5月12日晚间，江铃汽车(chē)公告宣(xuān)布，公(gōng)司在2021年5月即公开挂牌的江铃重(zhòng)型汽(qì)车(chē)有限公司（江铃重汽(qì)）100％股(gǔ)权转让交易终止，而此(cǐ)前(qián)约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃(wò)卡(kǎ)车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃(líng)汽车在2012年以(yǐ)2.7亿(yì)元价格接手的资产，不过原计划在重卡行(xíng)业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃(líng)汽车(chē)却因此背上了包(bāo)袱。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额度超过20亿元。而(ér)且江铃汽(qì)车此前(qián)为转让铺路，还曾现金为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易终止，也(yě)意味着江铃汽车前后耗了两(liǎng)年的(de)“瘦(shòu)身”行动依(yī)旧以失败告(gào)终(zhōng)。

　　审批未(wèi)在约定时(shí)间完成

　　这笔交(jiāo)易(yì)要追溯到两年前(qián)。在2021年5月7日，江(jiāng)铃(líng)汽车曾披(pī)露，拟以(yǐ)不低(dī)于7.64亿元的价(jià)格，通过山西省产权(quán)交易市场(chǎng)公开挂牌方(fāng)式，出售全(quán)资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘(pán)方开(kāi)出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全(quán)球生产销(xiāo)售重型卡车(chē)超过12万辆；2、公(gōng)司(sī)盈利(lì)，并在2018-2020年经审计合并报表净利(lì)润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜(mí)底(dǐ)揭晓。上述股(gǔ)权(quán)挂牌公告(gào)期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交易股权出售征集到一名意向受让方，符合上述(shù)要(yào)求的沃尔沃卡(kǎ)车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照(zhào)相关(guān)交(jiāo)易规则支付(fù)了保证金。2021年8月23日，双方经(jīng)协商一(yī)致，就(jiù)出售交(jiāo)易(yì)股权签署了《关(guān)于江(jiāng)铃(líng)重型汽车有限公司(sī)100％股权的股权(quán)转让协议》，确定就(jiù)目标股(gǔ)权支(zhī)付的基准价款为人(rén)民(mín)币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日(rì)公(gōng)告称(chēng)，该笔交易(yì)需要获得国资管(guǎn)理(lǐ)有权单位的批(pī)准，但由于交易(yì)所需的政(zhèng)府审(shěn)批事项未能在约定的时间内完成(chéng)，项目双方经协商一致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易前(qián)后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提及的是，江铃重(zhòng)汽命运(yùn)颇(pǒ)为坎坷，此次交(jiāo)易耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗已经(jīng)是其历史(shǐ)上第三(sān)次转手。

　　成为“财(cái)务(wù)黑洞”

　　资料显(xiǎn)示(shì)，江铃重(zhòng)汽前身(shēn)是山西省汽(qì)车工业集团。作为一(yī)家老牌(pái)国营企业(yè)，该(gāi)公司主要(yào)组(zǔ)装生产重型卡车与货车，但由于经营不善陷入发展困境(jìng)，在2007年第一次被重(zhòng)组。中国兵(bīng)器装备集团及中(zhōng)国长安汽车集(jí)团(tuán)有(yǒu)限(xiàn)公司，将太原重(zhòng)汽重组为太原长安(ān)重汽，作为长安(ān)汽(qì)车(chē)进入重卡(kǎ)领(lǐng)域的(de)跳板。

　　但最终(zhōng)太原(yuán)重汽(qì)没能被盘(pán)活。太(tài)原重汽2011年(nián)的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上(shàng)半年(nián)的总销(xiāo)量为439辆(liàng)。到2012年第一季(jì)度，太原重汽的净资产仅为2.5亿(yì)元，已难以(yǐ)实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽(qì)产生(shēng)了兴趣(qù)，该公司在2012年(nián)7月以不(bù)超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长安重(zhòng)汽(qì)的全部股权，并于(yú)2013年1月将(jiāng)其更名(míng)为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领(lǐng)域的(de)意图(tú)是实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃(líng)汽车(chē)曾表示，最终将建成年产(chǎn)10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动机的大(dà)型(xíng)重卡企业，达产后主营业务将超过(guò)200亿元(yuán)。

　　但江(jiāng)铃由于(yú)对重卡市场和客户洞察不足，经营状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的(de)销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量(liàng)为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重(zhòng)汽、一汽解放等(děng)头部企(qǐ)业(yè)的单月销量，就已超过江铃重汽(qì)几(jǐ)年的销量(liàng)总(zǒng)和。2020年9月(yuè)之(zhī)后，江(jiāng)铃汽车不再披(pī)露有关江铃重(zhòng)卡的销量数(shù)据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江(jiāng)铃重汽俨(yǎn)然(rán)成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报数据显示(shì)，截至2020年12月(yuè)31日，江(jiāng)铃(líng)汽车重型(xíng)汽车(chē)相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最(zuì)为严重，超5亿元(yuán)。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江(jiāng)铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止(zhǐ)了所有的产销工作(zuò)。

　　值得(dé)一提的是，在(zài)2021年初，江(jiāng)铃汽车(chē)还对江(jiāng)铃(líng)重汽进行了11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举动的主(zhǔ)要目(mù)的是降低(dī)江铃重汽的资产负(fù)债(zhài)率(lǜ)，便于吸引(yǐn)外部(bù)投资进入，利于(yú)江铃重汽(qì)进行业务重(zhòng)组。

　　“地(dì)主家”也没余粮(liáng)

　　实(shí)际上，江铃汽(qì)车自身近年来日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年(nián)-2022年(nián)间，江铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿(yì)元(yuán)，这三年(nián)内(nèi)，其实现(xiàn)归母净利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗，盈利状(zhuàng)况尚可。不(bù)过，在2021年和(hé)2022年(nián)这两年(nián)间(jiān)，江铃(líng)汽车收到(dào)的政府扶持(chí)资金就达(dá)到5.16亿(yì)元(yuán)和9.07亿元，这(zhè)几乎(hū)撑起(qǐ)了其当年的净(jìng)利润(rùn)。而扣除非经(jīng)常(cháng)性(xìng)损(sǔn)益后，江铃汽车在这两年的(de)扣非归母净利(lì)润(rùn)分别为2962万(wàn)元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在(zài)这两年(nián)现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金(jīn)流净额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了(le)2022年(nián)这一科目变(biàn)成(chéng)了-15.19亿元。而且今(jīn)年一(yī)季度(dù)，这(zhè)一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车营收(shōu)为75.26亿元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归(guī)母(mǔ)净利(lì)润仅为1.83亿元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随(suí)着(zhe)沃(wò)尔沃接(jiē)盘告(gào)吹，江铃(líng)重(zhòng)汽这一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车(chē)肩上(shàng)。而江(jiāng)铃汽车此(cǐ)次也表示，江(jiāng)铃重汽已暂(zàn)停生产和销售，当前主要开(kāi)支为员(yuán)工薪酬(chóu)和设备(bèi)维护等费用(yòng)。“未来公(gōng)司仍将继续积极推进江(jiāng)铃重(zhòng)汽的重组工作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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