昨天(tiān)深夜，恒(héng)大突然发布公告，许家印被成被执行人。

　　中国恒大(dà)5月12日发布公告称，公司(sī)收(shōu)到广(guǎng)东省广州市中级人民(mín)法院就深圳国(guó)际仲裁院的仲裁裁决(jué)所发(fā)出的执行通知(zhī)1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位书。本公司、本(běn)公司附属(shǔ)公司，即(jí)广州市(shì)凯(kǎi)隆置(zhì)业有限(xiàn)公司，以及(jí)本公司控(kòng)股股东及执行董(dǒng)事许家印是该(gāi)执行(xíng)通知的被执行人。

　　公告(gào)称，该(gāi)仲裁(cái)涉及和信恒聚(jù)（深圳）投(tóu)资控股中心于2016年12月及2020年11月(yuè)期(qī)间(jiān)与相关被申请人签(qiān)订有关恒(héng)大(dà)地产集团有限公司的增资及相关协议，向恒大地产增资(zī)人民(mín)币50亿元(yuán)以取得(dé)恒大(dà)地产约1.6％股权(quán)。恒大(dà)地产终止(zhǐ)对深圳经济特(tè)区房地产（集团(tuán)）股份有(yǒu)限(xiàn)公司的重组(zǔ)计划，仲裁申请人要求本公司、恒大地产、广州凯隆(lóng)及(jí)许家印履行增资协议项(xiàng)下的回购承诺(nuò)及(jí)支付尚欠分红、违约金(jīn)及(jí)收益。

　　根据该执行通知，被(bèi)执行的(de)事项为：（1）广(guǎng)州(zhōu)凯隆、许家印支付恒大(dà)地(dì)产2020年度分红的差额补足款约人民币(bì)2.04亿元，并承担违约金约人民币5153万元；（2）许家(jiā)印、本公司以人民(mín)币50亿元回购仲裁申请人(rén)持有的(de)恒(héng)大地产股权；（3）本公司支付仲(zhòng)裁(cái)申请人持有恒大地产自2021年2月1日起计(jì)至完成回购的(de)补偿约人民币7.7亿元；（4）本公(gōng)司、广州(zhōu)凯(kǎi)隆(lóng)、许家印支付(fù)约(yuē)人民币(bì)3553万元的律(lǜ)师费、仲裁费及执行(xíng)费。

　　据每(měi)日(rì)经济新(xīn)闻报道(dào)，多名市场和(hé)法(fǎ)律人士称，通过(guò)仲裁和执(zhí)行寻(xún)求解决是市(shì)场化、法治(zhì)化解决恒大集(jí)团债务问题的必(bì)由之路。此次仲裁和执行通(tōng)知意味着恒大集团与曾(céng)经的战略投资(zī)者之间就回购(gòu)义务(wù)的(de)纠纷露出(chū)了冰山一(yī)角(jiǎo)。接下来(lái)，如果不能妥善解(jiě)决被执行问题，许家印个人很可(kě)能从(cóng)而“登(dēng)上”失信被执行(xíng)人(rén)名单，被限制高消费，成为“老(lǎo)赖(lài)”。

　　美联储(chǔ)官(guān)员暗(àn)示支持进一(yī)步加息，美国长期(qī)通胀预(yù)期意(yì)外创12年新(xīn)高

　　昨夜(yè)，又有一位美(měi)联储官员放鹰。

　　美(měi)联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如(rú)果通(tōng)胀维持在高位(wèi)，可能需要进一步加(jiā)息。她还表示，本月迄今的(de)关键数据并未让(ràng)她相信物价压(yā)力正(zhèng)在(zài)消退。鲍曼称：“如果(guǒ)通胀保(bǎo)持在高位，且就业市场(chǎng)依然吃(chī)紧，进一(yī)步收紧货币(bì)政策以获得足(zú)够(gòu)的(de)限制性货(huò)币政策立场，从而逐(zhú)步降低通胀可能是(shì)适当的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在(zài)近期美国银行倒闭的影(yǐng)响上。她(tā)表示：“我预计我们的政策利率需要在一段时间内保持足(zú)够的限制性，以(yǐ)降低(dī)通胀(zhàng)，并(bìng)创造条件，支持(chí)持(chí)续强(qiáng)劲(jìn)的劳动力市场(chǎng)。”

　　值得注意的是，昨夜公(gōng)布的(de)美国(guó)消费者的长期通胀预期在初意外(wài)加速至12年高位(wèi)，达到3.2％，消费者(zhě)信心(xīn)也(yě)出现恶化，创下六(liù)个月新(xīn)低，反映出(chū)人们对美国经济前景的担忧(yōu)日(rì)益加剧。

　　具(jù)体数(shù)据(jù)上(shàng)，美国5月(yuè)密歇根大学消费者信心(xīn)指数初值57.7，创去年(nián)11月(yuè)以来最(zuì)低，大幅(fú)不及预期的63，前值63.5。分项指数方(fāng)面，现况指数初值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预期(qī)指数初(chū)值53.4，创下(xià)10个月新低，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场(chǎng)备受(shòu)关(guān)注的通胀预期方(fāng)面，1年通胀预(yù)期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀(zhàng)预期(qī)较4月略有(yǒu)回落(luò)，但远高(gāo)于3月时(shí)3.6％的(de)水平。5年通胀(zhàng)预期初值3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联储(chǔ)密切关注长期通(tōng)胀预期，因为该预期可能会自我实现，并导致通胀居(jū)高不(bù)下。去年6月，密歇(xiē)根消(xiāo)费者信心的5年通胀预期(qī)初(chū)值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为(wèi)是长(zhǎng)期通胀预期松动的表现，在美联储当时决定激进加(jiā)息75个基(jī)点中起到了重要作用。美联储主席鲍威(wēi)尔在当月的新闻发布会上表示(shì)，通(tōng)胀预(yù)期(qī)的回升(shēng)“相当引(yǐn)人(rén)注目(mù)”，并强调了1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位(le)美(měi)联(lián)储保持长期通胀预期(qī)稳定的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价格回落(luò)

　　本周(zhōu)三(sān)开始(shǐ)，国际黄(huáng)金、白银期货价格(gé)持(chí)续下跌，尤其是(shì)周四，纽约(yuē)银期货(huò)价格(gé)重挫5.06％。截至(zhì)今晨收盘，纽(niǔ)约期银连跌三日(rì)，本(běn)周累跌近6.9％，创去年10月14日以来最大单周跌幅(fú)。周五，国内黄金、白银期货价格(gé)跟随下(xià)跌，截(jié)至收盘，黄金期(qī)货主力2308合(hé)约下跌0.84％，白银期货主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国(guó)投安信期货投资(zī)咨询部(bù)高(gāo)级分(fēn)析师(shī)丁(dīng)沛舟表(biǎo)示，本周公布的美国4月CPI及PPI同比增(zēng)速低于(yú)预(yù)期及前值，叠加美国当周首次申(shēn)请(qǐng)失(shī)业金人数(shù)超预(yù)期抬升，表现不佳的数(shù)据(jù)使得投资者对美(měi)国经济(jì)衰退的忧虑(lǜ)增(zēng)加。虽(suī)然这(zhè)使得市场避险情绪升温(wēn)，但(dàn)一(yī)方面悲观的全球经济预期对(duì)大宗商品整(zhěng)体形成压力，另一方面(miàn)，鉴于贵(guì)金属价格已行至年内高位，其中金价更是在历史(shǐ)高位运行，这使得(dé)贵(guì)金属(shǔ)避险配置性(xìng)价比降低(dī)，已不及同(tóng)为避(bì)险(xiǎn)资产的(de)美元，避(bì)险资金对美(měi)元配置增加，贵金属关注(zhù)度下(xià)降。此外，贵金属的前期利好因素已被盘(pán)面充分(fēn)消化，上(shàng)行(xíng)驱动不足(zú)，使得获利了结压力(lì)也(yě)明显(xiǎn)增加。“多重利空因素交(jiāo)织，贵金属价格(gé)明(míng)显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公(gōng)布的美国4月CPI进(jìn)一步回落，但核心(xīn)CPI依然顽固，美(měi)联储官员(yuán)接连发表鹰(yīng)派(pài)言论，表示货币政策发挥作用和实现通(tōng)胀目标需要(yào)时(shí)间，年内没有降息的理由，扭转了市(shì)场对美联(lián)储可能(néng)很快开始(shǐ)降息(xī)的预期，从而推(tuī)动美元指数(shù)反弹，贵金属(shǔ)黄金(jīn)、白银(yín)承压下(xià)跌(diē)。” 新纪元期货贵金(jīn)属分(fēn)析(xī)师(shī)程伟表示。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，丁沛(pèi)舟表(biǎo)示(shì)，中长期看(kàn)，贵金属(shǔ)价格(gé)仍将维持偏强(qiáng)格局。当前国(guó)际货(huò)币(bì)体系表现出(chū)去(qù)美元(yuán)化的运行趋势，美元在(zài)各国(guó)国(guó)际储(chǔ)备中的权重下降，央行为了平衡储(chǔ)备资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)，黄(huáng)金是(shì)重要(yào)的选项，这对黄金(jīn)的(de)实物需求(qiú)有非常积极的推动(dòng)作用(yòng)。此外，当前(qián)全球宏观经济前(qián)景(jǐng)不乐观，避险配置将增加，这也对贵金属价格(gé)形成(chéng)一定(dìng)支撑作(zuò)用。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当前美联储与市场(chǎng)就年内美(měi)元货币(bì)政策预期(qī)有较大分歧，但持续相对高利率的环境下，美国的经济及(jí)金(jīn)融领域的压(yā)力必然逐步增加，这从(cóng)今(jīn)年美国银行(xíng)业(yè)风险事件上可见(jiàn)一斑。因此(cǐ)，随着(zhe)时间(jiān)推移，美联(lián)储与市场预期(qī)终将(jiāng)收(shōu)敛，收敛(liǎn)情(qíng)况会(huì)对(duì)贵金属价格(gé)产生(shēng)一定影响，需持续关注美联(lián)储(chǔ)货币政(zhèng)策变化情况。

　　“贵(guì)金属(shǔ)未(wèi)来走(zǒu)势(shì)主要受(shòu)美联储货币政策和避险(xiǎn)情绪的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，当前(qián)由于美国核心通胀依然较(jiào)高，美联储年内降息的预期下降，美元指数连续(xù)下跌后(hòu)存(cún)在反弹的要求，短期将对贵金属带来压力。”程伟分析称。

　　一德(dé)期货贵金属分(fēn)析师张晨(chén)表示(shì)，对(duì)比(bǐ)2011年美(měi)国(guó)主权(quán)债务危机(jī)时期的各环节重要(yào)时间节点，在当前(qián)距(jù)离(lí)可(kě)能最早将于6月初到(dào)来的“大限日(rì)”仅半月有余的有限时间里，两党(dǎng)谈判仍处于僵持阶段，一旦谈判至5月最后一周前(qián)仍未能取得进展，进而(ér)重演2011年无(wú)法在(zài)截(jié)止日前形成正式法(fǎ)案进(jìn)而导致评级下调情形出现，将(jiāng)会对市场形(xíng)成较(jiào)大冲击。而在此之前，避险情绪升温可能令美债、美元(yuán)和黄金表现(xiàn)强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较(jiào)于黄金，白银(yín)跌幅更(gèng)大。丁沛舟表(biǎo)示(shì)，白银较黄金工业属(shǔ)性更强，因此(cǐ)其对经(jīng)济衰退预期更为敏感(gǎn)，价格弹性(xìng)高于黄金。

　　华(huá)泰期货(huò)贵(guì)金属研究员(yuán)师橙表示，此(cǐ)前(qián)国内经(jīng)济数据(jù)并不十分(fēn)乐观，近日公(gōng)布的与通胀(zhàng)相(xiāng)关的数(shù)据同样不(bù)理想，这激发(fā)了市(shì)场再度对经(jīng)济展望(wàng)担忧(yōu)的(de)交易动(dòng)机，而(ér)在此(cǐ)过程中，白(bái)银以及(jí)铜(tóng)等此前相对高位的(de)品种(zhǒng)受到“狙击”。“白银工业属性相较于黄金更强(qiáng)，且价格弹性(xìng)也更大，因(yīn)此，在工业品表现疲弱(ruò)的情况下(xià)，白银价格受到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师橙(chéng)看来，当下(xià)市场对于宏观经济展望相对(duì)悲观，引发工业(yè)品(pǐn)回落，白银(yín)在此(cǐ)过程(chéng)中也(yě)并未(wèi)能幸免，但是(shì)就大方向而言，白(bái)银仍(réng)将(jiāng)逐步趋同于(yú)黄金走势。而(ér)美联储目前在5月完成25个基点加息后，大(dà)概率将会逐渐(jiàn)暂(zàn)停(tíng)加息动作(zuò)，货币政策趋宽乃至降(jiàng)息的(de)预期会逐步增(zēng)强，叠加目前市场对于(yú)未来经济展望存在(zài)较大担忧(yōu)，在这样的(de)背景下(xià)，黄金仍值得配置(zhì)。而白银价格虽(suī)然(rán)可(kě)能会(huì)由于(yú)工(gōng)业品相对疲弱(ruò)而呈(chéng)现弱于黄金的格局，但整体而言，呈现出(chū)持续(xù)大(dà)幅走弱的概率并不大。后市需要关注美联(lián)储货币政策(cè)拐点(diǎn)何时出现、海外银行业风险(xiǎn)事件是(shì)否会(huì)持(chí)续发酵。同时，国内工业品在价格大(dà)幅走低后，是否(fǒu)会激发下游补库意愿，倘若下游买兴因(yīn)价跌而(ér)被提(tí)振，那么对于(yú)白银而言(yán)也是相对(duì)有利的因素。

　　“当前白银供需缺口扩大，且显性库存处于(yú)低位，基本(běn)面偏紧格局使(shǐ)得(dé)白银在(zài)上涨阶段(duàn)动能将强于(yú)黄金(jīn)。”丁沛舟表示。

　　“对于白(bái)银来说，除了(le)美元(yuán)指数(shù)以外，还需关注国内经(jīng)济数据的好坏，包括下周(zhōu)即将公布的4月固(gù)定资产投资、工业增加值和消费品零(líng)售。”程(chéng)伟说。（本(běn)文(wén)有删(shān)减）

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