作者：于博 蒋佳(jiā)榛(zhēn)

　　事件描述

　　2023年5月11日，国(guó)家统计局(jú)公(gōng)布了(le)4月份的通胀数据：4月份居民消(xiāo)费价格同比(bǐ)上涨0.1％，环比下(xià)降(jiàng)0.1％，工业生产者(zhě)出(chū)厂价格同比下降3.6％，环比(bǐ)下降0.5％。

　　核(hé)心(xīn)观点

　　1、4月CPI环比降幅收窄，同(tóng)比(bǐ)涨幅回(huí)落至0.1％；其中，鲜菜、猪肉价格续降(jiàng)，出行价格上涨。

　　2、4月(yuè)PPI环(huán)比下降(jiàng)0.5％，同比(bǐ)降(jiàng)幅扩(kuò)大至(zhì)-3.6％；其中，分项价格跌多涨少，黑(hēi)金(jīn)价格走弱。

　　3、4月CPI同(tóng)比离(lí)转负仅(jǐn)一步(bù)之遥(yáo)，是否到(dào)了需要(yào)担(dān)心通缩的时蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样候？我(wǒ)们认(rèn)为“通(tōng)缩论”言过其实：一(yī)方(fāng)面，今年初以来(lái)核心(xīn)CPI有(yǒu)所反弹，意味着通缩压力(lì)正逐步缓解；另一方面，4月CPI环比降幅收窄、核心CPI环(huán)比回升，也(yě)指(zhǐ)向当前经济仍在(zài)温和修(xiū)复。下半(bàn)年随(suí)着生猪价格(gé)筑底(dǐ)回升、消(xiāo)费需求逐步(bù)回暖，物价(jià)水(shuǐ)平有望(wàng)回归正(zhèng)常水(shuǐ)平，通缩和(hé)通胀(zhàng)均不(bù)构(gòu)成当前(qián)主(zhǔ)要矛盾。

　　目录(lù)

　　1、食品拉低通胀，核(hé)心(xīn)通胀持平

　　2、菜(cài)、肉价格(gé)续降，出(chū)行价格(gé)上涨

　　3、PPI环比走(zǒu)弱(ruò)，同比降幅扩(kuò)大(dà)

　　4、价(jià)格跌多涨少，黑(hēi)金价(jià)格(gé)走弱

　　5、通缩(suō)言过(guò)其实，关注核心通胀(zhàng)

　　以下(xià)是正文

　　食(shí)品拉低通(tōng)胀，核(hé)心通胀(zhàng)持平

　　4月(yuè)CPI环比下(xià)降0.1％，降(jiàng)幅较上月收窄(zhǎi)0.2个pct，同比回(huí)落0.6个pct至0.1％，其(qí)中翘尾(wěi)、新涨价分别影响(xiǎng)0.3、-0.2个(gè)百分点。从结(jié)构上看，食品(pǐn)项(xiàng)仍是(shì)主(zhǔ)要拖(tuō)累，4月食品(pǐn)价格环比下(xià)降(jiàng)1％、非(fēi)食品(pǐn)价格则环比小幅上涨0.1％。剔除(chú)食品和能源后，4月核心(xīn)CPI环比回升0.1个百(bǎi)分点(diǎn)至0.1％、同比持平至0.7％。

　　菜(cài)、肉价(jià)格续(xù)降，出行(xíng)价格上涨

　　食品(pǐn)方面，菜(cài)、肉价格续(xù)降，仍是主(zhǔ)要拖累。受受生猪产能充足以(yǐ)及消费淡(dàn)季影响，猪肉价格环(huán)比续降3.8％，但(dàn)降幅较上月收窄0.4个pct；鲜菜(cài)、鲜(xiān)果大量(liàng)上市，带动价格分别环比下降6.1％、0.7％，降幅较上月收(shōu)窄1.1、走(zǒu)阔1.1个pct。非食品方面，小长假出行需(xū)求(qiú)带(dài)动(dòng)旅游价格(gé)环比上(shàng)涨4.6％，受车企降价促销以(yǐ)及国(guó)内油价下降影响，交通工具及交(jiāo)通工具用燃(rán)料(liào)价格环比分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走弱，同比降幅扩大(dà)

　　受国内外市场需求表(biǎo)现偏弱(ruò)及国(guó)际大宗商品价格波动影响，4月PPI环(huán)比下降0.5％，同(tóng)时受上(shàng)年(nián)同期高基数的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，同比降幅扩大1.1个pct至-3.6％，其中翘尾、新涨价分(fēn)别影响-2.6、-1.0个百(bǎi)分点(diǎn)。国内(nèi)生(shēng)产资料、生活资料价格环比分别(bié)下降0.6％、0.3％。

　　价格跌多(duō)涨少，黑金价格走弱(ruò)

　　分行(xíng)业看(kàn)，国(guó)际原油(yóu)价格波动(dòng)带动国(guó)内油煤加工、化学原料及(jí)制品相关行(xíng)业(yè)价格环比分别(bié)下降2.3％、1.1％；受国内需(xū)求(qiú)表现(xiàn)不及预(yù)期影响，黑金采选(xuǎn)及(jí)冶炼、有色采选(xuǎn)相关行业(yè)价格结束(shù)自(zì)去年(nián)底以(yǐ)来的(de)强势(shì)表现(xiàn)，环比(bǐ)分别下降0.1％、1％、0.6％；煤(méi)炭采选在产能继持(chí)续释放、供给相对充足的(de)影响下(xià)，价格(gé)环比续降(jiàng)4％。

　　通缩言过其(qí)实，关注核心通胀

　　4月CPI同比降至0.1％的(de)历(lì)史较低(dī)水平，离转负仅一步之遥，是(shì)否到了需要(yào)担心通缩的时候？我们认为，应当理性看待物价数据，“通缩论”言过(guò)其实：一方面，去年下半年核(hé)心(xīn)CPI同比持续(xù)徘徊在0.6％的(de)历史(shǐ)低位，但今年初(chū)以(yǐ)来有所反弹，意味着通缩压力(lì)正在逐(zhú)步缓解；另一方面，4月(yuè)CPI环比(bǐ)降幅收窄(zhǎi)、核心CPI环(huán)比(bǐ)回升，环比(bǐ)走势均(jūn)处于(yú)正(zhèng)常(cháng)波动区(qū)间，也指向当(dāng)前(qián)经济仍在温(wēn)和(hé)修复(fù)。往前(qián)看，去年二、三季(jì)度(dù)受疫(yì)情影响供(gōng)给(gěi)偏(piān)紧，CPI同比涨幅较高，高基数或对今年后续CPI同比读(dú)数持(chí)续(xù)造成(chéng)扰动(dòng)。我们认为，应更多关注环比(bǐ)变动情况以及核心CPI的走势。而(ér)随着下半年生猪需求的回蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样升，以及(jí)中央猪肉收储工作(zuò)的开展，生猪价格(gé)有望筑底回升，食品项对(duì)CPI的拖累将有(yǒu)所缓(huǎn)解，下半年(nián)物(wù)价(jià)水平(píng)有(yǒu)望逐步回归至正常水(shuǐ)平(píng)、整体将保持温(wēn)和(hé)上涨态势，通(tōng)缩(suō)和通(tōng)胀均不构成当前(qián)经(jīng)济的(de)主要(yào)矛(máo)盾。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样