来，时(shí)隔(gé)14年，再度出现贸(mào)易(yì)逆差。今(jīn)年第一季度韩国出(chū)口同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主要由于芯片(piàn)出口(kǒu)疲(pí)软。3月(yuè)份韩国出口(kǒu)较去(qù)年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的(de)7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六(liù)个月下降。其中(zhōng)，占韩(hán)国(guó)出口五分(fēn)之(zhī)一的半(bàn)导体项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克(kè)称自己在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和推特之(zhī)间，一(yī)个(gè)人掌握的实时全球(qiú)经(jīng)济数据(jù)可能(néng)比任何人都多，他称温和的衰退(tuì)已经出(chū)现。

　　金融危(wēi)机的(de)本质是债务危机(jī)，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就(jiù)要有还，借钱的(de)时候扩大支出刺激(jī)经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要(yào)缩减支出又使得经济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成本(běn)上升，资产价(jià)格下跌，违约率就将(jiāng)激(jī)增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全(quán)球(qiú)GDP总(zǒng)量为64万(wàn)亿美元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债务总量(liàng)达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是(shì)说，当(dāng)前(qián)全(quán)球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标(biāo)普指数期(qī)货虽然在5月1日再(zài)创新(xīn)高(gāo)，但次日即大幅回(huí)落(luò)，反弹(dàn)大(dà)概率已经结(jié)束了。从月线来看，标普(pǔ)指数(shù)是(shì)大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新(xīn)一轮C下(xià)跌(diē)将展开(kāi)。这将(jiāng)是月线级别(bié)的下跌，幅度会很(hěn)大(dà)。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示见(jiàn)顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股目前仍处(chù)于高位，这一次见顶很可(kě)能是(shì)历(lì)史性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨(jù)大。此前(qián)我们已经强(qiáng)烈建议(yì)有权限的投资者(zhě)做空(kōng)欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩克减产后(hòu)出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预(yù)计3月低(dī)点必将不保，年(nián)内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能(néng)跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数来看，去年11月低(dī)点(diǎn)已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮(lún)下跌(diē)可看(kàn)作(zuò)是C3浪(làng)，目标将指向2020年(nián)4月低(dī)点，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距(jù)离太远(yuǎn)，最终极目(mù)标则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对(duì)于全球空头而言(yán)，等这个机会(huì)已经很(hěn)久了，金(jīn)融危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美(měi)联储的(de)无限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的总会来(lái)，大放(fàng)水是一剂(jì)毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对(duì)全球的一次暴力去(qù)杠杆，将(jiāng)重建世界经济新(xīn)秩(zhì)序。百年大(dà)变局不(bù)是说着玩儿的，我们(men)将再度(dù)见证历(lì)史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金融危机？空头一直都(dōu)活在被(bèi)质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然(rán)多年(nián)以来，金融危机一直没(méi)有(yǒu)出(chū)现，每(měi)当你认为它要出现的时(shí)候，最(zuì)终却发现它(tā)还是没有来，总是(shì)在(zài)希望与(yǔ)失(shī)100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两望中不断轮回。但(dàn)无论如何(hé)，我一直都相信超越08年(nián)的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初(chū)恋一样(yàng)去(qù)等待它的到来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤口(kǒu)的冷风，在(zài)放(fàng)手(shǒu)时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会静默，手(shǒu)握(wò)着(zhe)星火等在至(zhì)暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉(xī)呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳(ěr)朵。一个一个走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次一次(cì)放过，一声(shēng)一声笑(xiào)着，一声一声(shēng)吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩(sè)如歌(gē)。想不想看花海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果都回不来，那么我该为了谁(shuí)而存在(zài)？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对(duì)真理执(zhí)着追求的人。雪崩将(jiāng)至(zhì)，这一(yī)次，大(dà)空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等(děng)燕子(zi)归(guī)来，想着(zhe)他(tā)们都(dōu)会回(huí)来，你誓死为(wèi)了这些(xiē)而存(cún)在(zài)……（公 号“中产投资”）

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