金融界5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商品期(qī)货(huò)多(duō)数下(xià)跌，沪银大跌(diē)超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌(diē)5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反映出(chū)生产物资通(tōng)胀压力(lì)进一步趋(qū)缓(huǎn)。结合(hé)此前(qián)发布的美国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此前加息结束(shù)乃(nǎi)至(zhì)降息已(yǐ)然成为一种共(gòng)识，因此本周在美(měi)联储越来(lái)越(yuè)多官(guān)员为鹰派站台的情况下，预计从加(jiā)息(xī)结束到降息周期开启(qǐ)，仍有(yǒu)近(jìn)一个季度(dù)的时间(j119出警收费吗 119出警收费标准是多少iān)，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)将(jiāng)面临经(jīng)济和政策的不确定(dìng)性，贵金属部分(fēn)回(huí)吐(tǔ)前(qián)期超涨的幅(fú)度(dù)。另一方(fāng)面，上周初请失业金(jīn)人(rén)数升至(zhì)2021年(nián)以来的(de)最高水平，劳动力市场(chǎng)正(zhèng)在降温。同时国内社(shè)融超预期下滑(huá)，白(bái)银因工业属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复之前难言企稳(wěn)，后(hòu)续还需(xū)关注海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属走势拖(tuō)累 白银(yín)如(rú)期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经(jīng)济(jì)衰退预期角度(dù)出发，有色金属将会走弱，白(bái)银连(lián)续上涨后会面(miàn)临(lín)调整(zhěng)行情，当前(qián)逐步兑现；宏观(guān)经济衰退预期将会继续(xù)影响有色(sè)金属(shǔ)与贵金属(shǔ)行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国经济(jì)数(shù)据疲软增加(jiā)美联储政策转向宽松预期(qī)以及经济风险依(yī)然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数大(dà)幅(fú)上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有(yǒu)色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的白银走势，白银(yín)表现(xiàn)弱于黄金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色金属大(dà)幅(fú)回落等因素综合(hé)影响下(xià)，白银(yín)高位回(huí)落，下(xià)方仍有(yǒu)一定的空(kōng)间(jiān)，首先(xiān)关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效(xiào)跌(diē)破该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注(zhù)继(jì)续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白(bái)银行情企(qǐ)稳再低(dī)位做多。美欧银行业(yè)危机引发避险(xiǎn)需求，美联(lián)储政策收紧预期(qī)迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继(jì)续(xù)关注调整(zhěng)行情；后续政策(cè)宽松转向、经119出警收费吗 119出警收费标准是多少济下行风险、银行业风(fēng)险与债务上限风(fēng)险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做多配置(zhì)依然是核(hé)心建议。

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